我从2013年开始打造团队，一直到现在，组成了一个三十几人的团队。2013年的交易还好，我自己操作的资金也不多，上半年赚了一点，五月份仅一个月就赚了五倍。那时候我自己的资金很少，就一百多万，做到了一千多万，六七月份也还好。下半年永安组织了几个投资公司，跟几个盘手去了一趟美国，学习他们的对冲基金。我就感觉到这个行业的发展空间非常大，自己个人做交易没什么意思，从那以后就集中精力打造团队，培养团队的高手。正好那段时间自己个人又出现了一点问题，自己账户里的钱去年快过年的时候亏了不少。当时我买了焦炭、焦煤，那时候已经跌了很多，在1400的时候买的。本来以为我错了，但是听到贤宗法师讲的一句话是没错的。人家都不买的时候，你去买。我就是那时候买的，这两笔单子，跌下来一直加仓，就亏了不少钱，几乎把去年上半年的利润全部亏完。

今年到目前为止比较稳定，基本上每个月能维持在100%的收益。我觉得做交易，每个人都有适合自己的交易思路和交易体系，别人的思路、体系再好，你学不来，即使学了也基本上没有用，因为每个人的脾气、性格不一样。我做中短线的收益相对会比较高，因为我的性格比较急躁，不畏惧风险，但是喜欢把风险控制在一定范围内。就像我跟我老婆讲你晚上可以去酒吧，但是十一点之前必须回家。所以我做交易就比较喜欢中短线，日内做一下，或者留仓留两三天，这种方法我做起来比较顺手。有的人可能就比较适合做趋势，所以交易的方法和体系没有好坏只有适合与否。第二做交易要受尽折磨，比如我想做交易达到一定的境界，让利润稳定，确实要经过很多的交易磨难，只有这样你才能刻骨铭心，才能不断地增强你的执行能力，这非常难。没有人能从一开始就一直顺下去，即使一时的顺境也不会长久，更不现实。另外，我觉得多交流也是好事。我现在不出去讲课了，我以前出去讲课会发现底下很多人是只听不讲，我自己的亲身经历是只听不讲等于白听，大家一定要多交流，要找机会跟所有人交流，不管那个人是做得好还是不好，一定要多交流。交流的时候要把自己的想法尽量多跟别人讲，不管你觉得你的想法好与坏，只有这样你才能在与他的交流中得到更多，印象也会更深刻。我的体会是跟别人交流一次，等于你免费做了一次交易。原本你今天要亏十万才能学到的交易经验，但是你通过跟别人交流可以不需要花费十万，就得到这个经验。之所以我在2008年之后的交易比较顺利，跟我刚开始在杭州这个圈子里听很多人讲高手故事是密不可分的。大家都知道杭州这边有很多交易传奇，有人从十万做到二十个亿，也有人从二十个亿亏到十万，每个故事都蕴含深刻的交易道理。今天早上跟两个朋友边扫地边聊天，我以前认识一个杭州的老师，他就是这样一个人。他从十万做到十个亿以上，后来又从十个亿亏到几百万，因为年纪大了，现在期货也不怎么做。他就跟我讲，做交易的人什么样的心态是最佳心态？你每天不想赚钱，又不怕亏钱，这样的心态是最好的。做交易的时候不要想着今天要赚多少钱，如果就想着今天怎么赚5%，怎么赚10%，那你今天就很难赚到钱。但是你又不能怕亏钱，不要想我今天会不会亏掉5%，会不会亏掉10%，如果这样想也很容易亏钱。他的话，是花了十亿买回来的，就这样通过交流免费给我了，正如贤宗法师讲的，随喜功德。所以我们听别人讲的时候，不要只听那些高手说自己赚了多少，因为高手也可能会变成低手，经常跟同行人交流也是很受益的。

张海峰：做交易到现在，我的原则是做日内更侧重技术面，做波段侧重基本面。每个品种的基本面是你首先需要研究的，如果连这个品种的基本面都不知道，直接看盘，看指标去做，那就是在乱做。比如上周五尾盘的时候我空了点PTA，虽然从技术形态上看，PTA是不可以空的，但我就去空了一点，因为从基本面上看，这个品种中线肯定是做空的，我准备从6500一直空到6700左右，因为这个品种没有理由去做多。虽然技术面是支持做多，但实际上做多是没有任何意义的，所以这个品种我会一直关注它中线做空的机会。像焦炭，我上周五做空进去，现在焦炭我不会中线做空，肯定是短线做空，焦炭基本面目前没有实质性的改变，技术面上周四反弹到1170，1172正好是前天的高点，1170 的位置上午上去下午就下来了，从技术面上讲还是弱势，我在1154的位置空进去了，空进去之后我觉得这个品种还是底部弱势震荡，技术面上空进去，到前期低点1129，1132我就平掉了，就是短线，盈利20个点左右。如果把我的成本价1154破掉，我也会平掉了，亏也就亏两个点，这就是看技术面。你每个品种做短线还是做中线，本身要对它有一个定位，而不是根据盘面来做。具体到盘面上，行情发生的时候你需要考虑的是，第一对这个品种要分配多少资金，有的品种可能今天成交量大，分配的资金多一点。对我来讲也是这样，成交量大，波动剧烈，成交起来会顺一些，资金量就会多一点。第二做这个品种是短线还是中线，那我进场的点位可能不一样，焦炭是做短线的，我进场的点位1154这个位置的成本价不是很好，但也没关系，因为我做短线。PTA是做中线的，如果成本太低我会觉得划不来，PTA在6500以上我可能会去做空。

张海峰：我刚才也讲过，那个时候本身交易心态不一样，静不下来，而且之前的交易一直很顺畅。我从3400开始空豆粕，刚开始是想做短线，豆粕涨到3400的时候觉得已经很高了，准备短线亏50个点或者100个点就平掉了。后来涨起来，问了一下做现货的朋友，他说豆粕肯定还要涨。我又问了一个期货公司的朋友，我问他豆粕是不是还要涨，他说豆粕涨不到哪里去，3400空的肯定能出来。我说做现货的人说还要涨很多，他说做现货的又赚不到钱，做现货能赚到钱的还做什么现货。我觉得也有道理，就不止损，后来又涨，就被套了，我就继续加仓，一直加。到后面不得已止损，就砍掉了。那段交易就像新手一样，新手容易犯的错误就是逆势加仓不服气。但那时候已经做了这么长时间了，在经验很老道的情况下却还是犯了一个新手一样的错误。

从这件事情以后，我就发现个人交易不行，还是要靠团队，因为团队有风控，不是自己说了算。像我们现在团队做交易，没有哪一个人讲了算，每个策略出来，由几个部门一起完成。有基本面，有技术面，有数据统计三个部门，一起决定这个策略是可以做的，然后我们做。做的过程中又有风控，你的资金到警戒线了，要平一部分仓还是全部平，这样你的亏损永远是可预见的。个人做，就像刚才讲到的，已经做了那么长时间了，按理也不算新手了，到2012年已经做了八年的期货，大亏过也大赚过，但还是犯了新手的错误，没办法，现实就是这样。到现在我觉得没有一个人能始终把交易做好，团队相对来说就比较稳定。团队可能会丧失很多交易机会，但是它稳定，能逮到确定性的机会就比较高。

张海峰：他一直盈利的，到现在也没听说过他有大的回撤。

交流者1：他的这种交易风格，能一直坚持下去，那他就一直能保持盈利了。但是他的资金量扩大不了。如果他用一个亿做，永远就一个亿了，他不能再增加到两个亿三个亿。

交流者2：汪斌他单账户只能做500万左右。

张海峰：资金容量有限，但这么多年他也是一直盈利的，没有亏损。而且每年盈利还不错。去年我在深圳讲课跟他碰到，他经常开玩笑说，老子不干了，太辛苦了，完全是体力活。

张海峰：我用过程序化交易，但现在没有做。12年亏了很多钱以后我就尝试用程序化，我个人会受到很多因素的影响，风控各方面就比较难做，程序化最好的优点就是能够排除人为因素。程序化大概用了半年多的时间，我自己还是继续做主观交易。我以前会放一些资金让别人按我的交易思路做程序化，但后来我发现程序化不适合我们，可能更适合一些进入期货市场时间不长的人。我觉得程序化就像是一件武器，是一把很锋利的刀，对于一个武功比较低的人，手里有一把刀相对要好一些，但对于有武功的人，多一把刀或许是累赘，这把刀用上去没意义，因为高手不需要用刀。我问过很多交易做得比较好的人，大家都是这样的感觉，像丁洪波、付爱民都是行业里面成功的人，他们也有这样的感觉。对于做交易很多年且在这个市场相对能够盈利的人来说，程序化是没有意义的。但是对于一个刚进行业不久的人来说，程序化还是蛮有作用的，它可以帮你控制风险。而且如果做对了时间点，那效果也是很好的。因为任何一个程序化策略，做波段行情，尤其做大趋势行情，肯定是百分之百的好效果。像今年年初的时候，用程序化做鸡蛋的人，到现在已经赚了很多，随便在市场上找个程序化就能赚钱，就算是傻的程序化都能赚钱。

张海峰：首先资金管理最核心的还是要排除人为的因素，我们团队的资金管理比较简单，科学管理就可以，严格按照风控制度。我们现在基本上根据市场以往的经验来配置我们现在的资金。比如这个产品以往最大的波动率是多少，可能导致利润最大的缩水是多少，盈利最大范围是多少，根据这些来配置资金比例。我个人的资金管理还是跟以前一样，我现在有五个账户，一般情况每个账户放两百万，开盘的时候每个账户都打开，我觉得品种有机会了就用一个账户做一个品种，其他品种有机会我就用另外的账户做，如果今天只有一个品种有机会，那我就只做一个账户，有两个就做两个账户。我后面的账户只有当行情很有把握的时候才会去做。我每天的使用资金可能是我总资金的20%、30%、40%，而且品种也不一样。我基本上两个账户不会做同一个品种。我从刚开始做交易，就没有把账户里的钱闲置的习惯，只要我去做一个品种，就会动用账户里面所有的资金，我每次都看最大可下单的量，然后就直接进去了，一次下单。我会去追价，这个价格成交不了会一直追下去，会追到成交为止。

刚才讲到基本面分析，目前团队人也不多，只有三十几个人，不可能自己出去调研，虽然自己的调研成果才是最真实的。我们现在跟期货公司合作，期货公司本来能为我们做的唯一的事情就是研发，让他们的员工帮我们做调研，回来跟我们报告。像有些期货公司，比如说永安，这么多年下来，他们的调研还是蛮有方法和水平的。现在国内有很多大的公司都是这样做的。第一个做的是叶老师，永安的人调研回来跟他讲，每次永安调研完后，或者他们的报告出来之后，一流的分析师就到叶老师那边讲讲，二流三流的就到我们这边讲讲。

我们一直很排斥发产品，感觉现在国内市场产品有点乱。客户或者资管这块，每次讲产品，要么保本，要么保收益，我就觉得这个东西很奇怪，我都拼命给你赚钱了，还给你保本保收益，我脑子坏掉了吗？我们如果发产品，就拿自己的资金去做一个产品，或是运作管理型产品。团队这边，管理的资金还是蛮多的，不是很急。

通过2012年的体会然后一直做到现在，体会最深的就是千万不能做出名声，一定要悄悄的，出名的负面影响会很大，谢谢。

七禾网期货中国叶晓丹、李婷整理