每日宏观策略观点： 

1、美国：2月S&P/CS20座大城市房价指数同比增长12.9%，创去年8月以来最低，不及预期的13%；。4月谘商会消费者信心指数82.3，不及预期；现况指数创15个月新低。 

2、欧洲：英国一季度GDP初值环比增0.8%，同比增3.1%，不及预期但同比增幅创07年来新高。欧元区4月企业景气指数0.27，不及预期的0.42；消费者信心指数终值-8.6，预期-8.7。 

3、中国： 

（1）中国人民银行发布的《中国金融稳定报告（2014）》中表示：应在风险可控的前提下，有序打破刚性兑付，顺应基础资产风险的释放，让一些违约事件在市场的自发作用下“自然发生”。此外，央行还警示了地方政府融资平台、房地产和产能过剩行业的信用风险；银行同业业务也存潜在风险。 

（2）中国银监会主席尚福林29日表示，在金融改革推进的过程中，银行业金融机构需守住风险底线，重点加强不良贷款、融资平台、房地产、非标债权业务等方面的风险管理；但与此同时，也要避免“一刀切”式的抽贷、停贷、压贷造成企业资金链断裂。梳理分析进口商品贸易融资基本情况，推动商品贸易融资健康发展。 

4、日本：日本4月制造业PMI为49.4，前值53.9；3月工业产出月率+0.3%，预期+0.5%，前值-2.3%。 

5、五一假期重点关注前瞻： 

周三（4月30日）： 

11：30，日本央行公布利率决定； 

17:00，欧元区4月CPI初值年率，上月0.5%，预期0.8%； 

20:15，美国4月ADP就业人数，上月19.1万人，预期21万人； 

20:30，美国第一季度实际GDP初值年化季率，前值2.6%，预期1.2%； 

21:45，美国4月芝加哥PMI，上月55.9，预期56.7； 

2:00，美联储公布利率决定； 

周四（5月1日）： 

法国，德国，意大利，瑞士，中国，新加坡，韩国，香港，台湾市场休市； 

9:00，中国4月官方制造业PMI，上月50.3； 

16:30，英国4月制造业PMI，上月55.3，预期持平； 

20:30，美国4月26日当周初请失业金人数，上周32.9万人，预期31.9万人； 

20:30，美国3月核心PCE物价指数年率，上月1.1%； 

20:30，美国3月个人收入月率，上月0.3%，预期0.4%； 

22:00，美国3月营建支出月率，上月0.1%，预期0.5%； 

22:00，美国4月ISM制造业PMI，上月53.7，预期54.3； 

周五（5月2日）： 

16:00，欧元区4月制造业PMI终值； 

20:30，美国4月季调后非农就业人口，上月19.2万人，预期21万人； 

20:30，美国4月失业率，上月6.7%，预期6.6%； 

22:00，美国3月工厂订单月率，上月1.6%，预期1.4%；

股指：

1、宏观经济：1季度GDP增速基本符合预期，仍处于合理区间范围以内，经济增长动能放缓态势明显。4月份汇丰PMI预览值为48.3%，符合预期，较上月上升0.3个百分点，回升幅度弱于季节性，新订单和产出分项指数均季节性弱反弹，经济仍处下行趋势。 

2、政策面：央行对县域农商行和农合行定向降准；证监会发布优先股试点管理办法、完善新股发行改革等相关措施；国务院常务会议出台稳增长措施，预计难以改变经济下行趋势；随着经济数据继续下滑，关注稳增长政策出台预期波动；IPO发行仍处空窗期，关注新一轮重启时点；央行连续进行正回购操作。 

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速缓慢下调。  

4、流动性： 

A、央行本周二开展了500亿28天期正回购操作，中标利率分别持平于4%。若不再进行其他操作，本周公开市场净投放资金910亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.11%，隔夜回购利率(R001)2.63%，资金利率月末有所回升。  

C、IPO发行仍处空窗期，资金面压力阶段性缓解；5月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值环比上月回升，本周限售股解禁压力较大；上周产业资本在全部A股市场净减持，沪深300板块小幅净增持；4月18日当周新增A股开户数和新增基金开户数小幅上升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额回落。 

5、消息面： 

央行：有序打破理财产品刚性兑付  

首家银行优先股预案出炉 浦发拟募资300亿元 

上交所发布沪港股票市场交易互联互通机制试点细则  

小结：一季度GDP增速基本符合预期，4月份PMI预览值季节性弱反弹，经济增长动能放缓态势明显，宏观面中性偏空；资金面，IPO发行处于空窗期，关注新一轮重启时点；在宏观面疲弱的情况下，稳增长政策预期波动主导行情，股指震荡偏空，关注假期政策消息面动态。 

  

国债：

1、昨日央行进行了28天正回购操作500亿元，正回购到期 1010 亿，昨日净投放资金510亿元。近期资金利率上行，7天回购在4.1%的位置，相比前期偏紧，但考虑到跨月和节前因素及隔夜资金的低利率，实际目前资金面宽松格局无大变化。昨日国债期货表现较强，主要受到金融债一级市场发行好于预期的带动，现券方面并未有明显下行。  

2、利率曲线平稳。国债 1Y 3.59%（-0.01%）、3Y 3.93%（-0.00%)、5Y 4.03%（-0.00%)、7Y 4.24（-0.02%)、10Y 4.39%（-0.02%）。国开债 1Y 4.69% （-0.01%）、3Y 5.05%（-0.05%)、5Y 5.21%(-0.06%)、 7Y 5.40(-0.05%)、10Y  5.44%（-0.05%）。国债期货参考标的债券 （140006.IB）收益率4.26（-0.04%）,净价 100.408（+0.24）。以4%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(92.845)。

 

3、资金方面，保持平稳，短期隔夜资金宽松。隔夜资金2.62%（+0.18%），7天回购4.11% （+0.09%）、14天回购4.94%（+0.36%）、1月回购4.67%（+0.14%）。

 

4、利率互换市场，3M 3.80%（+0.00%）、1Y 3.80%（-0.02%）、5Y 4.20%（-0.03%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.80%(-0.00%)、AA+ 6.40（-0.00%).

 

5、截止上周末，美国10年期国债2.68%，较前一周2.73%下5个基点，2014年以来，美10年期国债利率在2.6%-2.8%之间震荡，无趋势性行情。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周基本持平。

 

6、小结：一、各类经济数据表现疲弱，经济如再度走弱，放松预期将再度强化，支撑债市。

 

原油：

布伦特原油收报108.98（+0.80%)美元每桶；WTI收报101.28（+0.44%）；WTI-BRENT价差-7.7（-0.42）；NYMEX汽油3.0634（+0.76%）美元每加仑；取暖油收报2.9701（+0.62%）美元每加仑；ICE柴油收报920.25(+0.68%)美元每吨；

1、利比亚取消东部Zueitina港口石油出口的不可抗力，为第二个港口重开铺平道路，之前利比亚政府和反对派达成协议，后者将结束封锁主要石油出口港的行动。但在周二，武装人员袭击利比亚议会，造成多人受伤，而在东部城市Benghazi的一军营，自杀式汽车炸弹爆炸造成至少两人死亡，另有两人受伤。局势的发展令投资人担心多快原油出口才能恢复。

2、美国商务部周四公布，美国3月耐久财(耐用品)订单较前月增长2.6%(市场预估为上升2.0%)创下2013年11月以来最大增幅。2月耐久财订单修正为较前月增长2.1%(初值为增长2.2%)。

3、乌克兰恢复在该国东部的军事行动，导致数人死亡。

4、墨西哥湾地区与去年同期相比，炼厂检修增多，4月部分检修炼厂陆续恢复生产。LLS价差与WTI价差2.15美元每桶，LLS价差与布伦特价差-5.98美元每桶。

5、布伦特原油现货升水0.43美元每桶，前日现货升水0.28美元每桶。

6、ARA 4月17日库存数据，成品油总库存减少29.6万吨；取暖油和柴油库存减少5.9万吨。燃料油库存减少7.7万吨，汽油库存减少15.7万吨，石脑油库存减少3.7万吨。

总结：乌克兰危机更多的是情绪上的影响，美国经济数据以及库欣库存降低对美原油有一定支撑，但是市场忽略了PADD3地区库存增长和美国原油总库存增长的事实，由运输改善所带来的美原油上升红利可能面临转折。全球炼厂在4月中旬检修达到最高峰，之后开始回落，预计布伦特原油仍存在回调空间，至5月中下旬以后可能会迎来新一轮上涨行情。利比亚产量恢复对布伦特原油构成较大利空，目前原油整体震荡为主，操作建议关注做大布伦特原油与美原油价差机会。

 

 

钢材：

1、现货市场：钢材价格平稳，南方市场成交清淡，北方市场尚可。矿石价格稳中下行，市场成交一般。 

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3210（-），北京三级螺纹3190（+10），上海5.75热轧3340（-），天津5.75热轧3340（-），唐山铁精粉960（-25），青岛港报价折算干基报价800（-10），唐山二级冶金焦1085（-），唐山钢坯2920（+10） 

3、三级钢过磅价成本3150，现货边际生产毛利+5.6%；热卷成本3200，现货边际生产毛利+4.1%。 

4、新加坡铁矿石掉期5月107.75（+0.42），9月103.75（+0.25） 

5、小结：当前主要利空表现为钢材需求季节性逐渐转弱，但是库存压力较之前明显减轻，行情总体上近期将维持弱势震荡走势。 

 

钢铁炉料：

1. 国产矿市场稳中趋弱，部分地区报价下跌。虽钢坯价格稍有走强，但大矿价格下调，加之负面消息余波未平，市场心态参差不齐，钢厂继续打压矿价，市场成交下行。进口矿市场弱势运行，受五一节前采购影响，成交活跃度尚可，但价格下跌较快。

2. 国内炼焦煤市场持稳运行，局部地区煤企库存下降较快，整体成交一般。进口煤炭市场维稳运行，交投气氛一般。

3. 国内焦炭主流市场盘整，西南局部地区焦炭市场价格涨，市场成交向好。

4. 环渤海四港煤炭库存 1425 万吨（-161），上周进口炼焦煤库存 1081万吨（+6），港口焦炭库存 361 万吨（+15），上周进口铁矿石港口库存 11263 万吨（+205）

5. 唐山一级焦到厂价1130（0），日照二级焦采购价1040（0），唐山二级焦炭 1085（0），临汾准一级冶金焦 1000（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛 5500 大卡动力煤平仓价 530（0），62%澳洲粉矿 108（-1. 5），唐山钢坯 2920（+0），上海三级螺纹钢价格 3180（0），北京三级螺纹钢价格 3190（+10）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 115美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤860（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格830（0）

8. 由于粗钢产量上升，现货炉料成交好转，市场预期下月优惠减少。期货炉料平水结构，近月由于仓单影响，价格较低，铁矿石预期不好但贴水过多。炉料总体偏多对待。

 

 

 

橡胶： 

1、华东全乳胶13200-13900，均价13550/吨（+150）；仓单126790吨（+450），上海（-430），海南（-0），云南（+0），山东（+300），天津（+580）。 

2、SICOM TSR20近月结算价174.5（4.4）折进口成本13071（332），进口盈利479（-182）；RSS3近月结算价217.2（5.6）折进口成本17701（423）。日胶主力208（0.6），折美金2028（-1），折进口成本16649（9）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2050美元/吨（0），折人民币16611（12）；20号复合胶美金报价1745美元/吨（15），折人民币12924（119）；渤海电子盘20号胶12595元/吨（140）,烟片1895美金（20）人民币15474元（152）。 

4、泰国生胶片61.51（0.51），折美金1907（14）；胶团48（0），折美金1488（-2）；胶水59(0),折美金1829(-2)。 

5、丁苯华东报价12550（50），顺丁华东报价11450元/吨（0）。 

6、截至4月15日青岛保税区天胶+复合库存33.41万吨，较半月前增加3700吨，增幅放缓。 

7、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为74.5%，较上周涨0.7个百分点。本周国内半钢胎开工率84.9%，较上周微涨1.9个百分点。出厂价格持稳为主，出口形势向好拉动开工率。 

  

小结：海南胶水目前产浓乳，未产全乳胶。仓单12.7万吨；1409与渤海20号胶价差1955,价差较大，不可持续。ANRPC 3月产量同比或下滑5.5%。4月上半月保税区橡胶库存增幅放缓。3月天胶加合成进口41万吨，同比增7.9%。2月中国轮胎出口同比增长7.6%。国内云南开割；泰国4月中旬开割。沪胶价格季节性： 3-4月弱，5月偏强。 

  

沥青：  

1、中油江苏汽运成交价4150元，中油高富4150元，温州中油3950元。沥青厂库C1价格在4150-4350元。  

2、韩国沥青华东到岸美金价547.5（-0），折进口成本4280元（-0），折盘面4230元（-0）  

3、山东焦化料4400（-），华南180燃料油4350（-0），Brent原油108.98（+0.86）。  

4、仓单61240吨（+0）。  

5、截止4月23日一周，沥青厂库存65%（-0%）；开工率62%（+7%）  

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。  

7、据百川资讯统计，2014年1-3 月中国沥青产量398.8 万吨，同比下降10%；表观消费同比下降7%。2013年全年产量同比增长7.4%。  

   

小结：上周沥青仓单增至61240吨。上周沥青厂库存持稳，开工率继续上升。中石化华东炼厂价格4070-4150元。中油高富4150，中油江苏汽运成交价4150元；温州中油3950元。；华东进口折盘面4230。山东焦化料价格持稳。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。

 

玻璃： 

1、近期市场信心有所恢复，整体现货市场呈现企稳回升的态势。主要区域的生产企业产销尚可，库存有下降趋势。目前看下游房地产市场需求环比增长，汽车和出口对玻璃的需求也保持一定的增速。              

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称              仓单限额   升贴水   现货价格  涨跌   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司  0.7      0         1256       0        1256  

武汉长利玻璃               1       30        1256       0        1226 

中国耀华                  0.5      20        1304       24        1284   

株洲旗滨集团股份有限公司   0.9     0         1248       0        1248 

山东巨润建材有限公司       1.5     -120      1224       0         1344 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1160      8         1360 

沙河市安全玻璃实业有限公司  2.4    -200       1168      0        1368 

江门华尔润                  1.1    120        1424      0         1304 

台玻长江玻璃有限公司        1.1     170       1512      8         1342   

山东金晶科技股份有限公司    1.1     0         1304      0         1304 

滕州金晶玻璃有限公司                -40       1224      0         1264 

华尔润玻璃产业股份有限公司   2.7    0         1384      0         1384 

漳州旗滨玻璃有限公司         2      80         1512     0         1432 

  

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1625（-）华东石油焦均价1137（-）  

，5500k 动力煤545（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止4月25日，统计的国内320条玻璃生产线库存量为3219万重箱，较4月 

19日的3218万重箱略增1万重箱。 

5、中国玻璃综合指数982.4（+0.81） 

中国玻璃价格指数973.37（+0.9）； 

中国玻璃市场信心指数1018.54（+0.49） 

6、注册仓单数量 ：780（-0）； 

  主力期货1409合约：1242（+14）   

7、仓单持稳于780张。上周库存略有增加；周末以来现货市场价格表现稳中有升，主要是华中和沙河地区在库存较低的情况下，价格进行上调。整体看当前现货市场需求环比增长，总体处在淡季向旺季转换的过程之中。期货近月目前贴水，但在产能压力、库存压力、消费预期差、交割因素等负面影响的背景下，玻璃期货贴水可能还将持续。 

 

LLDPE:

1、日本石脑油价格 950(↓10),石脑油折算成本 10470(↓79),东北亚乙烯 1445(-0),韩国丙烯 1370(-0); 

2、远东LLDPE 1540(-0),折合进口成本 11962(↓6),华东LLDPE国产 11800(↓25),华东LLDPE进口 11875(↓100); 

3、LL主力基差（华东） 875(↓55),多单持有收益 21.03%(↓1.22%),华南LLDPE 11550(↓25),华北LLDPE 11700(↓75); 

4、LDPE华东 12175(-0),HDPE华东 12200(↓50); 

5、LL交易所仓单 346(↑104); 

6、远东PP 1505(-0),折合进口成本 11694(↓6),PP华东国产 11350(↓25),PP华东进口 11325(↓50); 

7、PP主力基差（华东PP） 592(↓77),多单持有收益 14.45%(↓1.84%); 

8、山东粉料 10800(↓50),山东丙烯 9950(-0); 

9、PP华东注塑 11500(↓75),华南拉丝 11200(↓50); 

10、PP交易所仓单 0(-0); 

11、总结：PP和塑料远期扩产有压力，但受新产能投放滞后以及检修装置较多的影响，整体目前供求基本面仍较好。但笔者认为前期大幅上涨导致塑料价格存一定的虚高，随着交割的临近，基本面不乏调整需求。建议多头观望为主，等待更好建仓建仓时机。而PP端，粉料上涨不及预期，下游对高价格的抵触导致前期行情大幅下挫，目前盘面PP价格相对偏低，预计继续下行空间有限。 

 

PTA:  

1、原油WTI至101.2（+0.44）；石脑油至945（-10），MX至1023（+0）。 

2、亚洲PX至1191（-1）CFR，折合PTA成本6731元/吨。 

3、现货内盘PTA至6110（-40），外盘877（-0），进口成本6727元/吨，内外价差-617。 

4、江浙涤丝产销尚可，多在8-10成附近，聚酯价格部分稳定部分有20-50不等的下跌。 

5、PTA装置开工率77（+0）%，下游聚酯开工率82.6（+0）%，织造织机负荷78（-0）%。 

6、中国轻纺城总成交量849（-31）万米，其中化纤布成交621（46）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂5-6天左右，聚酯工厂5-7天左右。 

  

尽管PTA需求尚可，但负荷提升及新装置陆续开出，加之近期仓单持续流出，对PTA现货仍形成制约，成本方面PX也面临新装置压力，消费旺季也临近尾声，对PTA均构成新的利空，短期弱势振荡，中长期的大趋势上仍然看空，空单可继续持有；关注PTA及下游聚酯的负荷变化。 

  

豆类油脂：

1CBOT大豆：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场收盘上涨，因为美国中西部地区天气糟糕，吸引投机商入市做多。截至收盘，大豆市场上涨3.75美分到17.25美分不等，其中5月合约上涨15.75美分，报收1524美分/蒲式耳；7月合约上涨17.25美分，报收1517.25美分/蒲式耳；11月合约上涨8.75美分，报收1248美分/蒲式耳。气象机构称，周二美国中西部和三角河州地区出现更多的降雨，暂停了当地的大豆、玉米和稻米播种工作，播种工作至少要等到周末才会恢复。

2马来西亚期市：周二，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘上涨，因为亚洲电子盘交易中芝加哥期货交易所（CBOT）豆油市场走软。基准7月毛棕榈油合约下跌1.3%，报收2683令吉/吨，约合810美元。交易商称，亚洲电子盘交易中芝加哥期货交易所（CBOT）豆油市场走软，中国大商所9月豆油合约下跌0.4%，促使棕榈油市场投机商多头获利平仓抛售，给棕榈油市场造成了下跌压力。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘少有变动，呈现区间振荡态势。截至收盘，7月合约上涨0.20加元，报收477.20加元/吨；11月合约下跌0.20加元，报收484.50加元/吨。

4 按照CBOT下午三点价算，9月豆粕豆油盘面压榨亏损5.9%，7月巴西大豆基差-38（0）。

5华东豆粕：南通嘉吉不报价。南通来宝仍不报价。南京邦基43蛋白豆粕汽运3880元，船运3900元，较昨日持平，无成交。江苏张家港东海43蛋白豆粕价格3850元，较昨日下午持平。日照邦基43蛋白豆粕3850元，较昨日持平，无成交。日照中纺43蛋白豆粕报价3850元，较昨日的报价持平，无成交，日照凌云海43蛋白豆粕报价维持在3900元，较昨日的报价3850涨50元，无成交。东莞经销商43蛋白豆粕价格下调至3900元，较昨日跌20元。

6张家港四级豆油6950（-50）；广州港24度棕油5950（-30）；菜粕菜油：广东东莞富之源36%以上蛋白菜粕仅6月份3050元/吨，较昨日涨50元，成交4000吨6-7月提货。荆门钟祥中粮进口四级菜油出厂报价7550元/吨，持平。张家港当地大厂四级菜油7350元/吨，持平。福建广东加籽油普涨50.

7 国内棕油港口库存113.2（0）万吨，豆油商业库存100.7（+2.1）万吨，上周（截止4月25日）开机率52.6%（-0.7%），进口豆库存5560万吨（-15）。

8 阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五发布的周度报告显示，截止到2014年4月24日，阿根廷全国大豆收获进度为42.5%，比一周前的21.4%推进了21.1个点，但是比上年同期进度仍然低了13.7个点。交易所维持对阿根廷大豆产量的预测值不变，仍为5400万吨，高于上年产量4850万吨。阿根廷农业部预计本年度阿根廷大豆产量将达到创纪录的5400万吨，比上年的实际产量增长9.5%。据阿根廷罗萨里奥谷物交易所称，2014年阿根廷大豆产量可能达到5490万吨,略高于早先预测的5470万吨。油世界在最新的报告中预计阿根廷大豆产量为5350万吨，上年为4850万吨。

小结：国内豆粕现货在开机下滑和洗船及下游补库的带动下上涨，后期主要关注开机率、大豆到港情况以及养殖业的变化。植物油矛盾不突出，价格继续上涨则受到豆棕价差、生物柴油的生产利润抑制，下跌由于国外棕油库存不大，难以大幅下跌。

 

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫17511（-31），东南沿海17453（-30），长江中下游17463（-42），西北内陆17511（-30）；2129B级新疆18478（-170）。

2、撮合6月合约20385（+0）；郑棉1405合约收盘价17145（-120）；CC Index 3128B 为17527（-171）；CC Index 3128B -郑棉1405收盘价=382（-51）；郑棉5月-撮合6月=-3120（+0）。

3、ICE棉花5月合约上涨2.04%收于94.26美分/磅，现货价格86.94（+1.81），基差-7.32（-0.07）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=769（+0），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=1300（-333）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单105（+1），有效预报72（-2），合计177（-1）。

2、ICE仓单310098（+5644）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至24970（+0），29900（+0），20355（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成849（-31）万米，其中棉布为228（+15）万米。

四、新闻摘要

1、4月29日储备棉投放数量为90057.4231吨，实际成交29563.7943吨，成交比例32.83%。旧国标成交平均品级3.94，平均长度28.22，成交平均价格16989元/吨，较上一交易日上调112元/吨，折328价格17428元/吨，较上一交易日上调49元/吨。当日新国标国产棉成交24838.59吨（新疆库占5553.2079）平均价（仅计算重量加权）17224元/吨，较昨日上调30元/吨。

白糖：

1：柳州糖报价4680（+0）元/吨，柳州电子盘14053收盘价4677（-3）元/吨；昆明新糖报价4545（+0）元/吨，电子盘1405收盘价4540（-5）元/吨；

柳州现货价较郑盘1405升水-19（+16）元/吨，昆明现货价较郑盘1405升水-154（+16）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-22（+13）元/吨，昆盘5月-郑糖5月=-159（+11）元/吨； 注册仓单量8404（+1100），有效预报4510（-893）；广西电子盘可供提前交割库存27720（-1540）。

2：（1）ICE原糖5月合约上涨0.59%收于17.04美分/磅；近月升水-0.53（+0.09）美分/磅；LIFFE近月升水-6.3（+0.7）美元/吨；盘面原白价差为97.74（-0.7）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.7（+0），完税进口价3985（+20）元/吨，进口盈利695（-20）元，巴西原糖完税进口价4044（+20）吨，进口盈利636（-20）元，升水0.03（+0）。泰国白糖散货船升水LIFFE8月0（+5）个基点，巴西白糖升水LIFFE8月-5（+0）个基点。

3：（1） 荷兰拉博银行（Rabobank）分析师在声明中称，全球2014/15年度糖市供应短缺不是必然事件。该投行称，虽然糖价过去两年下跌，但很多其他替代商品的价格亦下跌，因此较低的价格不足以导致产量下滑；

（2）Louis Dreyfus一名官员称，因美国计划削减生物燃料需求，巴西乙醇出口量预计降至11年低点；

（3）泰国糖业公司（Thai Cane and Sugar Corp.）在电子邮件中称，泰国将在5月7日拍卖14.4万吨原糖；

（4）巴基斯坦2013/14年度糖产量或增加24.5万吨，至创纪录的520万吨。同时糖出口量预估被修正为50万吨，此前预计为44万吨；

（5）受单产改善及精炼能力提高影响，洪都拉斯2014/15年度甘蔗产量或为580万吨，糖产量或增至56.7万吨。

4：（1）截止4月28日，广西已有98家糖厂收榨，较12/13榨季持平，已收榨糖厂产能达到65.38万吨，约占本榨季广西糖厂设计总产能的96.6%。

小结

A．外盘：巴西本榨季首次食糖产量预估正式公布，食糖产量预估处在市场下沿，时刻关注巴西的现货升贴水；美国乙醇价格从前期高点回落，目前处于震荡格局；泰国产量创新高，但出口数据不理想，同样关注现货升贴水，目前价位上泰国惜售；印度糖价缓慢回落，相对持稳；6月底阿拉伯斋月，关注斋月需求；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：昆明糖会闭幕，糖会并无明显的方向指引；从船报估计，4月份或还有部分巴西糖到港；目前配额外窗口关闭，近期巴西船报已无发往中国的糖；国内价格走势一方面受14年国内库存量大影响，另一方面受外盘走势带动。

 

 

两板：

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。 

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。 

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板135.46（-1.92%），15mm中纤板107.61（-1.24%），原木146.49（2.32%），锯材138.07（-3.9%） 

4.排名前20会员持仓净多：胶合板-2965（-948），纤维板-10872（-100） 

5.仓单：胶合板14（0），纤维板160（30） 

  

小结： 

昨日胶板9月大涨1.85%，收盘140.6，再次突破140，纤板9月跌0.79%，报收62.9。5月合约今天为交割月前最后交易日，请注意及时平仓。鉴于市场对交割标的价格的认识进一步深入以及两板交割形势的明朗化，市场最近运行较为平稳。 

玉米： 

1.玉米现货价：哈尔滨2200(0)，长春2260(0)，济南2260(0)，大连港口平舱价2400(0)，深圳港口价2420(0)。南北港口价差20；大连现货对连盘1409合约升水35，长春现货对连盘1409合约升水105。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春2700(0)，邹平2850(0)，石家庄2830(0)； DDGS：肇东2000(0)，松原2150(0),广州2500(0)；酒精：肇东5600(0)，松原5700(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单1339(0)张。 

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收515.75美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2239.97(32.88)元/吨。 

5.美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）5.26(0.01)，堪萨斯5.08(0.01)，新奥尔良5.7(0.03)，波特兰6.27(0.01)，美湾FOB（美元/吨）236.88(-0.52)。 

6.美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊2.4(0)，爱荷华2.53(0)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊86.73(-2.94)，爱荷华77.21(-2.95)。 

7. 美国玉米期货周二在交易日最后一分钟升至日高，交易商称因美国种植进度缓慢，以及农户出售缓慢相关的多头价差交易反弹。预报美国中西部种植带未来几天还有降雨，当地的降雨已经令春季播种进度较往年要慢。交易员表示，美国国内和出口市场的现货价格持稳至上涨。5月玉米期货收高8美分，报每蒲式耳5.15-3/4美元。 

  

小结： 

4月底临储结束之后，基于国库充盈，必然进行大量抛储，9月合约将受拍卖价影响，预计难现往年青黄不接情景。基于我们前期的预测，收储使得东北优质玉米逐步见底，支持近月合约较强。 

  

小麦： 

1．普麦价格:石家庄2570(0)，郑州2540(0)，厦门2670(0)；强麦价格：8901石家庄2910(0)，豫34郑州2870(0)，8901厦门CIF价2950(0)，济南17黄埔CIF价2970(0)，徐州出库2880(0),郑州强麦价格对郑盘1409合约升水187。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3070(0)，石家庄3100(0)，郑州3060(0)；麸皮价格：济南1540(0)，石家庄1500(0)，郑州1560(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单7502(0)张，有效预报6154(145)张。 

4.美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯6.85(0)，辛辛那提6.85(-0.02)，托莱多6.94(0)，孟菲斯7.25(0)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）298.08(-0.11)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）346.57(3.44)。国际小麦FOB：黑海286(-1)美元/吨，阿根廷面包麦370(0)美元/吨,加拿大饲料麦229.3(1.7)美元/吨,法国软白麦205.5(0.5)欧元/吨。 

5. 美国小麦期货周二上涨，因担忧美国大平原干燥天气将限制该地区小麦种植规模。芝加哥期货交易所(CBOT)指标5月软红冬麦盘中上涨0.9%，收高7-3/4美分，报7.08美元。小麦质量委员会在堪萨斯州年度作物巡察中发现，该州中北部小麦收成前景不及上年。堪萨斯州是美国最大的硬红冬麦种植州。乌克兰农业部表示，截至4月28日，该国出口销售2013-14销售年度小麦833.5万吨。 

  

小结： 

近月小麦情况类同玉米，由于正处青黄不接时期供应偏紧，且优麦数量偏少，促使近月合约较强。 

  

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2600(0)，九江2620(0)，武汉2640(0),广州2810(0)；中晚稻--长沙2760(0)，九江2740(0)，武汉2740(0),广州2860(0)；粳稻--长春3220(0)，合肥3000(0)，佳木斯3100(10)；九江早籼稻价格对郑盘1405合约升水429。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3810(0)，九江3810(0)，武汉3810(0),广州3880(0)；中晚米--长沙3970(0)，九江3960(0)，武汉3990(0),广州4040(0)；粳米--长春4682(1)，合肥4020(0)，佳木斯4200(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所早籼稻仓单940(-50), 有效预报0(0)。