焦炭未来下跌空间有限：浙商期货5月16日评

铜	欧美经济数据良好令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外库存出现明显下降，在供应削减情况下，持货商推高现铜升水意愿强烈，近强远弱格局持续。铜价短期或维持震荡反弹，建议逢低短多操作。	短多	陈之奇 0571－87219355
铝	国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，低成本产能陆续投放压制铝价，同时由于电力成本下降，铝价成本也出现下滑，国内铝行业平均成本在13050元/吨附近。前期铝价大幅的下跌，迫使部分铝冶炼厂集中关停，受成本及惜售情绪的影响，铝价下行阻力有所增加，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，沪锌库存持续走低以及国内千亿元铁路投资项目获批对锌价有所支撑，现锌供应偏紧，下游消费有好转迹象，镀锌企业开工率出现明显回升。短期料锌价或有回调，但预计空间有限，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美国经济数据继续向好，但避险因素抵消部分利空影响，十年期美债收益率继续回落至2.50%的偏低位置也支撑金价，短期预计金价在1270-1330美元/盎司区间震荡，建议观望或短线操作。国内4月主要经济数据差于预期，“微刺激”政策对经济支撑力度有限，近期央行对房贷政策的建议提升市场信心后，银价靠近上方技术位阻力，承压回调的可能性大，建议短线思路操作。	中线高位盈利空单持有，短期观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	钢厂利润水平有所下降，钢厂库存增加格局下社会库存继续降低，库存逐步向钢厂转移，螺纹利润弱于热轧，后市热轧与螺纹价差可能继续扩大，螺纹、热轧期价受到铁矿石影响呈现反向排列，目前1月盘面利润低于10月，期价破位下行，深度贴水现货格局下不宜继续追空	空单逐步离场	徐涛 0571-87213861
焦炭	日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周回升，钢厂利润下滑，钢材库存较高点回落，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存继续回落，出货情况稍有好转，山西焦化企业联盟于22日在青岛召开会议，提议会员单位提高焦炭价格50元/吨，已有部分钢厂接受调价，但伴随近期钢坯价格跌破2900，五月上旬继续涨价的愿望基本宣告落空。近期期价受升水过高和钢坯价格偏弱的影响大幅下探，但我们认为现在是做底行情，未来下跌空间有限。	短线空单继续持有	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率继续回落，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，港口库存较前期高位逐步回落，目前在642万吨，较上周大幅下滑50万吨。山西近1/3矿山停产，利好焦煤价格。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在795元/吨，下调20元。现货稳定，矿山挺价意识较强，近期期价受升水过高和钢坯价格偏弱的影响大幅下探，但我们认为现在是做底行情，未来下跌空间有限。	短线空单继续持有	童俊杰 0571-87219355
动力煤	经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数21天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为66艘，秦港煤炭库存563万吨，大秦线检修结束后快速回升；4、5月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。	空单持有	王楠 0571-87219355
天胶	泰国农业部抛售20万吨库存影响暂歇，天胶对复合胶以及合成胶的价差收敛形成支撑，云南乳胶13000支撑存在，期市抄底资金热情不减，近期胶价陷入低位震荡可能性较大。震荡思路对待，关注145000压力。	逢高短空，14500止损。	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	美豆7月压力位15美元。国内饲料消费逐步乐观，豆粕现货成交价重心上移，不过5月后大豆到港预估增加，豆粕上方空间不宜看得过大。	短线为主	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕中期消费驱动强于豆粕，而收储政策及国产菜籽生长末期暴雨影响料对菜粕有支撑，不过当前主产区强降雨有所缓解，菜粕前期涨幅较大，后期涨势或放缓。	短多止损上移至5天线	周俊 0571－87219375
豆油	厄尔尼诺概率增加助推油脂，不过国内豆油商业库存持续小幅增加，豆油上方空间有限，连豆油9月在前期条口缺口附近反弹受阻。	豆油9月继续关注6950一线压力的持续性，激进者可以此为止损少量短空尝试	周俊 0571－87219375
棕榈油	厄尔尼诺概率推升，马棕偏强，后期关注斋月前的出口情况；连棕油9月在6100附近遇阻回落，关注这一线压力的持续性。	观望为主	周俊 0571－87219375
鸡蛋	端午节临近，食品厂商和终端零售企业再次开启节前备货，前期受需求平淡而小幅震荡的蛋价再次呈现涨势；同时当前蛋鸡存栏不足，预计后市蛋价仍将处于高位。操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。	操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。	陈少文 0571－87219375
白糖	白糖期货此前在外盘带动下冲高。而现货跟涨幅度相对有限，在本年度高结转库存很难有效解决的前提下，09合约相对远月和外盘更受压制。预计维持外强内弱格局，行情仍然维持震荡判断，大区间看，郑糖09合约仍在4650（现货波动中轴）和4930（前高）之间徘徊，操作上观望或短线。	观望或短线	朱晓燕 0571－87219375
PTA	由于PX利润不佳，亚洲部分PX生产厂家推出检修计划。PX上涨后期或推动PTA亏损加大，PTA开工后期或将下滑。但是由于整体供应过剩格局难以改变，反弹有限。操作上，建议短线或观望。	操作上，短线或观望	来斌 0571-87213861
LLDPE	乙烯持稳，LLDPE成本支撑尚可；下游农膜需求淡季，对原料消化有限；石化库存小幅下降，但整体维持高位；现货价格松动，近期检修装置将陆续恢复生产，虽18日镇海炼化检修，但整体来看，后市供应压力较大；9月合约持仓量仍大，期价窄幅震荡，贴水幅度有所收敛，L1409上行空间有限，近期需密切关注石化定价及检修政策。L1409日内短线为主，激进者可以5日均线为止损少量持空。	L1409日内短线为主，激进者可以5日均线为止损少量持空。	马惠新 0571－87213861
玻璃	当前现货市场整体需求疲软，受到房地产需求不旺的影响，加工企业订单普遍减少。华中地区维持前期价格，其他区域都处于价格僵持或者松动局面。价格下滑、旺季不旺造成经销渠道观望气氛渐浓，基本采取随进随出策略。	空单少量持有	徐涛 0571-87213861
甲醇	港口价格现货价格下跌，国产货较进口货下跌更为明显，现货需求整体没有大的起色，较快增加的港口库存导致现货整体疲弱，9月期价如预期创新低。	空单持有	徐涛 0571-87213861
铁矿石	粗钢高产量暗示较好的铁矿石需求，潜在的澳洲黑德兰港罢工事件可能导致矿石未来发货受到影响，短期矿石价格受到一定的支撑，期价短期弱势下行，若后市澳洲罢工事件持续发酵，9-1价差恐持续扩大，期价单边等待抛空机会。	短线，关注买9卖1机会	徐涛 0571-87213861
两板	从仓单数量来看，纤板符合国标货源相对充足，若价格反弹至65以上，可逢高建立空单。胶板后期随着工厂参与的提高后期仓单数量或将增加，但是由于离9月仍有一定的时间，行情可能存在反复，建议空单离场后观望，若价格反弹至143以上可再次抛空。	建议空单离场后观望，若价格反弹至143以上可再次抛空。	郑云飞 0571-87213861
股指	股指延续偏弱走势，目前市场尚未获得有利因素支撑，短期或持续偏弱震荡，股指建议观望。	观望	黄贤爱 0571-87215357
国债	资金面宽松，然下周缴税影响将至，叠加月末因素，后市不确定性较大，建议观望。	观望	沈文卓 0571-87215357