铜

欧美经济数据良好令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外供应阶段性紧张，库存出现明显下降，持货商看涨惜售保持高升水出货。铜价短期维持震荡反弹，短多单谨慎持有，沪铜上冲4.9-5万附近逢高减持。

短多谨慎持有

陈之奇

0571－87219355

铝

国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，低成本产能陆续投放压制铝价，目前国内铝行业平均成本在13050元/吨附近。由于前期铝价大幅下跌，迫使部分国内外铝企显著减产，数据显示4月全球原铝产量较前月下滑16.1万吨至390.4万吨。同时，印尼矿石出口禁令或将维持至2015年底，铝价短期有望维持震荡，并存在反弹的可能，建议逢低轻仓试多。

 

逢低轻仓试多

陈之奇

0571－87219355

锌

国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，沪锌库存持续走低以及国内千亿元铁路投资项目获批对锌价有所支撑，现锌市场冶炼厂、贸易商依旧维稳出货，市场观望情绪较浓。短期料锌价高位震荡，建议观望或短线操作。

 

观望

 

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美国4月耐用品订单远好于预期，同时内地黄金进口量减少也打压金价，在市场追逐风险资产的同时，黄金价格继续受到抑制并突破区间下沿，操作上建议建议在1270美元逢反弹抛空，参考1300美元止损。国内5月汇丰制造业PMI初值好于预期和前值，缓解市场对经济下行的担忧，央行对房贷政策态度及未来将允许地方政府发债也提升市场信心，此外因银行信贷增长偏低，市场预期国内将有更多宽松货币政策出台，或抬升工业金属价格，金融属性与工业属性方向相佐，建议沪银逢反弹少量抛空，参考4130元/千克止损。

中线高位盈利空单持有，短期观望或短线

王琳

0571－87219355

钢铁

中钢协数据显示钢厂产量下降同时库存增加，暗示需求较差，钢厂利润水平持续改善，热卷利润继续好于螺纹，钢厂库存增加的情况下贸易商库存继续减少，期价贴水现货的情况下不建议继续杀跌。

短线

徐涛

0571-87213861

焦炭

日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，钢材库存较高点回落，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存继续回落，出货情况稍有好转，山西焦化企业联盟于22日在青岛召开会议，提议会员单位提高焦炭价格50元/吨，已有部分钢厂接受调价，但伴随近期钢坯价格跌破2900，五月上旬继续涨价的愿望基本宣告落空。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。

观望

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率继续回落，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，4月焦煤进口又创新高，导致上周港口库存止跌回升，较前一期上涨50万吨万吨至631万吨，现重新增长之势。山西近1/3矿山停产，利好焦煤价格。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在795元/吨，下调20元。现货稳定，矿山挺价意识较强，但4月山西焦煤产量700万吨，较去年同期增长100万吨，产区压力依然较大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。观望

  

 

观望

童俊杰

0571-87219355

动力煤

经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数21.5天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价低位震荡，锚地船舶数重心下移，目前为58艘，秦港煤炭库存583万吨，大秦线检修结束后快速回升；4、5月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。 

空单谨慎持有

王楠

0571-87219355

 

天胶

国内天胶延续昨日的弱势格局，日间失守5日均线，价格重心小幅下移，日内持仓呈现呈现流入，因为9月合约有13年老仓单到期注销的顾虑，部分多头开始移仓远月。近期消息面转为平淡，国内政策甜点短期支撑大宗商品价格，预计天胶也将维持震荡下行并试探14300关口支撑。
  

 操作上偏短线思路，操作区间在14300-14700。激进的投资者可以背靠15000关口，选择逢高吸纳空单。 

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆7月预计15美元压力位行情反复。国内豆粕现货跟跌有限，国内饲料消费逐步乐观，远期合同销售积极，短期内仍支撑豆粕。昨日建议激进投资者的豆粕9月短多单可持有，等待20天线附近加仓机会，豆一不追涨。

豆粕可等待20天线附近的短多机会，豆一不追涨。

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

传临储菜籽收购价2.53元/斤，较去年降2分钱，传菜粕指导价2900，关注具体收储细则的公布，多单以5天线止损后暂观望。

暂观望

周俊

0571－87219375

豆油

国内油脂总库存压力大，去库存缓慢。中短线逢反弹抛空思路不变，不杀跌。

单边短线

周俊

0571－87219375

棕榈油

国内油脂总库存压力大，去库存缓慢。中短线逢反弹抛空思路不变，不杀跌。

单边短线

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

端午节临近，食品厂商和终端零售企业备货结束，现货蛋价大涨后小幅回落；同时当前蛋鸡存栏不足，预计后市蛋价仍将处于高位。操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。

 

暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。

陈少文

0571－87219375

白糖

由于本年度高结转库存很难有效解决，09合约相对远月和外盘上方空间更小，但若现货稳固下探空间亦有限。操作上09合约震荡思路短线为主。而01合约作为未来主力合约代表减产年度，炒作因素更多不确定性更大，今日将回补跳空缺口，关注5050支撑。若支撑有效激进投资者可尝试以5000止损少量短多介入，谨慎投资者继续观望等待明确买入信号。   

短线

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA开工骤降,而下游聚酯负荷仍维持在80%以上,TA工厂库存开始降低。仓单数量上周大幅减少，TA现货价格持续上行。关注后期TA开工变化以及下游聚酯开工变化。操作上，低位多单可继续持有。

 

低位多单可继续持有

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

原油/乙烯持稳，LLDPE成本支撑尚可；下游农膜需求延续弱势，对原料消化有限；现货价格持稳；目前仅有镇海炼化45万吨线性装置检修，整体来看，后市供应压力较大；昨日L1409价格大幅回落，高点已现，料短期仍有下探空间，近期仍需密切关注石化定价。L1409逢反弹抛空。

 

L1409逢反弹抛空

 马惠新

0571－87213861

玻璃

五月临近月末，而下游房地产市场需求依然不见起色，生产企业、经销商的市场心理跌破底线。加上企业资金运营紧张，只能随行就市进行销售。目前市场销售价格已经低于冬储价。

空单持有谨慎

徐涛

0571-87213861

甲醇

部分装置检修支撑预期下市场有所反弹，但鉴于6月大量船货到港，同时麦收影响甲醇部分需求，以及内地大型装置投产的情况下，后市甲醇现货价格仍将有一波探底，故9月期价反弹是多单离场较好时间节点，后市港口库存仍将继续堆积。

多单获利离场，翻空操作

徐涛

0571-87213861

铁矿石

生铁产量增速降低的情况下铁矿石需求端并无明显改善，高产量与高进口格局下矿石长期供给过剩。短期来看，100美金下方国内矿山开工率有一定程度下降，国产矿或因减产而导致短期价格企稳，伴随着宏观微刺激力度的加强，短期矿石价格可能企稳。

介入买9卖1头寸，单边空单可暂时离场

徐涛

0571-87213861

两板

从仓单数量来看，纤板符合国标货源相对充足，若价格反弹至65以上，可逢高建立空单。胶板后期随着工厂参与的提高后期仓单数量或将增加，但是由于离9月仍有一定的时间，行情可能存在反复，建议空单离场后观望，若价格反弹至143以上可再次抛空。

 

建议空单离场后观望，若价格反弹至143以上可再次抛空。

郑云飞

0571-87213861

股指

维稳政策频繁出台，支撑股指重心缓慢上移，建议轻多介入。

 

建议轻多介入

黄贤爱

0571-87215357

国债

流动性整体仍维持宽裕局面，多头情绪热烈，建议多单持有。

 

多单持有

沈文卓

0571-87215357