上海期锌7月28日早盘低开，日内横盘震荡，成交活跃，持仓有所减少。沪锌主力合约0911早盘小幅低开于14455元/吨，日内横盘震荡，小幅下跌，成交活跃，交投在14350-14525元/吨，收于14385元/吨，上涨15元/吨。现货0908合约尾盘收14130元/吨，上涨25元/吨。

短期来看，沪锌0911合约运行在5日均线之上，表现非常强劲，并且在沪铜和沪铝的带领下突破14300压力位继续上行。操作上，谨防明日多头获利回吐，日内短线可依托5日均线多单谨慎持有。

消息方面，俄罗斯锌及锌合金生产商--Chelyabinsk锌工厂周五公布，在上半年生产了51,686吨用于销售的SHG锌和锌合金，较2008年同期的76,980吨下滑32.9%。该工厂57%的产量供应给国内市场。

另外，全球最大的锌制造商Nystar目前宣布重启位于比利时Balen的一个冶炼厂，该厂于去年11月关闭，拥有26.5万吨的产能。此外First Quantum矿厂已经同意在赞比亚开启一个铜矿厂，以支撑因Bwana Mkubwa SxEw厂（08年产量只有6000吨，而06年高达5.1万吨）关闭造成的精矿供应不足。

基本面上，近期LME库存稳定在35万吨附近，波动不大，国内库存则在10万吨以上，也变化不大，6月份锌产量接近37万吨，处于较高的水准，同比亦开始增长。6月份进口环比继续减少，但同比仍大幅增长。现货市场上，多数公司反应成交一般，下游观望较多，目前现货市场对于未来价格走势亦有较大分歧。

从国内经济形势来看，我国央行施行的积极财政政策和宽松货币政策在商品市场中得到体现，在资金流动性充裕的情况下，对大宗商品价格形成了一定的支撑。因此，基本金属在消费淡季的时候并未表现出传统的市场疲弱形式。

综合来看，进入淡季，基本金属基本面暂显平静。上周三美国高盛和英特尔两大公司公布的财务数据均显示其积极业绩，进而提振股市大幅上扬，因此降低了投资者对避险货币美元的需求。美元指数处于下跌通道之中，引发投资者进入大宗商品市场寻求资金保值。伦敦库存对近期伦锌走势几乎没有影响。密切关注美元指数、石油、伦铜走势。操作上，前期多单继续持有，但须注意获利盘的回吐造成的短期调整，保持多头思路。