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股指期货主力多头增仓谨慎

期指市场本周振荡加剧，周三盘中急速拉升，技术上重新回到5日均线附近振荡。市场波动加剧显示多空争夺十分激烈。

近期总持仓变化十分诡异。短短两周时间内，总持仓突破14万手和15万手两个台阶。5月6日，总持仓首度突破14万手，期指温和下行。5月12日，总持仓再度突破15万手，期指却扭头向上，并创出一周多新高。不过，5月12日的反弹成了“一日游”行情，随后期指出现六连阴出现，总持仓也温和爬升。单从总持仓指标判断行情比较片面，我们需要结合其他指标进行判断。

下面我们从净空头角度进行分析。主力合约IF1406上周转为主力合约，净空单直接跳升到1万手之上，空方潜伏迹象明显。本周净空持仓高居1.7万手之上，创单合约净空持仓历史新高水平，对市场走势形成不利。从另一个角度分析，本来空方资金提前布局在IF1406合约，后期能否有更多空方资金加入？如果新增量资金有限，那么目前的净空应该是阶段高位的概率较大。这也意味着后期净空单存在修复需求，不论是空方减仓还是多方增仓都有助于缓和市场压力。

从主力席位看，空方资金分歧也有所加大。从中金所公布的持仓显示，国泰君安期货席位增加空单1135手，但广发期货席位却减少1212手空单，两大席位呈现较大的分化。虽然前20席位空方增加857手，回补了周二的减仓，但力度也较之前更为温和，增量资金较为谨慎。不过，在周三的反弹中，多方同样不太给力，前20席位仅增加多单231手。这说明多头资金也比较犹豫。

综合分析，总持仓和净空头继续高位运行，多空的博弈仍然激烈，空方呈现明显的优势。物极必反，净空继续扩大的空间有限。如果多方能借机形成反击，则市场短线有反弹机会。但在周三的反弹中，多方信心不足，增加了市场方向的迷茫。

责任编辑：李婷

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