LLDPE行空间有限:浙商期货5月12日评

铜	欧美经济数据良好令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内传统旺季提振消费，库存出现明显下降，在供应削减情况下，持货商推高现铜升水意愿强烈，近强远弱格局持续。铜价短期或维持震荡反弹，建议短线操作。	短多	陈之奇 0571－87219355
铝	国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，低成本产能陆续投放压制铝价，同时由于电力成本下降，铝价成本也出现下滑，国内铝行业平均成本在13050元/吨附近。前期铝价大幅的下跌，迫使部分铝冶炼厂集中关停，受成本及惜售情绪的影响，铝价下行阻力有所增加，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，沪锌库存持续走低以及国内千亿元铁路投资项目获批对锌价有所支撑，现锌供应偏紧，下游消费有好转迹象，镀锌企业开工率出现明显回升。短期料锌价或有回调，但预计空间有限，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	欧洲央行考虑在6月份进一步宽松令欧元连跌两日，美元大涨抑制金价，同时周末乌克兰部分地区并未如期公投也令避险需求消退，短期预计金价在1270-1330美元/盎司区间震荡，建议观望或短线操作。国内“微刺激”政策仍在延续，但市场焦点本月信用债集中到期的违约风险，工业金属季节性需求料渐进尾声，中期仍有望形成金融属性与工业需求双利空的局面，建议参考4300元/千克止损的中线空单持有，短期白银价格可能面临技术性支撑，短线交易为主。中线高位盈利空单持有，短期观望或短线	中线高位盈利空单持有，短期观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	钢厂利润水平有所下降，钢厂库存增加格局下社会库存继续降低，库存逐步向钢厂转移，螺纹利润好于热轧，后市热轧与螺纹价差可能继续扩大，螺纹、热轧期价受到铁矿石影响呈现反向排列，目前1月盘面利润低于10月，短期内期价整体趋势性不强。	观望或短线	徐涛 0571-87213861
焦炭	日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周回升，钢厂利润下滑，钢材库存较高点回落，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存继续回落，出货情况稍有好转，山西焦化企业联盟于22日在青岛召开会议，提议会员单位提高焦炭价格50元/吨，已有部分钢厂接受调价。现货稳定趋涨，近期期价将呈现宽幅震荡走势。	短线多单继续持有	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率继续回落，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，港口库存较前期高位逐步回落，目前在642万吨，较上周大幅下滑50万吨。山西近1/3矿山停产，利好焦煤价格。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在815元/吨。现货稳定，矿山挺价意识较强，近期期价将呈现宽幅震荡走势。	短线多单继续持有	童俊杰 0571-87219355
动力煤	经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数21天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为88艘，秦港煤炭库存540万吨，大秦线检修结束后快速回升；4、5月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。宏观氛围偏强，注意防范风险。	反弹抛空	王楠 0571-87219355
天胶	泰国农业部抛售20万吨库存影响暂歇，天胶对复合胶以及合成胶的价差收敛形成支撑，云南乳胶13000支撑存在，期市抄底资金热情不减，近期胶价陷入低位震荡可能性较大。震荡思路对待，关注145000压力。	逢高短空，14500止损。	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	USDA5月报告显示美豆旧作库存低于预期，新作库存预估偏高但后期变动巨大，总体而言报告中性稍偏多。粕类维持中线逢回调买入，但5月后大豆到港预估增加，而消费回升料缓慢，上方空间不宜看得过大。	不追涨，短线为主	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕：菜粕中期消费驱动强于豆粕，而收储政策及国产菜籽生长末期暴雨影响料对菜粕有支撑，短期需警惕前期上涨过大。	中线逢回调买入思路不变，价差接近800仍可介入买菜粕1409抛豆粕1409对冲	周俊 0571－87219375
豆油	国内豆油库存继续攀升，去库存压力仍大。	豆油91反套在-100以下获利减仓为主，等待价差回到-60以上再次介入；买菜油01抛豆油01价差获利止盈后，等待价差回到200以下再次介入；买Y抛P滚动持有。	周俊 0571－87219375
棕榈油	MPOB月度报告显示马棕进入增产周期，库存稍高于市场预期，不过5月前10天出口激增抵消了报告偏空的压力，马棕后期关注出口情况，国内短期料维持偏弱震荡。	19反套可在-100以下获利减仓为主，等待-50附近再次滚动机会。	周俊 0571－87219375
鸡蛋	端午节临近，食品厂商和终端零售企业再次开启节前备货，前期受需求平淡而小幅震荡的蛋价再次呈现涨势；同时当前蛋鸡存栏不足，预计后市蛋价仍将处于高位。操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。	操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。	陈少文 0571－87219375
白糖	郑糖重点关注技术面，因早盘上行突破5日线，前期短空应全部了结后观望。消息面并无指引，若近期销量仍无起色，短期窄幅震荡可能性较大。	409短空了结后观望	朱晓燕 0571－87219375
PTA	PX近期小幅反弹。聚酯开工继续维持在80%附近，终端开工开始下滑至70%附近，聚酯需求有所回落，后期聚酯开工随着春季旺节的结束或将下滑，关注终端以及下游开工情况。PTA在几套新装置投产后，开工又现回升，现货或继续承压。	操作上，建议空单持有。	来斌 0571-87213861
LLDPE	原油上涨/乙烯持稳，LLDPE成本支撑尚可；下游需求淡季，对原料消化有限；期货价格维持高位盘整，短期仍强势；5月中旬装置检修力度较大，石化继续限产保价，现货价格或维持高位；9月合约持仓量仍大，期价小幅回落，贴水幅度有所收敛，技术上看L1409仍偏强，但上行空间有限，需密切关注石化定价及检修政策。	L1409日内短线为主，激进者可以新高为止损少量持空。	马惠新 0571－87213861
玻璃	周末现货市场出库情况一般，部分地区受到降雨影响，企业产销失衡。预计天气晴朗后将会有所好转。当前市场依然没有走出淡季情绪，在下游房地产需求不旺的影响下，市场情绪比较低落。	短线为主，逢高做空	徐涛 0571-87213861
甲醇	港口价格现货价格下跌，国产货较进口货下跌更为明显，现货需求整体没有大的起色，较快增加的港口库存导致现货整体疲弱，期价弱势下行的格局下短期出现反弹，后市9月期价创新低的概率较大，短期期价反弹不影响逻辑。	空单滚动操作	徐涛 0571-87213861
铁矿石	澳洲央行维持低息不变格局下澳元整体维持弱势，后市铁矿石到港数量预计仍居于高位，库存压力下现货整体仍呈现弱势，鉴于成本支撑格局下现货在100美金关口具有较强支撑，后市铁矿石9月期价预计呈现区间震荡格局。	空单减持	徐涛 0571-87213861
两板	从仓单数量来看，纤板符合国标货源相对充足，若价格反弹至65以上，可逢高建立空单。胶板后期随着工厂参与的提高后期仓单数量或将增加，建议在143以上所建空谨慎持有。	建议在143以上所建空谨慎持有	郑云飞 0571-87213861
股指	市场把国九条解读为利好，短期市场情绪有较大好转，可短多持有。	短多	黄贤爱 0571-87215357
国债	现券收益率的加速滑落令获利回吐压力渐增，追涨意愿亦有所减弱，市场交投明显降温，建议适当减持多单。	适当减持多单	沈文卓 0571-87215357