设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 金融期货金融期权 >> 股指期货权重股上市公司动态

齐鲁证券拟再发10亿

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-05-07 15:08:26 来源:经济导报 作者:时超
短期融资券,已经成为券商“抢钱”的第一利器。

5日,齐鲁证券公告称,公司将于8日通过招标的方式在全国银行间债市公开发行面值共计10亿元短期融资券,期限为90天。经济导报记者注意到,当日中信证券还发布了其30亿元短融券的发行文件,其2013年以来累计发行短融券规模已经超过700亿元。

“券商近年来推出股指期权上市、融资融券、做市商等多方面业务谋求扩张,对资金的需求很大。”6日,中国人民大学经济研究所教授杨春刚对导报记者表示,短融、公司债、海外债近来都成为券商“吸金”的来源,其中操作便利、可进行滚动融资降低年化成本的短融,自然成为券商的最爱。

火爆的短融

齐鲁证券5日公告显示,此次发行的为公司2014年度第五期短期融资券,无担保、采用固定利率,到期一次性还本付息,募集资金拟用于补充公司流动性资金需求。同日,中信证券也发布2014年度第五期短融券的发行公告,募资金额达30亿元。

多名业内人士对导报记者表示,券商近年来正不断向“杠杆+资产负债表业务”的盈利模式转型,利用创新类的资本中介业务提升利润空间。随着券商转型速度加快,公司业务模式更加依赖资金驱动,融资成本低、筹资数额较大的短融券,成为券商新宠。

导报记者统计发现,2013年以来,多家券商仅通过短融方式就累计募资数百亿元。其中,中信证券每期短融数量惊人,多为40亿或50亿元,累计通过短融方式融资690亿元;广发证券平均每期发行30亿元,至今融得565亿元;国泰君安证券单期融资额度也多在30亿元以上,共融得405亿元;华泰证券则每期发行20亿至30亿元不等。

从已公布的券商年报来看,2013年短期融资券在改善券商财务结构上也的确起到了重要作用。如中信证券年报就显示,截至2013年末公司各类债券余额合计382.24亿元,其中短期融资券余额为120亿元,占比接近三成。海通证券年报也显示,为满足公司日常运营所需资金以及融资融券等资本密集型业务,2013年集团通过发行公司债券、短期融资券等债务工具,不断优化债务结构及期限。

引流动性管理担忧

不过上述业内人士也表示,虽然评级机构对于券商短期融资券评级都较高,但随着券商负债不断增大,如何加强流动性管理将成为不容忽视的问题。

导报记者注意到,齐鲁证券2013年就因短融券的发行,流动负债同比大幅上升100.71%,公司流动比率由2011年的2.83下降至1.86,给其流动性管理带来不小压力。在此次短融的评级报告中,中诚信国际信用评级有限公司也表示,齐鲁证券全面风险管理体系有待健全和完善,创新业务发展对公司的风险管控能力提出了更高要求。

实际上,多家券商也因发行大量短融而导致负债率高升,如海通证券去年负债总额1050.18亿元,同比增幅58.99%;中信证券2013年末负债率为60.47%,较2012年末的资产负债率35.17%增加了25.3个百分点。

这些券商中,变化最大的为西南证券,截至2013年12月31日,其扣除客户交易结算资金后的资产负债率为57.44%,较2012年末的16.88%上升40.56个百分点,涨幅超过300%。对此,公司解释主要系卖出回购金融资产款与发行短期融资券所致。

“短融能短时间内给券商带来业务发展需要的资金,但同时也意味着增加了公司的偿债压力。”杨春刚表示,券商短融到期时间多在一年内,易对业务发展带来制约,“对于券商来说,最合理的方式为长、中、短相结合的融资组合,若是过分依赖短融,很可能会出现期限错配的风险。”

多家券商也表示,将在这方面给出更多关注。如海通证券在年报中提出,将加强流动性管理的制度建设,在监管允许范围之内,努力拓宽融资渠道,合理安排负债结构,保持较强的偿债能力;中信证券把负债与流动性管理同提升客户关系管理、产品定价与销售、交易与投资等,一并列为2014年需要具备的四大能力;西南证券则在坚持短期融资券补充流动性资金的前提下,对资金进行统一管理和运作,资金的拆借、回购等业务由财务资金部集中管理,以确保流动性。
责任编辑:李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位