三、我国期货市场发展步伐将不断加快

在过去一年里，全球金融市场以及各国经济体都遭受了经济危机的沉重打击。从美国爆发的次贷危机最终导致了全球性的经济危机并打压全球大部分发达国家进入经济衰退阶段。由于全球经济的一体化程度日益加强，中国当然也会受到危机的波及，我们看到，上证指数和深圳成指一年以来已经从最高点下跌超过了60％，成交量也日益萎缩。虽然我国政府4万亿资金的“拉动经济”计划使得股市在近期出现了一定程度的反弹，成交量也比前期有所放大，但经济周期中的衰退是不可避免的，我国经济增速放缓已是一个不争的事实。而且据目前大多数经济学家的观点来看，我国经济在2009年将比2008年面临更大的挑战，因此股市要想在短期内反转从客观条件上看是很难做到的。在股市低迷时，商品将是对冲风险的一个重要工具。随着投资者逐步认识到其风险管理的作用，国内商品期货市场在今后几年内将会经历更快速的发展，这其中就包括机构投资者的不断进入、上市品种的日益增加、交易手段的逐步创新以及成交额的持续上升。

随着资本市场容量的不断扩大，从股市中溢出的资金有一部分必将进入商品期货市场或者其他投资渠道。因此，我国期货市场将在最近两年面临一个绝佳的发展机会，品种创新、商品基金、商品ETF以及股指期货都可能适时推出。相对于国外成熟市场来说，我国期货市场容量还很小，但发展潜力却很大。金融危机使各国经济实力对比发生了变化，巨大的经济总量使我国期货市场的发展前景一片光明。

四、结论

近两年，我国期货市场虽然有了较快发展，但目前期货市场的规模依然比较孱弱。通常来说，期市和股市一般存在着一定的连通关系，当股市进入下降通道时，会有一部分资金流入期市；而当股市进入上升通道时，期市会有一部分资金回流至股市。而实证结果却与我们的预想不同，期市和股市的资金并没有什么联动关系，只是在股市处于上升阶段时，股市资金会引领期市资金放大。

我们知道，证券公司介入期货公司的目的，主要是为股指期货做准备，那么，期货公司的主要目标客户就是那些从事股票交易的机构或个人投资者，期货公司就应该让这些从事股票交易的目标客户一定程度上介入期货交易，了解期货交易的规则及风险控制，以便将来更好地利用股指期货为现货股票交易进行避险。我们建议，证券公司应适当引导其股票客户介入商品期货市场，主要目的是让他们了解期货市场的“游戏”规则，为今后参与股指期货交易打下良好基础。

实证结果表明，期市和股市的资金并没有明显的联动关系，仅在股市上升期，股市资金会流向期市。这也说明，自证券公司入股期货公司后，在股市和期市的资金布局上并未采取实质措施。为此我们建议，证券公司应该把期货公司作为一盘棋，适当引导股票客户资金介入期货市场（尤其是在股票市场处于下降周期时），提高期货市场占有率，为股指期货的到来做好准备。