在乌克兰地缘政治因素的影响下，一季度黄金在众多商品当中表现非常抢眼。金价不断上扬和市场有一部分避险资金进入黄金市场存在联系。但随着时间的推移，乌克兰事件逐渐缓和，普京第一次宣布驻地部队撤离后，金价开始大幅回调，黄金中期顶部1392美元/盎司随之而来，之后一直处于1270美元~1330美元的盘整区间运行，至今未能打破。

而就在本周三欧洲交易时段，普京第二次下令撤军的消息再次令黄金短线出现较大幅度的下跌，仅在周四欧洲交易时间段盘初出现一定程度的反弹。对于短线投资者的操作而言，突发性的消息无疑增加了操作的难度，但对于更加注重黄金中长期走势的投资者来说，类似像目前乌克兰事件进展的消息对金价影响并不是最为关键的。

对于未来黄金走势而言，影响权重最大的因素是什么呢？笔者认为，美元二季度走势以及美联储主席耶伦针对目前美国经济数据良好表现的态度才是关键。

也许有人会说，美元与黄金的正相关性已经消失了，像周三晚间美元震荡回调而黄金也大幅下跌就是最好的例子。当然，笔者并不否认短线行情上美元与黄金的相关性已经变得很弱。但通过我们仔细观察2014年初至今的行情，美元指数自81点跌至79.20点附近，一直处于震荡下跌的状态，在一季度黄金上涨的行情当中无疑起到了重要支撑的作用，而乌克兰等事件只能把它看成黄金上涨的“催化剂”；在黄金中期见顶1392美元/盎司回调至1300美元的过程当中，美元也因美国经济数据不断转好特别是近2个月非农表现抢眼的情况下强势反弹，所以，我们不能说美元现在的走势已经对黄金的走势没什么影响了，关键看我们如何将两者走势从短期到中长期逐一分解来分析。

但是需要注意的是，笔者并不是说投资者看到美元涨黄金就做空，美元跌黄金就做多，这两者的关系笔者在前面已经说得非常清楚。从目前美元指数技术面的走势来看，下方79点将成为非常关键的支撑。若有效跌破，美元未来的走势不容客观，很可能进入一个新的震荡下跌区间；反之，若美元在美联储继续强化缩减量化宽松（QE）和美国数据不断转好的双重支撑下展开中长期反弹，下行的压力将会继续转移至金银价格上。

反观黄金技术面，周三再度失守200日均线，并跌至1300美元下方，同时日图有望形成一个看跌黄昏之星，暗示短期存一定的下行风险。目前金价处于1300美元附近与美元、欧元等也处于关键点位的时间周期相对吻合。

综上所述，笔者建议做短线投机交易的投资者在关注美元走势的同时应以黄金本身的独立行情为主，参考重要基本面影响为辅；中长期的投资者在1270美元~1330美元不破的情况下可继续高抛低吸为主。但时刻需要注意的是，黄金现在仍处熊市当中，任何时候的下跌很可能不需要什么理由。