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期货品种上市注册制“说易行难”

行业人士：配套的监管制度及政策环境要足够成熟、完善

股票发行注册制尚未落地，期货品种上市注册制呼声渐高。近日，有期货行业专家在公开场合表示，目前我国推行期货品种上市注册制已基本具备条件，应分步骤、稳妥地推进期货品种上市注册制的实施。

据了解，期货品种上市主要有三种方式，分别为审批制、核准制、注册制。审批制是指新品种上市，只有经期货主管机关审查才能上；核准制介于审批制与注册制之间，只要新品种上市具备法定条件，经主管部门核准之后就可以上市交易；注册制是将新品种上市权利赋予交易所，力避“看得见的手”过多干预市场。

“从渐进上看，注册制对于推进国内期货市场发展，提升中国内地交易所的竞争力非常有必要。”上述期货行业专家指出，虽然去年国内期货市场上市了九个品种，但从总量上讲，品种上市速度与国外仍存较大差距。相对而言，品种注册制能够在一定程度上缩小国内与国外的差距，“很多品种区域性特点较明显，实行注册制能够满足经济地区性、个性化的需求，有利于促进区域经济发展，形成区域定价基准”。

在南华期货副总经理朱斌看来，期货品种上市注册制会使期货市场更加市场化，有市场需求的品种会快速成长，没有需求的品种则会慢慢消失。

“注册制引入了竞争概念，交易所之间会有竞争，期货公司之间也会有竞争，这将推动他们加大创新力度，对期货行业的发展会更好。”朱斌对期货日报记者说，不过，目前国内期货交易所对推行期货品种上市注册制比较纠结，“交易所一方面希望推行注册制，让品种上得快一点，另一方面又不希望推行注册制，因为同品种在不同交易所上市，交易所之间的竞争势必会增加”。

有行业人士认为，目前推行期货品种上市注册制还是有较大风险的。

“注册制实际上就是把期货品种上市的权力下放给交易所，如果相关监管制度不成熟的话，很容易出问题。”道通期货副总经理沈寅认为，当前推行期货品种上市注册制或难达到预期的效果，“现在市场资金容量就这么大，在整个市场环境没有本质改善前，推行注册制的意义不大”。

虽然业内对期货品种上市注册制仍存较大争议，但北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，推行注册制符合国内期货市场的发展趋势。“按照国际惯例，期货品种上市就应该由交易所决定，报监管部门备案。”胡俞越表示，目前国内股票市场正在由审批制向注册制过渡，期货业也应该进行一些改革，“期货市场是市场化程度最高的市场，新品种上市就应该由市场来决定”。

朱斌对此表示赞同。他认为，期货品种上市与否不应该由监管层“拍板”，而由市场来决定，“从市场化角度来说，我们也希望推行注册制”。

值得一提的是，尽管注册制是期货市场品种上市的发展趋势，但业内的普遍共识是“短期内难以成行”。

“目前市场对推行注册制的看法还有一些分歧，不一定很快就能取得进展。”朱斌直言。中投期货高级研究员刘慧峰对此做了进一步解释：“由于涉及面广，需要的配套制度较多，而且还要修改相关法律法规，注册制推进需要一个长期且复杂的过程。”

胡俞越认为，期货品种上市注册制最终能否成行，关键要看改革的方向和力度。他同时建议，在新品种上市上，监管层暂且可将审批制改为否决制，“规定哪些品种不能上市，并列出负面清单”。

责任编辑：刘健伟

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