流动性过剩助推锌价走强
 
　　今年上半年，我国信贷资金规模大幅增加。今年第一季度中国新增人民币贷款4.58万亿元，接近去年全年的规模。此后两个月，放贷规模有所收敛，其中4月份和5月份新增人民币贷款分别为5918亿元和6645亿元。6月份银行新增贷款再次大幅增加，达到1.53万亿，由此，上半年的贷款已经超过7万亿。众所周知，经济危机发生以来，大量的实体企业受到巨大冲击，中小规模的企业纷纷倒闭，市场投资环境急剧恶化。大型国有企业本不缺钱，手握大量的信贷资金在投资环境恶化的情况下，唯有进入期市，股市，楼市才有可能迅速赚钱，于是推升了期价，股价，楼价，创造了虚假的“牛市行情”：中国A股从年前最低点1600多点启动，短短半年多的时间，便冲上3300点，大盘累计涨幅超过100%。沪锌从年初8400启动，主力合约最高冲到14285，累计涨幅超过70%。在世界经济依然处于衰退之际，下游企业的需求依旧疲软，多数企业采取按需购买，从供需的情况来讲，实际上是供过于求的，是什么原因造成股市、期市大幅上扬的呢？笔者认为，充足的资金造成的流动性泛滥才是其疯狂上涨的根本原因。

　　据央行公布的数据显示，截止6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%。其中一季度增长76亿美元，二季度增长1780亿美元，增幅达到2300%多。外汇储备的巨额增长，并非外贸出口的盈余，而是国外的热钱纷纷涌入押注于中国经济将率先复苏的结果。随着第三季度全球经济将企稳，金融机构将重新配置风险资产，中国将是重要的一站，国际资本流入的规模可能比二季度更大，热钱的大量涌入推升沪锌的价格。
 
　　总结
 
　　中国作为锌消费的第一大国，国内GDP的高速增长抵消了国外经济体锌需求下滑的影响；同时，在政策的精心呵护下，地产行业也出现了明显的止跌回稳迹象，提振锌的消费需求；宽松的货币政策和巨额的热钱持续流入将助推商品市场价格。笔者预计：短期沪锌经过连续上涨或有调整的压；中期来看，年内有望挑战17000点高位。