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供需偏空纤维板料震荡走弱

受供需利空因素作用，纤维板主力合约FB1409自上市起即进入阶段性跌势。考虑到纤维板下游消费需求渐趋疲软，供需呈偏空态势，后市纤维板期价或仍震荡下跌。

从品种特性看，我国已发展成为世界纤维板生产和消费第一大国，且已成为世界上纤维板增长最快的国家。虽然国内木材纤维板生产企业已经超过600家，现有684条纤维板生产线中，单线年生产能力小于5万立方米的生产线有376条，产业集中度较低，但仍有新线不断投产，因此产能仍处于相对过剩态势。

虽然天然木材受到砍伐限制，但国内具有丰富的农作物秸秆资源，每年供应量超过10亿吨，通过在实验室进行实验和在生产线上试产，目前已将小麦秸秆和稻草作为原料，生产出合格的纤维板。这不但显著增加了纤维板的供应量，还显著降低了纤维板的生产成本。

上游供应方面，国内现货供应稳步增长，1-3月纤维板产量为1353万立方米，环比增长6.9%，同比下降4%。贸易商反映，企业库存较高，近期产量持续增加，供应压力渐趋沉重。由于纤维板生产具有机械化程度较高，不易停工的特点，由此导致现货供应量持续增加，库存不断积压，并出现供应过剩的现象。

反观下游需求方面，临近南方梅雨季节，家居装修面临旺季后期，纤维板需求量微弱增加，1-3月木制家具产量为5395万件，同比微增0.15%；复合地板总产量为11815万平方米，同比增长8.31%，增速较2013年同期回落8.83%；实木地板产量为1990平方米，同比下降5.6%。

由于楼市-居家装潢-家具制造-纤维板之间的上下游产业链联系紧密，而且纤维板在家具消费中占据一定地位，因此，纤维板与国内支柱产业之一的楼市的景气程度具有密切联系。前两年楼市销售较为旺盛，导致今年家具、装潢需求增长，但随着人们消费水平不断提高，家具中品质偏低的普通纤维板的比重则有所下降，逐渐被较多更高质量的木材所取代，因此，家具销售对纤维板的助推作用也相应有所减弱。

责任编辑：刘健伟

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