郑糖上冲动能不足:海通期货5月13早评

商品期货

●煤焦钢: 追高需谨慎

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 642 万吨；天津港焦炭库存为 285 万吨；国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 13 天。

行情回顾：昨日 JM1409 开盘于 838 点，收于 863 点，较前一结算价上涨 2.98%，持仓 41.39 万手，增仓 56510 手； J1409 开盘于 1186，收盘于 1211 点，较前一结算价上涨 2.45%，持仓 33.41 万手，增仓 36784 手；RB1410 开盘于 3152点，收于 3193 点，较前一结算价上涨 0.66%，持仓 202 万手，增仓-15334 手。

投资建议：

昨日焦煤焦炭虽大涨，但投资者应维持谨慎态度，煤焦追高风险较大。在黑色商品系内，目前只有焦煤、焦炭升水幅度较高，铁矿石、螺纹钢均已贴水，动力煤也曾呈现贴水结构，目前升水幅度也相对较小，未来焦煤焦炭远月存在贴水可能。在煤焦的操作方面，高位建空是相对安全的操作策略，目前可静待时机。

能源化工研究员：郭军文

●沪胶：拐点出现以前沪胶或迎最后一跌

1、中国唯一的上市坏账管理公司，同时也是四大坏账管理公司中最赚钱的一家--信达资产管理股份有限公司将发行至少 5 亿美元债券，因预期随着经济增长放缓，坏账规模可能激增。橡胶行业困境只是沧海一粟。

2、2014 对于信托行业是麻烦不断的一年，房产开发集团普提金近日陷债务纠纷，这为其中铁信托的 11 亿元融资敲响了警钟。危机再现，麻烦不断的市场环境中，沪胶反弹都是奢侈的事。

橡胶期货资深分析师：毛建平

●沪铜：注意交割日逼仓出现

昨日沪铜主力合约移至 1408 合约，涨 930 元/吨，报收 48010 元/吨，涨幅 1.98%；伦铜三月电子合约涨 125.75 美元/吨，报收 6880.25 美元/吨，涨幅 1.87%。

现货方面：昨日长江现货价格为 50150-50700 元/吨，较前日涨 950 元/吨；上海平水铜报价 50150-50380 元/吨，较前日涨 900 元/吨；上海升水铜报价为50200-50450 元/吨，较前日涨 920 元/吨。由于接近 1405 合约交割日，现货价格可能已经出现逼仓的迹象，导致现货出现较大幅度升水。昨日沪铜 1405 合约价格上涨 1290 元/吨，涨幅达到 2.64%。

废铜方面：昨日废铜价格也有较大涨幅，国际二号铜报价 6240-6270 美元/吨，较前日涨 120 美元/吨；黄杂铜报价 4515-4535 美元/吨，较前日跌 60 美元/吨，柜装黄铜水箱报价 4485-4505 美元/吨，较上月跌 60 美元/吨；1#光亮铜线报价6620-6640 美元/吨，较前日涨 120 美元/吨。目前市场普遍预期中国经济已经探底，并且在国九条的刺激下，较为正面的市场情绪对铜价有向上的支撑作用。预计国内外铜价短期仍有上涨空间，中期看，呈现震荡态势的可能性较大。

沪铜分析师：杨娜

●白糖：郑糖上冲动能不足

巴西行业研究机构显示 4 月起的新榨季，巴西糖产量预计在 3700 万吨，低于前一个榨季的 3755 万吨，同时因担心巴西今年干旱天气提早降临，隔夜 ICE 原糖上涨 0.09 美分，涨幅为 0.5%报收 17.29 美分；国内现货方面大体持稳，南宁站台含税报价 4660-4670 元/吨（含税），昆明现货市场制糖企业集团报价维持 4550元/吨，山东销区一级白砂糖报价维持 4950 元/吨（含税）；郑糖盘面昨冲高回落，主力合约 1409 持仓减少近 4 万手，短期维持弱势震荡，今 SR1409 上方阻力位 4760，下方支撑位 4700.

白糖研究员：关慧

责任编辑：翁建平

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