近期螺纹钢及其他钢材价格整体呈现弱势整理态势，钢价依旧在低位附近徘徊。中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会近日发布钢铁行业PMI指数显示，4月钢铁业PMI指数延续了3月份的回升势头，为52.6%，较上月大幅回升8.4个百分点，自2013年9月份以来首次回归扩张区间，但钢材行业整体格局依然不容乐观。

今年一季度被中国钢铁工业协会称为“进入新世纪以来钢铁行业最困难的一季度”，国内大中型钢铁企业亏损23.29亿元，同比由盈变亏，累计亏损面为45.45%。但其中，3月份大中型钢铁企业盈亏相抵后实现利润5.30亿元，实现扭亏为盈。但要注意的是，4月钢铁业PMI指数是近7个月以来首次回归扩张区间，产成品库存指数高位震荡，预示后期钢厂产能或加快释放，供应压力加大，在经济增速下行的背景下，钢价反弹仍有阻力。

另一方面，近期远期原料价格相对贴水，尤其铁矿石，当前不论新加坡掉期远期，及国内远期铁矿石期货价格均呈现对现货贴水格局，而国内螺纹钢远期却呈现升水，导致钢厂远期预期收益依旧良好，近期高开工率的局面仍将延续。

从需求上看，2014年全国城镇保障性安居工程计划新开工700万套以上，计划基本建成480万套。2014年铁路投资总额从6300亿元分三次调高，至8000亿元。铁路和保障房建设的开工，可以在一定程度上提振钢材需求。但作为建筑钢材主要使用领域的房地产行业，其整体投资增速仍处于稳中趋弱阶段，钢材需求的大规模增长也难以出现。一季度房地产投资同比增长16.8%，显著低于1、2月19.3%的同比增速；一季度房地产开发资金来源同比仅增长6.6%，远低于2013年同期26.5%的增速，且与2014年1、2月相比，明显有所下滑。随着3、4月钢材旺季的结束，5月之后钢材消费在没有实际的相关政策措施的刺激下，增速或出现下降。

综上所述，虽然宏观经济面有望逐步恢复，但难以撼动钢材整体过剩的格局，建议继续借反弹沽空螺纹钢期货。