上海期锌7月29日早盘小幅低开低走，成交活跃，持仓有所减少。主力合约0911早盘小幅低开于14395元/吨，日内横盘下跌，成交活跃，交投在14020-14425元/吨，收于14030元/吨，下跌405元/吨。现货0908合约尾盘收13815元/吨，下跌330元/吨。

短期来看，沪锌趋势暂呈现上扬，今日早盘横盘震荡，盘中快速下跌，下穿5日均线，并在5日均线附近徘徊。基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。目前而言，多头获利回吐，价格快速下跌，14000点位暂未形成支撑，短线继续看空。

宏观方面，美国商务部27日称，美国6月份新屋销售量月比增加11%，是八年以来的最大增幅。此外，德国8月消费者信心指数第三个月上涨，韩国7月消费者信心指数触及七年高点。

基本面方面，精炼锌及精矿进口量减少。6月份精炼锌和锌精矿进口环比减少，但由于价格回升精炼锌和锌精矿产量明显增长，并且锌精矿供应增长迅速，国内精炼锌供应仍然较为充裕。最近一周交易所锌库存比前一周减少了1,476吨，连续第三周减少。由于汽车、家电、建筑等下游主要消费行业上半年增长显著，带动镀锌板企业库存显著减少，在钢铁行业去库存化结束之后，消费需求对于锌价格的拉动作用将会进一步显现。

消息方面，国际铅锌研究组织最新公布的数据显示，1-5月份全球的锌产量为439.77万吨，消费量为422.32万吨，产量过剩17.45万吨，过剩量约为4.13%。总体上锌的过剩量较多。但是从具体的数据表现来看，锌过剩的程度正在逐月改善。中国上半年锌产量为188.20万吨，相比去年同期产量的190.8万吨，下降1.38%。中国锌产量的同比下降的主要原因是锌矿产量下降。精锌矿供给方面，锌精矿产量（净含量）为124.06万吨，同比下降10.68%。锌矿净进口159万吨，同比增47.6%。由于国产锌矿的减产，造成了进口锌矿的加工费明显下滑，严重压缩了锌矿自给率不足的企业利润。进出口方面，上半年中国锌净进口47.34万吨，去年同期仅为2.77万吨，同比增长16.1倍。

其他方面，首轮中美战略与经济对话7月27日在美国首都华盛顿开幕。此次中美战略与经济对话上，美元资产安全问题还是当仁不让的首要问题。目前中国的外汇储备已经超过2万亿美元，而且美元资产占了绝大比重。从历史上看，几乎每次金融危机过后，都会出现美元贬值的情况。据奥巴马政府预计，联邦财政赤字到今年底将达1.84万亿美元。而且美国国内关于第二轮经济刺激计划的呼声越来越高，这一切因素都将可能对美元造成压力。美元指数处于下跌通道之中，引发投资者进入大宗商品市场寻求资金保值。

综合来看，后市主要炒作心理预期，关注美国股市、原油、铜走势。沪锌脱离基本面走高多时，今日大幅重挫，前期多单可获利出场，静观其变。