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国债期货反弹难持续：安信期货5月7日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率变化不大，国债期货主力TF1406合约报收92.964，涨0.17%。日成交1508手，成交低迷，截至收盘，单边持仓3414手，增加55手，TF1406前二十主力净空59手，减少83手。截至上一交易日，三个合约总持仓4023手，增加121手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率变化不大，1Y跌1.04bps至3.5509%，3Y涨1.59bps至3.9770%，5Y跌1.98bps至4.0758%，7Y跌2.52bps至4.2109%，10Y跌1.99bps至4.2803%。

5月5日，国债二级市场关键期限国债成交利率小幅走低，剩余期限6.4年130020报收4.29%，成交28.8亿元;剩余期限4.9年的140008报收4.09%，成交21.5亿元。

公开市场操作，周二(5月6日)，央行公开市场进行600亿元28天期正回购操作，14D正回购继续暂停，当日有160亿元正回购到期。银行间市场仍维持宽松，5月5日，银行间回购加权利率涨跌不一，1天期品种涨1.09bps至2.3681%，7天期品种跌3.35bps至3.1088%，14天期品种涨1.77bps至3.1566%,1M期品种跌13.85bps至3.8924%。

操作建议

央行5月6日晚间发布2014年第一季度中国货币政策执行报告，称继续实施稳健货币政策主动作为适时适度预调微调，货币政策总量放松概率不大;证监会发布第12批32家IPO预披露名单总数达273家，IPO启动渐行渐近，对资金面的影响不容小觑。

央行公开市场温和回笼，银行间资金面仍宽松，银行间固定利率国债中长期收益率小幅回落，带动期债反弹，主力净空大幅减少。前期刺激政策效果逐渐显现，二季度经济数据有望转好，且五月将面临千亿的法定存款准备金持续补交及财政存款上缴流出，资金面不容可观。利率产品收益率回落空间有限。期债操作上，逢高沽空。

责任编辑：李婷

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