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| 四月中旬以来，股指单边下挫。截至5月21日，沪深300指数收报于2135.91点，下跌6.06%。沪指年内也三次跌破了2000点，市场空头占据绝对优势。但从目前来看，前期利空因素渐被释放，加上市场持续下跌，股指技术上有望迎来一波小反弹。 利好政策增强经济内生动力 基本面上，一方面，4月工业增加值、固定资产投资和消费品零售总额等多项经济运行数据均出现小幅回落，部分数据略低于此前市场预期。另一方面，4月全社会用电量4356亿千瓦时，同比增长4.6%，增速与去年同期相比下降2.2%。产能过剩以及需求减弱依然是制约经济增长的主要因素。 为应对经济下滑的影响，管理层在4月20日至5月20日这一个月的时间里，先后推出了金融服务“三农”、资本市场新“国九条”、加快发展生产性服务业、稳外贸“国16条”等10项重大政策，从“调结构、促创新”上下工夫，优化产品结构，从而提高企业的竞争力，激发各类市场主体的活力，增强经济的内生动力。 新股发行压力逐步消化 近期，证监会主席肖钢明确指出，从6月到年底，将计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市，同时抓紧研究注册制改革方案，统筹好注册制改革力度和市场的可承受度。 目前市场对于IPO的担忧情绪挥之不去。5月20日晚间，证监会再发第22批7家企业的预披露和预披露更新信息，加上此前21批披露的358家，目前已有365家企业发布了预披露或预披露更新信息。虽然IPO预披露不等于最终实现上市，但市场忧虑情绪升温。 此次证监会明确了今年下半年的上市公司家数，使得IPO进程进一步透明化，有助于稳定市场预期，有望适度缓解市场担忧情绪。具体来看，7个月的时间发行上市100家新股，加上已经上市的新股，预计今年发行上市企业数约170家。 从历史上看，近十年只有2010年和2011年的IPO企业数超过200家。今年发行规模与2012年较为接近。不过，数量并不是关键，是否有大盘股或者超级大盘股才是关键。从目前排队企业的状况来看，主要还是以创业板为主。因此，预计新股发行压力将有可能被市场逐步消化。 央行维持相对稳定的资金面 二季度以来，央行一直保持“锁短放长、定向宽松”的货币政策，意在维持相对稳定的资金面。进入五月下旬之后，各种理财、信托产品逐渐步入到期兑付，资金面压力暗生。加上去年“钱荒”的阴影，使得市场情绪较为谨慎。 但央行为平抑资金面的紧张，继续微调放松银根。上周央行净投放440亿元，扭转此前一周净回笼660亿元的态势。本周二央行公开市场操作350亿元，当日净投放650亿元。 我们认为，随着央行的稳增长压力持续上升，央行的货币政策发生了一定的微调，已经开始转向稳健宽松。与此同时，银行业“127号”文新规的出炉也令市场“钱荒”的忧虑开始缓解，未来资金将更多地流到实体经济当中去。 总体来看，周三沪指盘中跌破2000点后迎来急速拉升，可以看出，股指在2000点有一定的护盘力量。虽然强度较小，但对市场仍有企稳作用。对比此前市场对于2000点的反应来看，我们认为在经过前期的持续下跌后，后市有望迎来一波小反弹，投资者可逢低做多IF1406合约。
责任编辑：李婷 |
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