PTA仍然易跌难涨：浙商期货5月5日评

铜	欧美经济数据良好令伦铜继续下跌意愿减弱，而国内疲弱的经济数据令市场预期政府加快投资项目进度，以遏制经济放缓的势头。现货方面，冶炼商限产惜售，挺价意愿增加，在国内供应削减情况下，持货商推高现铜升水意愿强烈，现货维持升水状态，近强远弱格局持续。短期铜价或维持高位震荡，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
铝	铝市总体供大于求的格局难以得到扭转，但工信部公布了首批符合铝行业规范条件企业名单，意味着全国不符合规范的铝产能将面临淘汰，今年铝产量的增速或会出现明显下滑，同时特高压建设全面提速将提振以铝代铜需求。由于前期铝价大幅下跌，迫使中国部分铝冶炼厂集中关停，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，铝价下行阻力有所增加，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，沪锌库存持续走低以及国内千亿元铁路投资项目获批对锌价有所支撑，现锌供应偏紧，下游消费有好转迹象，镀锌企业开工率出现明显回升。短期料锌价或有回调，但预计空间有限，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	乌克兰国内紧张局势升级，利好数据与避险需求令国际金价在1270-1300美元/盎司区间内波动并收高。中期来看美国实际利率走升趋势仍在延续，高位盈利空单参考1350美元持有，短期围绕1270-1330美元区间短线操作。国内“微刺激”政策仍在延续，但市场焦点本月信用债集中到期的违约风险，工业金属季节性需求料渐进尾声，建议白银参考4300元/千克止损的中线空单持有，短期白银价格面临技术性支撑，短线交易为主。中线高位盈利空单持有，短期观望或短线	中线高位盈利空单持有，短期观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	产量继续上行概率较大，钢价企稳的同时利润开始向上游辐射，需求小幅好转，现货的企稳与宏观面未来潜在的风险形成了较为明显的冲突，短期期价趋势性不强。	短线操作	徐涛 0571-87213861
焦炭	日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周回落，钢厂利润下滑，钢材库存较高点回落，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存继续回落，出货情况稍有好转，山西焦化企业联盟于22日在青岛召开会议，提议会员单位提高焦炭价格50元/吨，已有部分钢厂接受调价。现货稳定趋涨，近期期价将呈现宽幅震荡走势。	观望	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求依然疲软，焦化厂开工率小幅下滑，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，港口库存较前期高位逐步回落，不过幅度有限。山西近1/3矿山停产，利好焦煤价格。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在815元/吨。现货稳定，矿山挺价意识较强，近期期价将呈现宽幅震荡走势。	观望	童俊杰 0571-87219355
动力煤	经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数20天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为58艘，秦港煤炭库存480万吨，大秦线检修结束后快速回升；4、5月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤短期因素逐步转空，重归中长期空头格局。神华5月挂牌价上调5元/吨。	暂时观望	王楠 0571-87219355
天胶	泰国农业部表示可能将在5月底前抛售22万吨的库存，以期为将到来的新胶腾库容，这是自4月份泰国方面流露出抛售意愿以来最新表态。不过国内天胶期市对此反应平淡，市场短期焦点还是集中与国内产区干旱对割胶的影响，今日国内天胶期价继续围绕5日均线震荡，日内资金小幅流入，交易量则呈现下滑。	我们延续月报观点，本月的风险主要来自产区胶的期现套利风险，目前9月沪胶与云南全乳胶基差再次达到1000元以上，已经开始对盘面形成压力，后市操作上延续逢高试空的思路，理想的位置在13周均线。	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	假期美豆大跌。传言有数船南美大豆运往美国，全球性确定性增产风险开始释放，资金方面来看，截止4-29，美豆总持仓大减5w余手，基金净多增加2.8万手，总持仓与基金净多较3月高位有明显下滑。节前国内两粕现货市场氛围良好，关注外盘暴跌后国内市场氛围变化，今日现货3850左右。	继续短线思路	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	假期美豆大跌。菜粕中期逢回调买入大思路不变。前期建议美豆1500之上菜粕多单减持，激进投资者菜粕多单连续减持后可考虑逢低吸纳，或等待价差800以上布局买菜粕1409抛豆粕1409对冲机会。	激进投资者菜粕多单连续减持后可考虑逢低吸纳，或等待价差800以上布局买菜粕1409抛豆粕1409对冲机会。	周俊 0571－87219375
豆油	假期外盘油脂下跌，国内豆油单边关注3月份低点附近支撑。	豆油91反套均获利丰厚，价差在-100以下部分了结，等待价差回到-60以上再次介入；买菜油01抛豆油01价差获利止盈后，等待价差回到200以下再次介入；买Y抛P滚动持有。	周俊 0571－87219375
棕榈油	假期外盘油脂下跌，国内油脂库存压力仍大，整体偏弱。	19反套可在-100附近部分平仓，等待-50附近再次滚动机会	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前蛋鸡存栏不足，鸡蛋供给偏紧，而终端市场需求平稳料限制鸡蛋后期涨幅，不过端午节前料有一波涨势，操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。	观望为主，逢调整可重新考虑买入，关注买1409抛1501机会	陈少文 0571－87219375
白糖	白糖9月合约上方面临过高的基差和大量的现货带来的实盘交割套的压力，下方是长期看涨机会带来的巨大买兴，因此此前行情持续震荡，并无明显方向。而在假期内外盘因素的影响下，短期平衡被打破。早盘建议4840有效跌破后跟进的日内短空单并不建议过夜，因4800的支撑仍然有效，且外盘正在面临方向的选择，隔夜存在风险。	日内短空单不建议过夜	朱晓燕 0571－87219375
PTA	PX5月ACP商谈失败。下游终端五一前备货充足，节后需求面走弱。供给端，工厂新装置采取停旧开新的方式投放，后期旧装置重启又将进一步增加供应压力，目前开工回升至82%。综合来看，PTA仍然易跌难涨。	操作上，前期空单继续持有。	来斌 0571-87213861
LLDPE	乙烯价格持稳，LLDPE成本支撑尚可；下游需求平淡，石化调降，现货销售阻力较大，资源消化缓慢；节假日期间石化库存有所上升；资金已移仓远月，近月持仓进一步下降，逼仓可能性减小，短期内期价或维持震荡偏弱格局，需密切关注石化定价政策。节前高位空单可少量持有。	节前高位空单可少量持有	马惠新 0571－87213861
玻璃	最近现货市场需求比较稳定。华东、华南地区个别企业价格略有下调，幅度不大。沙河、华中地区生产企业价格稳定，销售形势良好。基于房地产需求不旺的形势，加工企业采购态度相对谨慎。	暂时建议观望	徐涛 0571-87213861
甲醇	CFR中国价格企稳，港口货源到港集中，船货较多增加库存上升预期，假日结束后装置开启较多，供给压力恐逐步增加，终端需求弱势的情况下，后市价格易跌难涨。	逢高抛空，空单可轻仓持有过节	徐涛 0571-87213861
铁矿石	铁矿石：矿石远期到港量仍有持续增加的迹象，现货在钢厂产量上升的格局下仍有一定的利好，在银行整顿融资消息打压下期价明显下跌，后市仍处于长期熊市格局中，但期价下跌的格局将十分艰难。	空单减持，逢高补仓	徐涛 0571-87213861
两板	从仓单数量来看，纤板符合国标货源相对充足，若价格反弹至65以上，可逢高建立空单。胶板后期随着工厂参与的提高后期仓单数量或将增加，建议在143以上可少量试空。	操作上，bb143以上少量试高或观望，FB65以上可逢高试空。	郑云飞 0571-87213861
股指	理财产品有序违约与IPO施压大盘，短期弱势震荡，建议观望。	观望	黄贤爱 0571-87215357
国债	假期过后，银行间资金市场宽松态势有增无减，建议多单。	建议多单	沈文卓 0571-87215357