动力煤维持空头格局：浙商期货5月26日评

铜	欧美经济数据良好令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外供应阶段性紧张，库存出现明显下降，持货商看涨惜售保持高升水出货。铜价短期维持震荡反弹，短多单谨慎持有，沪铜上冲4.9-5万附近逢高减持。	短多谨慎持有	陈之奇 0571－87219355
铝	国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，低成本产能陆续投放压制铝价，目前国内铝行业平均成本在13050元/吨附近。由于前期铝价大幅下跌，迫使部分国内外铝企显著减产，数据显示4月全球原铝产量较前月下滑16.1万吨至390.4万吨。同时，印尼矿石出口禁令或将维持至2015年底，铝价短期有望维持震荡，并存在反弹的可能，建议逢低轻仓试多。	逢低轻仓试多	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，沪锌库存持续走低以及国内千亿元铁路投资项目获批对锌价有所支撑，现锌市场冶炼厂、贸易商依旧维稳出货，市场观望情绪较浓。短期料锌价高位震荡，建议观望或短线操作。	观望	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美国4月新屋销售数据环比增长6.4%超市场预期，令美股回升抑制金价，本周重点关注乌克兰大选局势带来的避险需求，预计黄金延续1270-1330美元/盎司区间震荡，建议观望或短线操作。国内5月汇丰制造业PMI初值好于预期和前值，缓解市场对经济下行的担忧，央行对房贷政策态度及未来将允许地方政府发债也提升市场信心，但金融属性和工业需求季节性走弱制约白银反弹高度，短期沪银1412合约料局限于4000-4200元/千克区间震荡，建议维持观望或短线思路操作。	中线高位盈利空单持有，短期观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	钢厂利润水平持续改善，热卷利润继续好于螺纹，钢厂库存增加的情况下贸易商库存继续减少，粗钢产量高位的情况下钢材供给压力依然较大，政策刺激力度加强的情况下1月继续升水10月，期价贴水现货的情况下短期钢材价格存在见底可能。	短线	徐涛 0571-87213861
焦炭	日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润下滑，钢材库存较高点回落，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存继续回落，出货情况稍有好转，山西焦化企业联盟于22日在青岛召开会议，提议会员单位提高焦炭价格50元/吨，已有部分钢厂接受调价，但伴随近期钢坯价格跌破2900，五月上旬继续涨价的愿望基本宣告落空。今日受李克强讲话提振，期价强势上涨，我们认为现在仍然处在做底行情之中，上涨高度有限。	短线多单逢高减仓	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率继续回落，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，上周港口库存较前期高位快速回落，较上周大幅下滑57万吨至585万吨，港口库存消减加速。山西近1/3矿山停产，利好焦煤价格。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在795元/吨，下调20元。现货稳定，矿山挺价意识较强。今日受李克强讲话提振，期价强势上涨，我们认为现在仍然处在做底行情之中，上涨高度有限。	短线多单逢高减仓	童俊杰 0571-87219355
动力煤	经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数21.5天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价低位震荡，锚地船舶数重心下移，目前为58艘，秦港煤炭库存583万吨，大秦线检修结束后快速回升；4、5月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。	空单谨慎持有	王楠 0571-87219355
天胶	天胶期市再次冲高回落，延续区间震荡上沿震荡格局。技术上看天胶整体延续震荡格局，短期5日均线存有一定的支撑，所以操作上建议维持前期的逢高试空思路，盘间不盲目追空，做好资金管理，近期多以短线操作为主。	多以短线操作为主	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	美豆7月关注15美元压力位行情能否出现反复。国内饲料消费逐步乐观，远期合同销售积极，短期内仍支持豆粕走高，不过5月后大豆到港预估增加，豆粕上方空间不宜看得过大。	短多少量持有，谨慎投资者前期短多今日可逢高逐步减持。	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	近期长江流域不间断降雨对菜籽收割晾晒产生一定影响，多单止损上移至5天线。	多单止损上移至5天线	周俊 0571－87219375
豆油	国内油脂总库存压力大，去库存缓慢。当前总体思路不过分杀跌，但涨的话最多也只看反弹。	单边短线，19反套底仓持有	周俊 0571－87219375
棕榈油	国内油脂总库存压力大，去库存缓慢。当前总体思路不过分杀跌，但涨的话最多也只看反弹。	单边短线，19反套底仓持有	周俊 0571－87219375
鸡蛋	端午节临近，食品厂商和终端零售企业继续节前备货，现货蛋价大涨后小幅回落；同时当前蛋鸡存栏不足，预计后市蛋价仍将处于高位。操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。	操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。	陈少文 0571－87219375
白糖	郑糖期货此前连续两日补跌，多空均大幅减仓，周五的下影线形态下今日收回部分跌幅。由于在本年度高结转库存很难有效解决的前提下，09合约相对远月和外盘上方空间更小，但若现货稳固下探空间亦有限。行情仍然维持震荡判断。操作上09合约震荡思路短线为主，而01合约炒作因素更多不确定性更大，01合约耐心等待缺口回补后的短多机会，暂关注5050支撑。	短线	朱晓燕 0571－87219375
PTA	TA开工骤降,而下游聚酯负荷仍维持在80%以上,TA工厂库存开始降低。仓单数量上周大幅减少，TA现货价格持续上行。操作上，低位多单可继续持有。	低位多单持有	来斌 0571-87213861
LLDPE	下游农膜需求延续弱势，对原料消化有限；石化价格松动，现货价格小幅上涨，缘于贸易商补库；18日镇海炼化开始检修，但总的来看，后市供应压力较大；现阶段基本面矛盾暂不突出，L1409创出新高，料短期内期货仍偏强，但9月合约贴水幅度收敛，预计上行空间或有限，近期需密切关注石化定价，若现货价格继续调降，空单可适时介入。L1409短线或观望。	L1409短线或观望	马惠新 0571－87213861
玻璃	周末以来现货市场继续低迷，价格下滑，信心缺失。沙河地区在周边市场降价之后，价格优势不明显，为了出库促销，继续下调价格。其他地区市场表现也不乐观，大多进行促销压库。	暂时建议观望	徐涛 0571-87213861
甲醇	部分装置检修支撑预期下市场有所反弹，但鉴于6月大量船货到港，同时麦收影响甲醇部分需求，以及内地大型装置投产的情况下，后市甲醇现货价格仍将有一波探底，故9月期价反弹是多单离场较好时间节点，后市港口库存仍将继续堆积。	多单获利离场，翻空操作	徐涛 0571-87213861
铁矿石	生铁产量增速降低的情况下铁矿石需求端并无明显改善，高产量与高进口格局下矿石长期供给过剩。短期来看，100美金下方国内矿山开工率有一定程度下降，国产矿或因减产而导致短期价格企稳，伴随着宏观微刺激力度的加强，短期矿石价格可能企稳。	介入买9卖1头寸，单边空单可暂时离场	徐涛 0571-87213861
两板	从仓单数量来看，纤板符合国标货源相对充足，若价格反弹至65以上，可逢高建立空单。胶板后期随着工厂参与的提高后期仓单数量或将增加，但是由于离9月仍有一定的时间，行情可能存在反复，建议空单离场后观望，若价格反弹至143以上可再次抛空。	建议空单离场后观望，若价格反弹至143以上可再次抛空。	郑云飞 0571-87213861
股指	监管层护盘且限制做空，但市场增量资金不足亦使股指缺乏上涨动力，短期建议观望。	建议观望	黄贤爱 0571-87215357
国债	跨月资金供给充足，资金宽裕格局不改，建议暂观望。	观望	沈文卓 0571-87215357