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国债期货逢高沽空：安信期货5月8日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率变化不大，国债期货主力TF1406合约报收92.992，涨0.03%。日成交845手，成交低迷，截至收盘，单边持仓3404手，减少10手，TF1406前二十主力净空64手，增加5手。截至上一交易日，三个合约总持仓4152手，增加129手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率变化不大，1Y跌2.42bps至3.5267%，3Y跌0.05bps至3.9765%，5Y跌1.01bps至4.0657%，7Y跌0.5bps至4.2059%，10Y跌0bps至4.2803%。

5月7日，国债二级市场关键期限国债成交利率小幅走低，剩余期限6.4年130020报收4.28%，上一交易日报收4.29%，成交25.4亿元；剩余期限6.7年的140003报收4.17%，成交29.5亿元。

公开市场操作，周二（5月6日），央行公开市场进行600亿元28天期正回购操作，14D正回购继续暂停，当日有160亿元正回购到期。银行间市场仍维持宽松，5月6日，银行间回购加权利率涨跌不一，1天期品种涨0.65bps至2.3746%，7天期品种跌0.25bps至3.1063%，14天期品种跌9.15bps至3.0651%,1M期品种跌8.37bps至3.8087%。

操作建议

中国4月汇丰综合PMI为49.5，前值49.3，经济继续缓慢扩张；七家券商报送发行方案5月15日或将重启IPO发行，273家公司预披露材料相继公布，优先股试点悄然启动，融资压力骤增令沪深股市遭遇重创；楼市现拐点，进入5月，多个城市商品住宅成交量价齐跌，包括行业龙头万科在内的一些房企也在提示楼市风险，部分二三线城市，接连出台放松调控的新政。

央行公开市场温和回笼，银行间资金面仍宽松，但资金利率继续下行空间有限，且五月将面临千亿的法定存款准备金持续补交及财政存款上缴流出，资金面不容可观，IPO也将带来融资压力。利率产品收益率回落空间有限，期债存在回调风险，操作上，逢高沽空。

责任编辑：李婷

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