周二在定向降准和CPI高企的多空因素共同影响下，期债走势震荡，先涨后跌，TF1409下跌0.11%或0.102元。昨日央行在公开市场开展400亿元28天期正回购操作，扣减正回购到期资金后仍实现净投放570亿元，延续了近期维稳流动性的操作思路。资金面仍较宽松，隔夜及7天回购利率低位持稳。昨日央行表示要加大微调和定向降准力度，我们预计未来货币政策将进一步放松，央行手中的可用工具还很充裕。由于临近半年末流动性倾向紧张的特殊时点，且周五即将公布5月重要宏观数据，预计本周期债将震荡整理，消化获利盘压力。建议逢低布局多单。