每日宏观策略观点：   

1、美国：美联储4月FOMC会议纪要显示，美联储认为促进就业而实施的经济刺激未引发通胀风险；美联储应考虑退出策略，但尚未作最后决定；一些与会者认为弱势房地产市场可能带来风险；几位与会者称市场波动性低预示风险。纽约联储主席重申认为应首次加息后才停止证券的到期回流资金再投资；旧金山联储主席观点相似。明尼苏达联储主席称，若美联储采取“价格目标”的策略，则未来美联储加息应更缓慢。美股上扬。 

2、欧洲：英国央行会议纪要显示，随着经济接近全面复苏，部分委员加息倾向有所强化。英国零售销售数据和央行会议纪要使市场对英国提早加息的预期增强，英镑兑美元和英国10年期国债收益率大涨。 

3、中国： 

（1）亚信峰会结束前最后一刻，俄罗斯天然气寡头Gazprom与中石油最终签署了东线供气协议。该公司首席执行官称，中俄为期30年的天然气供应协议总额约4000亿美元，更多细节属于商业机密。此为Gazprom有史以来金额最大的供气合约。 

（2）中国财政部周三发布2014年地方政府债券自发自还试点办法的通知，明确2014年上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛试点地方政府债券自发自还。在土地财政捉襟见肘背景下，启动市政债将大幅拓宽融资渠道并提高地方财政透明度。 

（3）国家发改委公布通知，首推80个鼓励社会资本参与的基础设施项目，其中涵盖了铁路、公路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施，现代煤化工和石化产业基地等方面。 

4、今日重点关注前瞻： 

周四（5月22日）： 

9:45，中国5月汇丰制造业PMI预览值，上月48.1； 

15:00，法国5月制造业PMI初值，上月51.2，预期51； 

15:30，德国5月制造业PMI初值，上月54.1，预期53.9； 

16:00，欧元区5月制造业PMI初值，上月53.4； 

16:30，英国第一季度GDP修正值季率，前值0.8%； 

20:30，美国5月17日当周初请失业金人数，上周29.7万人； 

21:45，美国5月Markit制造业PMI初值，上月55.4，预期56； 

22:00，美国4月咨商会领先指标月率，上月0.8%，预期0.3%； 

22:00，美国4月成屋销售总数年化，上月459万户，预期467万户；

股指：

1、宏观经济：4月份工业增加值同比增长8.7％，较上月回落0.1个百分点，低于预期，制造业和基建投资增速平稳，房地产投资增速继续回落，经济下行压力仍然较大。 

2、政策面：证监会定调IPO发行节奏，有利于缓解融资压力的不确定性；央行督促银行优先满足首套房贷需求；央行对县域农商行和农合行定向降准；国务院常务会议出台稳增长措施，预计难以改变经济下行趋势；随着经济数据继续下滑，关注稳增长政策预期波动；央行连续进行正回购操作。 

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速缓慢下调。  

4、流动性： 

A、央行本周二开展了350亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4%，当天公开市场净投放资金650亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.39%，隔夜回购利率(R001)2.55%，资金利率维持宽松。  

C、IPO发行仍处空窗期，关注新一轮重启时点；5月份全部A股市场限售股解禁市值环比上月小幅下降，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股净减持和沪深300板块小幅净增持；5月16日当周新增A股开户数回落和新增基金开户数回升，持仓账户比例回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额回落。 

5、消息面： 

国务院：加快推进重大水利工程建设  

十省区市试点自发自还地方债  

小结：4月份工业增速低于预期，房地产市场数据疲弱拖累投资增速，经济增长动能依然偏弱，宏观面中性偏空；证监会定调IPO发行节奏，有利于缓解融资压力的不确定性；在宏观面疲弱的情况下，稳增长政策预期波动主导行情，弱势震荡仍将延续。关注今天公布的5月份汇丰PMI预览值。 

  

国债：

1、利率曲线向下，债券保持强势。国债 1Y 3.50%（-0.02%）、3Y 3.92%（-0.02%)、5Y 4.03%（-0.02%)、7Y 4.09（-0.02%)、10Y 4.27%（-0.02%）。国开金融债 1Y 4.55% （-0.02%）、3Y 4.91%（-0.04%)、5Y 5.02%(-0.04%)、 7Y 5.13(-0.04%)、 10Y  5.15%（-0.05%）。国债期货参考标的债券 （140006.IB）收益率4.18（-0.02%）,净价 100.708（+0.12）。以4%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(93.135)。

 

2、资金方面，继续宽松。隔夜资金2.54%（+0.09%），7天回购3.38% （+0.02%）、14天回购3.96%（+0.35%）、1月回购4.22%（-0.01%）。

 

3、利率互换市场，3M 3.56%（-0.12%）、1Y 3.64%（-0.13%）、5Y 3.96%（-0.13%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.38%(+0.05%)、AA+ 6.20（+0.00%).

4、一行三会联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》--127号文，此监管办法直接指向对银行表外融资的约束，是政府力促金融去杠杆的延续。通知规定1、同业融资纳入全行统一授信体系，计算资本和拨备，卖出回购方不得出表。2，提高资本约束，银行买入返售项下的风险权重从25%被提升至100%，银行资本金将遭到极大消耗。3、第三方金融机构信用担保遭到禁止，非标业务的隐形担保遭到禁止。影响面：一、宏观上，非标萎缩，预计社会融资将继续收缩，全社会信贷下降趋势短期加剧。二、银行盈利水平受到负面影响，影响利润约5%-10%。对于债券影响：对于利率债的利好因素难说，理论上增加国债对信用债的优势（资本金消耗），但银行资金额度预计更加从紧，对国债配置需求难以抬升，对于信用债偏负面，主要由于信用融资成本将上升，或间接推高信用债收益率。总体上，127号文主要指向降杠杆，信贷难以回暖，经济动能雪上加霜。

5、社会融资4月份1.55万亿，比去年同期减少2000亿，其中，委托贷款，信托贷款和未贴现承兑汇票三项叠加2800亿，比去年少3200亿，因此社会融资规模下降的主要来源是非标信贷，相对应，房地产类的融资在持续收紧。14月M2同比增长13.2%，比上月末高1.1个百分点。3月份M2数值非常低主要由于基数效应，本月M2符合预期。人民币存款项减少6546亿元，比去年多减5545亿元，其中，住户存款减少1.23万亿元，导致存款增速低。利率市场化的年代存款走低降成为常态。

6、4月经济数据全部公布，核心数据商品房销售面积同比下降6.9%，降幅比1-3月份扩大3.1个百分点。4月份全社会发电量同比4.4%，创一年新低。1-4月固定资产投资同比17.3%，增速已连降7个月低于预期。经济数据延续今年以来的持续衰退状况，核心数据连创新低。

7、4月CPI1.8%，环比-0.3%，PPI-2%，通胀读书陷入历史底部。工业生产旺季不旺，经济加速下滑，价格有通缩危险。

 

8、截止上周末，美国10年期国债2.52%，较前一周2.66%下14个基点。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周下行9-13个基点，全球主要经济体利率上周下行为主。

9、小结：中长端利率要形成趋势性下行的重要条件需要一、货币政策有非常明显的连续宽松取向，二经济加速下滑。目前经济下行压力大，但货币政策只见微调，不见大面积宽松的基调，因此中长端债券预计保持强势，但涨幅有限，追涨谨慎。二、关注127号文对债券市场的分化影响。

 

金属：

  铜： 

1、LME铜C/3M升水54（昨升48）美元/吨，库存-1725吨，注销仓单-1725吨，升水维持高位，LME铜库存下降，注销仓单库存比下降，上周COMEX基金持仓净空头缩小，远期价格曲线为倒价差结构。 

2、沪铜库存本周+6432吨，现货对主力合约升水1570元/吨（昨升1730），废精铜价差4450（昨4600）。 

3、现货比价7.27（前值7.23）[进口比价7.36]，三月比价7.03（前值7.05）[进口比价7.40]。 

4、基本面：智利秘鲁等含铜产量增幅明显，中国3月和4月铜产量增幅较去年略有下降。线缆铜杆铜管铜板带箔等下游开工率恢复较好，上期所库存季节性回落明显，关注5月中下旬需求旺季过后开工率情况。现货进口比价维持较高位置，近期进口到岸升水高位小幅走弱，预计保税区库存高位下降。废精铜价差平均位置偏上，三大交易所库存低位。 

  

铝： 

1、LME铝 C/3M 贴水41.25（昨贴41.25)美元/吨，库存-9775吨，注销仓单-11625吨，大仓单维持，库存小幅下降，注销仓单维持高位，贴水持稳。 

2、沪铝交易所库存-3088吨，现货对主力合约贴水85元/吨（昨贴110）。 

3、现货比价7.59（前值7.57）[进口比价8.70]，三月比价7.44（前值7.43）[进口比价8.71]，{原铝出口比价5.34，铝材出口比价6.88}。  

4、国外减产下但伦铝库存依然高位，交易数据较弱。沪铝现货库存依旧较大，但电解铝开工率有所下降，国内减产下，底部已经基本成形，但上方空间有限13200-13400一线有压力。国内库存开始下降时，建议内外反套机会。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水6.5（昨贴5.25）美元/吨，库存-3800吨，注销仓单-3800吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单回落较大。 

2、沪锌库存-5272吨，现货对主力贴水15元/吨（昨贴20）。 

3、现货比价7.33（前值7.29）[进口比价7.86]，三月比价7.35（前值7.33）[进口比价7.89]。  

4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，且下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，逢低买入，4月国内锌冶炼企业开工率有所回升，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 

  

铅： 

1、LME铅C/3M 贴水26（昨贴25.5）美元/吨，库存+200吨，注销仓单-300吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单比较低，贴水扩大。 

2、沪铅交易所库存-440吨，现货对三月贴水55元/吨（昨贴50）。  

3、现货比价6.58（前值6.48）[进口比价7.72]，三月比价6.58（前值6.51）[进口比价7.85]，{铅出口比价5.58，铅板出口比价6.12}。  

4、伦铅基本面弱于往年同期，季节性弱势，伦铅有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 

  

镍： 

1、LME镍C/3M 贴水15（昨贴22）美元/吨，库存+882吨，注销仓单-2778吨，近期伦镍库存增加，注销仓单回升，贴水缩减，M1存在大空头。 

2、现货比价7.02（前值7.08）[进口比价7.33]。  

3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，涨势较大；国内港口镍矿库存下降趋缓，国内不锈钢产量下滑，但国内不锈钢价格因前期上调较大，模拟利润维持较好以及镍与不锈钢比价高位回落；内外比价维持高位。 

  

综合新闻：  

1、中国4月基金属进出口数据如下： 

精炼铜：进口341406吨，同比+86.54%，出口21499吨，同比-25.02%；铜阳极进口51866吨，同比+0.34%；废铜进口319629吨，同比-5.05%；铜矿砂进口999123吨，同比+18.73%。铜材：进口51328吨，同比-9.1%，出口50028吨，同比+5.8%。 

原铝：进口35199吨，同比+150.9%，出口10985吨，同比+3.32%；废铝进口193704吨，同比+8.88%；氧化铝进口595895吨，同比+85.47%；铝土矿进口1576697吨，同比-76.25%；铝材进口：44526吨，同比+10%，出口270000吨，同比+3.8%； 

锌：进口64763吨，同比+44.22%；锌矿进口125800吨，同比-21.14%； 

铅：出口3451吨，同比+31.86%；铅矿进口96752吨，同比-0.73%； 

镍：进口16319吨，同比+10.08%；镍矿进口：2224530吨，同比-55.29%； 

2、WBMS报告显示2014年1-3月全球铜供应短缺12.7万吨，而2013年全年过剩规模39.6万吨。1-3月全球铝市供应短缺2.8万吨，2013年全年过剩116.8万吨。1-3月锌市供应过剩6.6万吨，2013年全年过剩11.5万吨。1-3月铅市供应缺口4.5万吨，2013年短缺16.4万吨。1-3月镍供应过剩1.9万吨，2013年全年过剩20.08万吨。 

3、中国4月印尼进口镍矿298948吨，去年同期进口300万吨。 

4、5月21日LME评论：基金属收跌，期镍遭遇获利了结 

  

结论：沪铜下游开工率恢复较好以及上交所库存维持低位，沪铜现货偏强且内外比价维持较高位置，三大交易所库存维持低位且维持倒价差结构，但国内保税区库存维持高位以及警惕国内5月中下旬消费旺季过后的下跌风险。沪铝现货库存依旧较大，但电解铝开工率有所下降，底部已经基本成形，但上方空间有限13200-13400一线有压力。国内精炼锌产量恢复的持续性不够，沪锌库存连续下降，且下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，逢低买入，4月国内锌冶炼企业开工率有所回升，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅季节性弱势，有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。 

   

钢材：

1、现货市场：钢材价格稳中趋弱，市场成交一般。矿石价格弱势下行，市场成交一般。 

2、前一日现货价格：上海三级螺纹3030（-20），北京三级螺纹3190（-10），上海5.75热轧3350（-），天津5.75热轧3270（-10），唐山铁精粉905（-），青岛港报价折算干基报价740（-5），唐山二级冶金焦1085（-），唐山钢坯2790（-） 

3、三级钢过磅价成本3055，现货边际生产毛利+3.4%；热卷成本3105，现货边际生产毛利+7.8%。 

4、新加坡铁矿石掉期9月97.58（+1.41），1月97.58（+0.58） 

5、小结：当前主要利空表现为一方面宏观面房地产预期较差，另一方面产业面季节性需求逐渐进入夏季淡季，但是库存压力较之前明显减轻，行情总体上近期将维持弱势震荡走势。 

  

钢铁炉料：

1. 国产矿市场稳中有跌，成交低迷。矿价下行，钢厂压价力度不减，东北钢厂铁精粉采购价普降，市场报价跟随走低，目前矿山利润微薄甚至亏损，部分或停产或观望，因询盘贸易商少，部分矿山出货受阻。进口矿市场盘整，远期现货似有反转，港口现货价格持续弱势，成交尚可。

2. 国内炼焦煤市场整体持稳，下游企业开工较月初上升，但需求无明显增长，煤企出货情况一般。进口煤炭市场延续弱势，成交不温不火，观望气氛浓。

3. 内焦炭主流市场运行平稳，山西个别地区厂家小幅探涨，西北地区部分厂家上涨信心增大，市场成交情况良好。

4. 环渤海四港煤炭库存 1525.9 万吨（+165），上周进口炼焦煤库存 956.8万吨（-60），港口焦炭库存 349 万吨（-6），上周进口铁矿石港口库存 11475 万吨（+215）

5. 唐山一级焦到厂价1130（0），日照二级焦采购价1040（0），唐山二级焦炭 1085（0），临汾准一级冶金焦 1000（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛 5500 大卡动力煤平仓价 535（0），62%澳洲粉矿 97.5（+0.5），唐山钢坯 2790（0），上海三级螺纹钢价格 3010（-20），北京三级螺纹钢价格 3090（-10）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 113.5美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤860（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格825（0）

8. 螺纹现货下跌，焦煤价格稳定，焦炭部分地区小幅上调价格，矿石略有转暖。目前钢厂炉料处于正常偏低水平，粗钢产量高位运行可能导致成品价格下行，炉料价格不宜过分看空。

 

 

橡胶： 

1、华东全乳胶13200-13900，均价13550/吨（-100）；仓单124780吨（+1020），上海（-30），海南（-400），云南（-0），山东（+930），天津（+520）。 

2、SICOM TSR20近月结算价171.3（0.6）折进口成本12793（38），进口盈利757（-138）；RSS3近月结算价210（-0.5）折进口成本17120（-44）。日胶主力203.4（0），折美金2010（4），折进口成本16464（24）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2000美元/吨（0），折人民币16194（-8）；20号复合胶美金报价1680美元/吨（-5），折人民币12406（-43）；渤海电子盘20号胶11893元/吨（-123）,烟片1806美金（-2）人民币14778元（-24）。 

4、泰国生胶片62.25（0.19），折美金1917（6）；胶团49.5（0.5），折美金1524（15）；胶水62(0),折美金1909(0)。 

5、丁苯华东报价12650（-50），顺丁华东报价11650元/吨（0）。 

6、截至5月15日，青岛保税区天胶+复合库存33.75万吨，较半月前增加1500吨，增幅放缓；去年5月份库存开始下降。 

7、截止5.15日，山东地区全钢胎开工率76.5%，略有下滑。国内半钢胎开工率为81.3%，本周统计的半钢胎企业中，多数企业开工持稳，部分企业库存略有承压，出口整体相对稳定。 

  

  

小结：仓单增1020至12.48万吨；1409与渤海20号胶价差2392,价差较大，不可持续。5月上半月保税区橡胶库存小幅增加。ANRPC 4月产量同比下滑3.2%。4月天胶加合成进口39万吨，同比增8.3%,3月7.9%。3月中国轮胎出口同比增长6.7%。沪胶价格季节性：5月偏强，6-8月弱。 

 

玻璃： 

1、现货市场依然处于底部震荡区域，部分企业跟进降价风潮。从区域看除少部分地区外，目前是整体价格下滑，因此看房地产市场需求减少是全国范围的趋势。 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称         仓单限额   升贴水   现货价格  涨跌   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司  0.7      0          1256       0         1256  

武汉长利玻璃               1       30         1232       0         1202 

中国耀华                  0.5      20         1280       0         1260   

株洲旗滨集团股份有限公司   0.9     0          1248       0         1248 

山东巨润建材有限公司       1.5     -120       1184       0         1304 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1144       0         1344 

沙河市安全玻璃实业有限公司  2.4    -200       1144       0         1344 

江门华尔润                  1.1    120        1400       0         1280 

台玻长江玻璃有限公司        1.1     170       1440       -24       1270 

山东金晶科技股份有限公司    1.1     0         1280       0         1280 

滕州金晶玻璃有限公司                -40       1184       0         1224 

华尔润玻璃产业股份有限公司   2.7    0         1352       0         1352 

漳州旗滨玻璃有限公司         2      80        1440       0         1360 

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）  

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止5月16日，统计的国内320条玻璃生产线库存量为3214万重箱，较5月 

9日的3217万重箱下降3万重箱。 

5、中国玻璃综合指数967.85（-2.03） 

中国玻璃价格指数956.86（-2.19）； 

中国玻璃市场信心指数1011.79（-1.43） 

6、注册仓单数量 ：25（-0）； 

  主力期货1409合约：1151（-7）   

7、本周继沙河调价之后，华中、华南和华东地区现货价格均有下调。仓单维持25张。上周库存小幅下降。当前现货市场处在淡季向旺季转换的过程之中，但库存未见明显下降。期货目前贴水，但在产能压力、库存压力、消费预期差等负面影响的背景下，玻璃期货贴水可能还将持续。 

  

PTA:  

1、原油WTI至104.07（+1.74）；石脑油至951（+11），MX至1052（+17）。  

2、亚洲PX至1245（+11）CFR，折合PTA成本6999元/吨。  

3、现货内盘PTA至6300（+100），外盘877（+7），进口成本6736元/吨，内外价差-436。  

4、江浙涤丝产销略有分化，FDY多可做平POY有回落，聚酯价格部分稳定，部分有20-75元不等的小涨。  

5、PTA装置开工率68（-0）%，下游聚酯开工率82.9（+0）%，织造织机负荷76（+0）%。  

6、中国轻纺城总成交量722（+24）万米，其中化纤布成交545（-3）万米。  

匡波(pta,棉花)   2014-05-22 08:27:01  

7、PTA 库存：PTA工厂4-6天左右，聚酯工厂5-7天左右。  

   

PTA负荷下降，现货近期略显偏紧价格继续上升，下游需求尚可但临近淡季，对PTA追涨意愿不强。PTA短期反弹难改大趋势上的弱势，可利用机会逢高空仓介入；关注PTA及下游聚酯的负荷变化。 

LLDPE:

1、日本石脑油价格 955(↑11),石脑油折算成本 10522(↑83),东北亚乙烯 1435(-0),韩国丙烯 1355(-0); 

2、远东LLDPE 1535(-0),折合进口成本 11941(↑4),华东LLDPE国产 11700(↑50),华东LLDPE进口 11900(↑50); 

3、LL主力基差（华东） 475(↓120),多单持有收益 13.20%(↓3.45%),华南LLDPE 11650(↑100),华北LLDPE 11650(↑75); 

4、LDPE华东 11725(-0),HDPE华东 12100(-0); 

5、LL交易所仓单 479(↓1174); 

6、远东PP 1500(-0),折合进口成本 11672(↑4),PP华东国产 11125(↑25),PP华东进口 11125(-0); 

7、PP主力基差（华东PP） 360(↓45),多单持有收益 10.43%(↓1.28%); 

8、山东粉料 11850(↑1100),山东丙烯 10650(↑100); 

9、PP华东注塑 11225(↓200),华南拉丝 11125(-0); 

10、PP交易所仓单 1234(-0); 

11、总结：检修装置集中开启，塑料以及PP供应增速明显，聚烯烃现货价格继续承压下行是大概率事件。但期价贴水过多，不利于下行。笔者认为煤化工对9月利空有限，价格暴跌概率小。短期建议空单谨慎持有。

 

  

豆类油脂：

1、南通来宝43蛋白豆粕价格维持在3940元，较昨日持平，成交1000吨。南通嘉吉43蛋白豆粕5-6月份提货价格提高至3950元（50kg包装），较昨日涨30元，无成交

2、菜粕广东富之源3100，成交1080吨。菜油湖北公安中粮进口四级菜油7250，跌50。

3、广州并丰24度棕榈油5750元/吨，成交4000吨。。 南通嘉吉一级豆油6850元，较昨日下跌50元，成交了1000吨。日照邦基一级豆油降低到6700元，成交了100吨，四级豆油降低到6580元，无成交，较昨日下跌20元。

4、豆油库存104.3（+0.1），棕油库存118.6（-0.8）。

5、截止5月16日，油厂压榨开几率48.15%（+5.45%），进口豆库存580（-6）。

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫17402（-3），东南沿海17390（+0），长江中下游17397（-2），西北内陆17400（-6）；2129B级新疆18289（-6）。

2、郑棉1409合约收盘价17225（+20）；CC Index 3128B 为17420（-2）；CC Index 3128B -郑棉1409收盘价=195（-22）。

3、ICE棉花7月合约上涨0.33%收于89.29美分/磅，现货价格82.39（+0.35），基差-6.9（+0.06）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=845，郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=1873（-16）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单126（+0），有效预报46（+0），合计172（+0）。

2、ICE仓单424750（+11252）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至24830（-10），29810（-10），20265（-10）。

2、中国轻纺城面料市场总成722（+24）万米，其中棉布为177（+27）万米。

四、新闻摘要

1、5月21日储备棉投放数量为90873.2941吨，实际成交12202.6622吨，成交比例13.43%，较昨日降低4.56%。其中旧国标国产棉成交1097.9562吨，平均品级4.24，较昨日降0.19；平均长度28.18，升0.20；成交平均价格16749元/吨，较昨日涨196元/吨，折328价格17340元/吨，较上一交易日涨74元/吨。当日新国标国产棉成交11104.706吨（新疆库占2562.242吨）平均价（仅计算重量加权）17064元/吨，较上一交易日跌46元/吨。

 

白糖：

1：柳州糖报价4690（-10）元/吨，柳州电子盘14063收盘价4703（-13）元/吨；昆明新糖报价4580（+5）元/吨，电子盘1406收盘价4585（+9）元/吨；

柳州现货价较郑盘1409升水-168（+17）元/吨，昆明现货价较郑盘1409升水-278（+32）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-19（+8）元/吨，昆盘9月-郑糖9月=-151（+3）元/吨； 注册仓单量8653（+0），有效预报3941（+1551）；广西电子盘可供提前交割库存36790（+0）。

2：（1）ICE原糖7月合约下跌0.80%收于17.44美分/磅；近月升水-0.88（-0.08）美分/磅；LIFFE近月升水-7.9（-0.8）美元/吨；盘面原白价差为88.72（-1.41）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.1（+0），完税进口价3954（-28）元/吨，进口盈利736（+18）元，巴西原糖完税进口价4003（-28）吨，进口盈利687（+18）元，升水-0.4（+0）。泰国白糖散货船升水LIFFE8月-2（+0）个基点，巴西白糖升水LIFFE8月-5（+0）个基点。

3：（1）今年古巴的糖产量有望超过160万吨，与上年水平相近，但较官方预估低20万吨，此前异常降雨和酷热天气抵制产出。

（2）泰国甘蔗及食糖委员会OCSC办公室的秘书长称，军方戒严令预期不会影响糖出口。

4：2014年4月份我国累计进口糖27.2616吨，同比减少24.29%，其中4月份从巴西进口15万吨，从古巴进口9.37万吨，1-4月，我国累计进口糖113.62万吨，同比增加27.82%。

小结

A．外盘：巴西的天气影响甘蔗的压榨，往后持续关注巴西的降雨及现货升贴水；泰国产量创新高，但截止3月出口数据仍不理想，后期出口压力大，同样关注现货升贴水；印度糖价缓慢回落；6月底阿拉伯斋月，关注斋月需求；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：4月进口数据发布，进口量基本符合预期；春节过后配额外进口窗口长期关闭，巴西船报连续几个月没有发往中国的船，往后几个月进口量预期很少；国内价格走势是本榨季库存量大与下榨季预期好的博弈，同时受外盘走势带动。

 

两板：

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。 

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。 

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板138.78（-1.41%），15mm中纤板106.27（-3.65%），原木135.54（-5.55%），锯材142.6（1.49%） 

4.排名前20会员持仓净多：胶合板1563（39），纤维板5060（1899） 

5.仓单：胶合板104（0），纤维板335（-105） 

  

小结： 

Bb09报收135.35，持平前日，fb09盘中最低探至58.75，收盘于59.15，跌0.67%。两板交割形势明朗化，仓单流入持续利空，建议观望防止仓单引发的进一步下跌风险。目前盘面价格不高，然而由于7月底仓单需集中注销，后期或现反弹机会。  

 

玉米： 

1.玉米现货价：哈尔滨2200(0)，长春2260(0)，济南2300(0)，大连港口平舱价2450(0)，深圳港口价2440(0)。南北港口价差-10；大连现货对连盘1409合约升水91，长春现货对连盘1409合约升水99。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春2900(0)，邹平3000(0)，石家庄2950(0)； DDGS：肇东2150(0)，松原2200(0),广州2500(0)；酒精：肇东5600(0)，松原5700(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单1778(0)张。 

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收474.5美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2107.73(1.45)元/吨。 

5.美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）4.89(0.02)，堪萨斯4.76(-0.03)，新奥尔良5.35(-0.03)，波特兰5.74(-0.03)，美湾FOB（美元/吨）220.28(0.4)。 

6.美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊2.22(0)，爱荷华2.3(0)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊71.96(-0.16)，爱荷华65.4(-0.17)。 

7. 美国玉米期货 周三收盘基本持稳，交易商称，因在盘中跌至11周最低后，价格回稳。7月玉米合约升1美分，报4.74-1/2美元。 

  

小结： 

近期优粮偏紧，大连平仓价已升至2450，余粮紧张。今日国储抛售开始，计划抛100万吨，关注成交及价格情况。 

  

小麦： 

1．普麦价格:石家庄2580(0)，郑州2540(0)，厦门2670(0)；强麦价格：8901石家庄2910(0)，豫34郑州2870(0)，8901厦门CIF价2950(0)，济南17黄埔CIF价2970(0)，徐州出库2880(0),郑州强麦价格对郑盘1409合约升水239。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3080(0)，石家庄3120(0)，郑州3080(0)；麸皮价格：济南1520(0)，石家庄1490(0)，郑州1530(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单13377(0)张，有效预报202(0)张。 

4.美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯6.53(-0.08)，辛辛那提6.55(0.01)，托莱多6.6(0)，孟菲斯6.64(-0.01)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）272.81(-2.28)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）336.7(-2.5)。国际小麦FOB：黑海286.5(-0.5)美元/吨，阿根廷面包麦370(0)美元/吨,加拿大饲料麦224.6(-0.1)美元/吨,法国软白麦192.75(1)欧元/吨。 

5. 美国小麦期货周三多数收跌，交易商称，因目前全球供应充裕，对价格偏高的美国小麦的出口需求疲弱。天气预报称，本周晚些时候美国大平原南部将迎来降雨，使部分地区的小麦作物受益，这也对小麦期价不利。另外，冬麦收割即将展开，也给市场造成季节性压力。一项路透调查显示，分析师预计欧盟今年的小麦收成可能为2008年以来最大，总计达1.375亿吨。 

  

小结： 

由于正处青黄不接时期供应偏紧，且优麦数量偏少，现货价格坚挺，仓单持续流入。今年新麦长势较往年好。另外关注本周国家抛储情况。 

  

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2600(0)，九江2600(0)，武汉2620(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2780(0)，九江2760(0)，武汉2740(0),广州2860(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥2990(0)，佳木斯3100(0)；九江早籼稻价格对郑盘1409合约升水251。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3810(0)，九江3830(0)，武汉3830(0),广州3900(0)；中晚米--长沙4000(0)，九江4010(0)，武汉4000(0),广州4060(0)；粳米--长春4698(1)，合肥4020(0)，佳木斯4200(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所早籼稻仓单894(-46), 有效预报0(0)。 

4. 周三，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米期货收盘互有涨跌，全天期价继续呈现窄幅区间震荡的走势，交易量有所放大，但是仍然处于偏低水平。糙米期货收盘从下跌3美分到上涨2.5美分不等，其中7月合约收盘下跌3美分，报15.27美元/英担。交易商表示，今日糙米市场继续呈现牛皮整理的特点，技术指标处于胶着状态。由于缺乏左右市场走向的新消息，市场观望气氛依然浓厚。 

5.黑龙江粳稻交易结果：计划销售2011年粳稻376342吨，实际成交28573吨，成交率7.59%，最高成交价3100元/吨，最低成交价2850元/吨，成交均价2880元/吨。