【债券市场及国债期货市场走势】

上周Shibor整体走势平稳，一周Shibor小幅上扬。上周公开市场正回购资金到期自然投放有1410亿元。周二央行在公开市场进行了500亿元28天期正回购操作，公开市场合计净投放910亿元资金。前一周公开市场实现净回笼20亿元资金。上周资金面整体平稳，虽然面临月末财政存款上缴的时间点，资金面小幅收紧，但是整体局面可控，平稳度过周末。5月份虽然有约4000亿元的财政存款上缴，但央行公开市场也有大规模的正回购资金到期，资金面将适度平稳。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：中国人民银行金融市场司日前就"银行间债市尝试做市业务规程"，向部分中外资银行以及券商征询意见，这表明央行着手对尝试做市进行制度规范。对此消息，现券市场表现平淡。上月净投放20亿元人民币，资金面平稳度过月末，涨幅有所放缓；由于政策希望在平稳的基础上维持相对较低利率水平的资金成本，对资金面不必悲观；定向降准大约释放1000亿元左右的资金量，不代表会出现大范围的放松，相反整体降准概率因此下降，未来依然是多种工具额联合施策，以"定向微调"为主。操作上，假期债市消息平淡，早盘轻仓短线，TF1406或位于[92.35，93.10]区间震荡对待。