要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4080 (+40)元/吨；国产大豆大连入厂价4260 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价4000 (+40)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2850 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2900 （+0）元/吨。10月船期进口菜籽CNF571 (+0)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF566 (+6)美元/吨；5月船期南美大豆CNF600 （+5）美元/吨；天津港24度棕榈油5920 （+20）元/吨；张家港进口豆油6700 （+0）元/吨；张家港国标四级豆油6800 （+0）元/吨；湖北荆州四级菜籽油7400 （+0）元/吨。

2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-60元/吨。江苏进口大豆压榨利润-90元/吨。广东进口油菜籽压榨利润91.6元/吨。国产油菜籽江苏-342元/吨，湖北-402元/吨。

3.大豆进口：海关显示，2014年4月份我国进口大豆650万吨，高于3月份的462万吨，较上年同期（2013年4月）的398万吨大幅增加63.3%，为今年以来月度进口量最高水平。2013/14年度前7个月我国累计进口大豆3947万吨，上年为2958万吨，同比增加33.4%。

4．大豆拍储：5月27日（本周二），国家粮油交易中心将继续竞价销售临储东北大豆30万吨，内蒙古23万吨，黑龙江7万吨。上周二今年第二批临储大豆成交依然活跃，成交率达80.9%，成交均价也达4283元/吨，远高于起拍价。截至目前，2010年产东北大豆已累计成交282.39万吨。。

5.南美大豆：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告显示，截至5月22日，阿根廷全国大豆收获进度为69.9%，仅比一周前的66.9%推进了3个点，比上年同期进度低了23.1个点；已收获大豆面积为1363.3万公顷，高于一周前的1306万公顷；单产平均为每公顷3.05吨，低于一周前的3.07吨/公顷；已经收获的大豆产量为4161.3万吨，一周前为4008.5万吨。

6. 厄尔尼诺：马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，如果今年晚些时候出现厄尔尼诺，对棕榈油生产的不利影响要到明年才会体现出来。MPOA预计今年马来西亚棕榈油产量将小幅增至1940万吨。厄尔尼诺现象通常会导致全球部分地区出现干旱，其他地区出现多雨天气。强厄尔尼诺现象可能造成东南亚地区出现严重干旱。

7.USDA：美国农业部5月供需报告显示，2013/14年度美国大豆期末库存预计将降至353万吨，较4月预估的367万吨下调14万吨，也低于市场分析师预期的365万吨，为2004年以来最低库存水平。美国陈豆供应极为紧张。

     小结：

从短线波段看，应该重视USDA报告对美豆11月合约的影响的影响，美豆11月是一个有炒作潜力的合约。操作上，建议国内国内豆粕短期不再追高，获利多单尤其是M1409多单获利平仓是推荐的策略，豆粕1501的长线轻仓多单可以继续持有，短线可多平不追高不做空，待回落后再择机做多。受临储政策支撑影响，菜粕1409较M1501略偏强。今年的RM1409合约行情与当年的RM1309行情如出一辙，投资者可进行参照，尽管我们预期还有一些上涨空间，但近期风险已然较大，我们依然建议RM1409我们的获利多单逢高适量减持，而不是继续追多，一定不做空。