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近日，七禾网期货中国果圆走访了上海杰询投资管理有限公司，并与杰询投资总经理胡晓波先生深入交谈。以下内容是期货中国对本次【走进私募圈——杰询投资】的体验和总结。

【立足上海本土，走向国际化】

一走进杰询投资，你感受到的专业气息和整洁程度完全不亚于你走进大银行时的感觉，前台专业的招待和清一色的黑色工作服、一丝不苟的摆饰都会让你有一种国际化的感觉。杰询投资是一家立足于上海金融市场的本土私募，胡晓波说：“如今金融市场更新得太快，2014年我们要继续提升自己的核心竞争力，持续推进自己的研发能力和交易能力，只有这样，我们才能跟上金融市场的步伐，然后走上国际化、全球化之路。”

虽说上海是国际化大都市，但在金融方面，上海的金融市场远远没有海外的成熟和健全，海外的市场会更大，竞争会更加激烈。胡晓波说：“集团有海外市场，这是杰询的一个天然优势，2014年我们的团队会进一步扩大，养足人才，这样到了国际上才有竞争力，将来是需要人才的。”

【放下的目的是为了拿起更好的】

“拿得起，放得下”这是一种人生的智慧，对于当今浮躁的世人来说，有多少人能真正做到的呢？当不得不放下时，最多拿来当一种托词罢了。当胡晓波说出“放下的目的是为了拿起更好的”时，我不禁对他竖起了大拇指。

胡晓波是上海交通大学MBA硕士毕业，2004年之前他在上海期货交易所附近的银行工作，对期货交易所里面做的事情很好奇，觉得他们做的事情很神秘，于是他开始慢慢地接触期货，一接触后发现期货这个新兴的金融行业充满了创新和活力。到目前为止他在一家期货公司一待就是10年，从基层员工开始一步步到目前投资公司总经理，历任了期货公司贵金属与能源研究员、首席培训师、市场部负责人，并先后担任期货公司数家营业部总经理，期货公司副总经理，他是属于最年轻的一批高管。

胡晓波说：“如果说只是为了薪资等方面考虑，做营业部经理或者期货公司副总经理是最舒服的。”之所以放弃所谓的高收入，来担任投资公司的总经理一职，也是想对自己的综合素质有一个提升，对经验有进一步的推进。他在工作上是很执着的。在交谈中，他是三句不离本行，“我觉得我是只要认定的事情就会一直坚持去做的那种，”胡晓波说：“这么多年过来了，做事但求无愧于心，但工作上的压力从来不会对我有困扰，我不会把工作上的压力带入生活。”在生活上，胡晓波是比较随意的，他觉得生活中平平淡淡地过挺好的。他各种娱乐、各种活动都喜欢，个性上比较喜欢安静，比较喜欢喝茶，他看书比较多，比如国学的书和一些对经书解读的书籍，上次他还去台湾请了一本手抄经书回来。

【群策群力，团队作战】

俗话说：一个好汉三个帮，一个篱笆三个桩。一个人的力量再大也毕竟有限，必须有人帮助才能取得成功。胡晓波说：“杰询最大的优势是股东对我们的扶持。”杰询的股东是业内某知名的期货公司和证券公司。杰询投资前身是磐恒投资管理有限公司，一家具有外贸业务背景的公司，“如磐石般永恒”，所以取名为磐恒。刚开始（2005年）公司以现货贸易为主，公司开发出一个投资模块，主要管理股东实盘中的一部分资金，后来贸易的比例渐渐变小，而投资却做出了很好的业绩，并且留住了这批交易团队，于是2013年几方股东共同增资，扩充规模，正正规规地注册成立了一个纯粹的私募投资公司：杰询投资。

胡晓波说：“股东这个优势在于：首先，股东在金融市场中已经有了很长的历史，具有丰富的经验；其次，技术研发上股东给予我们很大的支持，杰询是把这种优势落地到市场中，把这种优势转化为生产力；第三，人才方面，杰询和股东之间有很好的配合机制，杰询的人才可直接来自股东，也可去股东继续深造，而不必从社会上大量聘用新人，从头开始培养；最后，股东给予我们足够的资金支持。”

“我们提倡团队作战，借用集团军的力量，群策群力，”胡晓波说。杰询设有风控稽核部来提供专业严格的风控把关，然后对每一个团队都充分授权，让每一个团队都有足够的空间，在宽松的交易环境中，让每一个交易人员把自己的专长发挥到极致。杰询投资建立的是一个平台，让每个人都能在这个平台上扮演好适合自己的角色。

杰询投资公司组织架构（资料来自于杰询投资）

在杰询投资的公司架构中，投资顾问委员会和风险稽核部是与总经理平级的。投资顾问委员会主要把控公司策略等大方向问题，以沈杰为高级投资顾问，胡晓波等人共同组成。风险稽核部主要负责人是一位20多年的老期货人，对所有产品和账户进行独立风控及潜在风险的控制。公司目前有对冲交易团队、量化交易团队以及高频交易团队三大支柱交易团队。

对冲交易的主对冲策略是基本面强弱对冲，即利用基本面的强弱判断，在研究品种中选择一个品种为主力多头或者空头，然后用多个相关品种对其进行对冲。相对于传统套利，强弱对冲在单边行情爆发时更容易得到收益，并且利用相关品种的对冲提高了对行情的捕捉能力，避免当中的单边波动导致的损失，往往能比普通套利获得更大的收益；并且由于选择的对冲品种均为相关品种或月份，保留了套利对风险的控制。

量化交易团队成立于2008年，主要的量化策略是金融理论量化，按照第一性原理，直接从行为金融、金融物理、博弈、市场结构等理论或交易性原理出发开发策略，避免直接数据挖掘造成广义的过度拟合。公司目前建立了丰富的策略库，有大量的储备策略备用，并且在多平台上进行策略开发和交易，包括而不限于交易开拓者、金字塔、融航ATP、CTP的API接口等，确保策略快速准确安全地自动执行。

杰询投资策略及团队介绍 （资料来自于杰询投资）

【 晓说“创新”】

2012年下半年杰询投资就开始着手布局在基金专户上发产品的事了，胡晓波认定期货行业发展到后来就是这个方向，而对整个行业而言，那是一个非常新的概念，他们是最早一批在财通基金发产品的。他认为如今期货行业电子化、网络化也是一个必然趋势，他们正在为公司未来的三年至五年的计划筹备布局中，就如他们05年开始搞投资公司一样，都是对未来的一个布局，创新其实就是公司一个更远大的理想。

万事开头难，创新也是有压力和困难的。胡晓波说：“压力主要有两个方面，一是公司成本本身，二是行业监管的压力。”他在2002年进入期货市场，自己称自己为中国的新一代期货人，“2000年之前的是老一代期货人，2008年之后的是新兴期货人，”他说：“作为新一代期货人，我们有责任和义务把全新的理念和创新带进来，期货是一个充满创新的领域。”

“创新的其中一个层面是不局限于眼前的利益。如果只看眼前利益的话，很多事情我们都不会去尝试，慢慢地你会发现任何事情都没有利益了。你什么都做不了了。创新是让我们着眼于行业未来3到5年可能会发展的方向，从而开始布局，等到缘分到了，将来某一天，这个事情就会发展成大家可以一起做的事，那对于现在来说就是创新。”

创新也不局限于工作职责本身。胡晓波说：“我的特长是能在不经意间捕捉到市场的机会。”他从接触期货这个行业开始就一直致力于公司的创新推动，让公司有更好的思路去开拓，有更好的办法去探寻。每天他从睁开眼睛开始就几乎都在工作，甚至晚上和周末都会有行业聚会、培训、行业交流活动。他喜欢和别人交流，然后从和别人的交流中发现合作的机会。

【对团队的一个期许】

目前杰询的交易人员近20人，据胡晓波透入，目前公司交易团队还在不断扩充中。投资总监朱曙是物理学科班出生，具有相当强的研究精神，非常理性；投资顾问沈杰具有专业的投资能力和敏锐的市场眼光，是个相对感性的人；胡晓波是个敢于打破常规的创新性新一代期货人，在期货这个不断更新的阶段，可以说是“生正逢时”。胡晓波说：“公司对每一个交易团队都充分的授权，给予充分的自由和空间，我对他们的期许也是在波动的状态下收益曲线有更好的平滑，在求稳的前提下业绩有稳定的提升。”

【附】

上海杰询投资管理有限公司简介

上海杰询投资管理有限公司作为大型金融机构出资设立的资产管理公司，现注册资本为2000万元。公司前身上海磐恒投资有限公司，自2005年开始筹备开展期货、证券的投资咨询业务以及资产管理业务，现已建立起一支卓于同行的优秀投资顾问团队、一套规范科学的资管业务管理和服务体系。公司核心管理人员均来自行业知名期货公司，有超过20年的期货管理、投资、风险经验。公司三大支柱交易团队：对冲交易团队、量化交易团队以及高频交易团队已经具备了多年的实盘经验，经受过市场的考验，现共有将近20人的交易团队规模。公司于2013年2月8日发行了第一只基金专户产品“财通大陆壹号”，目前接受委托管理客户资产上亿。

（注：以上简介由杰询投资提供）

沈杰个人简介

上海杰询投资管理有限公司高级投资顾问

担任上海大陆期货总经理已二十年，带领大陆期货成为行业内知名的传统期货公司。他对于市场有着敏锐的直觉以及前瞻的把握，始终走在行业改革潮流的最前端。在业内，沈杰先生一直以专业的投资能力和敏锐的市场眼光，得到同行和投资者的一致认可，并以此为契机将大陆期货发展成行业内极少数同时拥有自主交易团队和宏观战略研究团队的专业资产管理机构。

沈杰先生在做大做强公司的同时也为行业的共同进步做出了突出贡献。他同时担任了中国期货业协会申诉委员会委员、上海市金融业联合会副秘书长、上海市期货同业公会副会长兼秘书长、上海期货交易所调解委员会主任、大连商品交易所理事等职。

胡晓波个人简介

上海杰询投资管理有限公司总经理

上海交通大学MBA硕士专业，10年期货行业从业经验，历任期货公司贵金属与能源研究员、首席培训师、市场部负责人，并先后担任期货公司数家营业部总经理。后任期货公司副总经理，负责投资咨询、资产管理、电子金融业务的开拓与创新。

朱曙个人简介

上海杰询投资管理有限公司投资总监

物理学博士，应用物理学和生物工程双学士。2009 于多家证券机构任投资顾问，2012 于期货公司研究所担任研究总监进行期货量化投资策略的开发和研究。注册国际投资分析师（CIIA）,上海市注册金融理财师中级,具备证券和期货所有门类的从业资格。对股票、基金、外汇、期货等金融产品进行了大量实践超作，有8年实盘资金管理经验。在量化投资特别是程序化交易（自动交易）的建模流程、有效性检验、风险控制和投资逻辑方面有独特见解，具有 5年程序自动实盘交易经验、7年量化投资研究和模拟经验。

（注：以上简介由杰询投资提供）

（本文撰写：期货中国 果圆）

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