走势回顾

隔夜外盘铜价小幅收涨，LME三个月期铜最高至2897.00美元，之后回吐部分涨幅，终盘较前一交易日收高21.00美元至6860.00美元；COMEX7月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高1.90美分至314.20美分/磅。

沪铜cu1408合约低开于48230点，连续交易时段窄幅震荡，早盘一度小幅下挫，午盘后快速拉升，终盘报收于48700点，较前一交易日结算价上涨540点；长江有色金属网阴极铜均价较前一交易日上涨50元至49950元/吨，较cu1408合约升水1250元/吨。

基本面分析

周四LME阴极铜库存减少1750吨至17750吨。宏观数据方面，经济研究机构Markit公布数据显示，5月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值52.5，不及前月终值53.4及市场预期的53.2，主要成员国中，5月份德国制造业PMI初值52.9，低于前月终值54.1及市场预期的54.0，法国制造业PMI初值49.3，亦低于前月终值51.2及市场预期的51.0，PMI数据表明欧洲经济复苏有所放缓；另Markit公布的美国制造业PMI初值为56.2，好于前月终值55.4及市场预期的55.5；美国劳工部公布的周度就业报告显示，截止5月17日当周，美国首次申请失业救济金人数增加2.8万人至32.6万人，差于市场预期的31万人，截止之前一周持续申请失业救济金人数减少1.3万人至365.3万人，再创近七年半以来新低，就业市场整体表现仍相对较好；全美不动产协会(NAR)数据显示，4月份美国成屋销售环比增加1.3%至折合年率459万套，为年内首增。

总体评述

近两个交易日内外盘铜价企稳反弹， Markit先后公布的中、美PMI数据均好于预期，数据公布前市场对中国数据的担忧情绪消退，近期来自宏观面的利空压力有限，而国内外现货升水及LME库存持续下降等继续成为反弹的主要推动因素，短期暂不宜沽空铜价。

操作建议

暂以观望为主。