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钢材价格指数3-5月运行状况

2014年3-5月，国内钢材现货市场震荡走弱，但跌幅相对不大；矿石市场则大幅下行。截至5月22日，第一财经·我的钢铁网钢材价格综合指数由123.63点下行至122.19点，下跌1.2%。其中长材指数由135.88点下跌至132.96点，跌幅2.1%；扁平材指数由111.91点下跌至111.88点，下跌0.03%；矿石指数则由124.7点下跌至107.9点，下跌13.5%。3月以来，铁矿石跌幅远远大于钢价跌幅。

这三个月国际市场运行平稳，美国经济稳步向好，经济增长与就业均出现良好势头，欧元区制经济也趋于好转，制造业、CPI均出现回升，失业率也较为稳定。市场上也无重大利空消息，美联储QE如期逐渐退出，在市场预期之中。

回到国内，通胀重回“1”时代，3月CPI同比增长2.4%，4月同比增长1.8%，说明国内通胀形势有所缓解，央行定向下调存准率等操作也预示国内货币流动性紧张局面略有改善。但对钢铁行业、房地产行业、钢贸商贷款的不放松，使得国内钢贸也资金链紧张依旧，商户销售压力加大，这也是导致近期国内钢价继续下跌的重要原因之一。

下游行业运行弱势

今年3-5月，下游行业有所好转，但整体依旧低迷。

房地产行业继续下滑，1-4月房地产开发投资同此增长16.4%，较1-3月回落0.4个百分点，也远远低于去年同期21.1%的增速。

汽车行业4月份产量和销量较3月份分别下降6.1%和7.6%，比上年同期均增长8.8%。车市略显平淡，但仍产销均保持了200万辆以上水平，且相对去年同期继续增长，行业运行总体平稳。3月底，杭州限牌，引发一波恐慌性抢购，部分汽车消费提前释放。考虑到目前汽车库存压力不大，又值五一假期促销，预计汽车行业销量有望继续保持较快增长。

家电行业4月内销表现抢眼，出口增速依旧低迷。空调行业内销强劲，海外经济企稳及新兴市场需求逐步释放，也将带动未来出口企稳回升。只是房地产市场持续低迷，对后期家电市场的影响仍应关注。

造船行业4月新船订单飙涨160%，自2013年下半年至今，造船业呈现逐步回暖态势。但主要原因是造船价格低廉，带动新船订单飙升，而1-4月全国造船完工量较年同比下降24.9%，造船业产能过剩前提下，随着船价的上涨，新订单持续飙涨的"小阳春"恐难持久。

1-4月铁路基础建设投资同比增长5.2%，较1-3月8.9%的增速出现了明显的下降。4月底，铁路总公司追加今年铁路投资总规模至8000亿元，高于年初6300亿元的目标，也高于去年全年6638亿元的规模。持续三年投资放缓后，铁路投资重回快车道，这也使得后期铁路基建投资仍将出现较为明显增长。

基于上述情况，汽车行业、基础建设投资仍保持稳定增长，但大多数行业出现了下滑，尤其是房地产行业下行态势较大，也导致了1-4月份固定资产投资出现了小幅回落。这也意味着钢材市场的需求难以出现明显释放，且调结构、促改革的大背景下，这种趋势仍将在相当长时间内延续。

3-5月国内钢材市场震荡下行

3-5月，国内钢材现货市场价格震荡下行，呈现中间高两头低情形。需求释放有限，钢价3月持续弱势，随着全国各地气温普遍上升，钢价出现一波明显反弹，去乃需求不济，宏观数据又利空，此番涨势并未能持久。伴随着期螺、资本市场走弱，钢价随之出现回调。

原材料价格下行，粗钢产量屡创新高，钢厂库存高位徘徊，而国内经济仍将低速运行，意味着钢市供需失衡状况仍难缓解。除此之外，年初以来，银行对钢铁生产企业的贷款也处于收紧状态，无疑也加大了钢厂去库存的压力。

自“五一”小长假后，钢价一路下行。受固定资产投资、工业增加值和房屋新开工面积持续下滑影响，钢材、铁矿石期货跌破前期低点，带动国内现货持续下滑，市场信心不断受挫，钢材价格连创新低。

矿石市场持续下行

3-5月，国内铁矿石市场价格紧跟钢材走势，且跌势更为明显。截至5月23日，MyIpic指数从3与初的124.7，下降至107.5。5月22日，品位为62%的澳洲粉矿价格下跌至99美元/吨，跌破100美元大关。经过今年1-3月，4月中-5月中旬的两波下跌，铁矿石价格已下跌至2012年9月以来的最低。短短半年不到时间，铁矿石价格下跌近三成，触及市场心理底线。

终端需求下降，而国内矿重回市场，以及国际主要铁矿石企业增产，是导致铁矿石价格下行的主要因素。考虑到未来融资矿信用证集中到期、银行抽贷、下游需求疲弱等多重因素对钢厂的压力，钢价难以大幅上涨，故矿价短期内反弹无望。

短期内钢材市场将持续弱势

后期钢市仍将继续震荡筑底。5月上旬粗钢产量仍创新高，重点钢企粗钢日均产量已连增4旬，而钢材社会库存降速持续放缓，市场供给压力依旧严峻。铁矿石等原材料价格大幅下滑，成本对钢价的支撑力度减弱。主导钢厂价格下调，钢贸商资金面紧张，市场看空心态增加。1-4月房地产开发投资和房屋新开工面积继续下降，一线城市房价也出现下跌，加之6月高温多雨季节，短期内钢材需求难以大幅增长。

宏观经济持续低迷，加大铁路投资、棚户区改造、定向降准等微刺激措施效果不明显，且政府对经济放缓容忍度增加，后期大规模自己政策基本无望，而针对钢铁业、房地产业等行业贷款难以放松。基于上述多种因素，预计短期内钢材市场仍将持续弱势震荡，但下跌的幅度也有限。

责任编辑：刘健伟

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