要点

一、行情回顾。

周三，5年期国债期货震荡为主。主力合约TF1409开盘94.400，最高94.546，最低94.94.356，收盘于94.492，上涨0.028，涨跌幅为0.03%，成交量为2194手，持仓量为7477手。TF1406、TF1412合约分别上涨-0.034和0.000，涨幅分别为-0.04%和0.00%。三张合约总成交量为2253手，持仓量为7793手。

二、资金面。周三,资金利率略微走紧。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行2.2BP至2.5920 %，7天利率上行2BP至3.1500 %，14天利率上行9.1BP至3.2230 %；银行间回购加权利率1天利率上行2.28BP至2.6086 %，14天利率上行14.19BP至3.2449 %，21天利率上行133.61BP至4.5574 %。

三、现券市场。TF1409合约的银行间CTD券为110019.IB ，IRR为5.2228%，基差为-0.32，该券当日收于99.6238，收益率较昨日下行50.25BP。债券市场方面，固定利率国债到期收益率微幅波动，5年期、10年期收益率分别下行1.58BP、0BP至3.8295%、4.0614%。中债指数上行为主，其中中债国债总指数上行0.02BP至147.65 ，固定利率国债指数上行0.02BP至148.00 。

四、财经资讯。

1、央行6月11日晚间发布十一条意见支持外贸稳定增长，具体包括：进一步拓宽企业融资渠道、充分发挥政策性金融对外贸的支持作用、积极发展融资租赁等； 2、国务院总理李克强6月11日主持召开国务院常务会议，按照统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生的要求，实施定向调控、注重标本兼治，推动经济优化升级，部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带；3、6月11日，财政部公布5月份财政收支情况显示，5月份，全国财政收入13670亿元，比去年同月增加921亿元，增长7.2%；其中，房地产企业所得税531亿元，下降2.5%。

五、结论及投资建议。

5月官方和汇丰制造业PMI双双回升，经济短期企稳；出口数据向好，贸易顺差成为阶段性高点；经济长期压力仍在，部分城市楼市高库存压力下或有松绑限购冲动，目前稳增长政策仍在陆续出台；5月CPI短期反弹但中期压力不大，对政策约束较小；周三资金面略微走紧，央行已连续4周净投放稳定短期资金利率，今日有870亿元正回购到期；16日起将对部分金融机构展开年内二次定向降准，影响相对有限；央行10日表示下一步要加大相关政策参数的调整力度和频度，政策宽松持续性仍可期待。周三，国债期货主力合约TF1409震荡为主，近期宽松措施阶段性落地，基本面制约作用或将显现，但不建议做空，关注今日的金融数据，策略上滚动方式逢回落轻仓做多，不追多。