【债券市场及国债期货市场走势】

昨日国债期货主力合约TF1409震荡突破上行，突破93.8阻力上行空间料被打开，主力合约TF1409收盘报93.89元，涨0.236元或0.25%，成交2420手，创历史新高。此外，国债期货TF1406合约报93.26元，涨0.156元或0.17%，成交190手；TF1412合约报94.24元，涨0.236元或0.25%，成交15手。昨日央行开展200亿28天期正回购，为今年最小规模的单次正回购，正回购缩量体现了央行货币政策动态微调的主张。银行流动性较为充裕，市场利率保持较低水平,银行间市场14天期回购定盘利率波动最大。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：昨日国债期货市场做多热情急剧释放，三合约全线上涨，主力合约更是放量突破近期盘整僵局。银行间现券全线上涨，重要可交割券13附息国债15和13附息国债20价格分别上涨0.24%和0.06%，且隐含回购利率为负，显示期货较现货价格低估。另外，宽松预期支撑一级市场再现火爆场面，昨日国开行5期固息增发债中标利率均显著低于市场预期。5月信贷数据可能疲软，令市场宽松预期骤然升温，同时瞬间引爆了期债做多热情。操作上，我们近期一直建议对于期债维持做多思维，逢回调逐步加仓，昨日TF1409放量大涨，中线目标看至95左右未变,我们建议的中线多单继续持有，关注93.9－94区域能否再度上攻。