在昨日郑商所举办的白糖视频会上，邦基伦敦公司中国首席代表席大同就2008/2009上半年度国际与国内糖市的运行情况进行了回顾与总结，并对2009/2010年度糖市的运行情况作了展望。他认为，本年度国内糖市供需基本平衡，下年度国内食糖产量将与本年度持平或略有增加，鉴于国际原糖价格高企，国产糖直接出口变成可能。

席大同首先就本年度以来国际糖价大幅上涨的原因作了分析。他认为，印度白糖大幅减产是造成本年度国际糖价飙升的一个主要原因，下年度该国白糖产量依然不容乐观也支持国际糖价维持在高位。而基金在季度末重新调整持有商品的多头头寸,增加了对食糖的投入比例也是重要原因。另外，美元对其他主要货币大幅下跌,原油大幅上涨，也是促使食糖价格上涨的因素。

在谈到近两年国际市场的供求形势时，他引用了一组数据：2008/2009年度,国际食糖市场首次出现供小于求,结束了过去三年供大于求的格局。供求从2007/2008年度过剩800万吨,转到本年度缺口800万吨，其中生产从1.68亿吨下降到1.55亿吨,消费从1.60亿吨增加到1.63亿吨。

针对目前纽约原糖10月合约18.5美分附近的价位，席大同认为是偏高的。他认为，一般而言，纽约原糖期货在10—12美分便为中高区域，在12—16美分为高价区域，超过16美分的年景不多。在过去的35年中，仅仅在1973/1974年度石油禁运期间到达过60美分，因当时的食糖消费是刚性的，没有更多的替代品。在1980/1981年度的南美金融危机和中东石油危机时，出现40美分，当时的食糖消费也是刚性的，他认为这种机会未来很难出现。2005/2006年度，纽约原糖期货达到19.74美分，目前正逼近这一价位。由于全球流动性过剩、美元大幅贬值、土地与制糖成本提高、石油价格的高企及乙醇燃料的应用，席大同认为今后市场回到9美分以下的机会越来越少，他预计后市纽约原糖10月合约会在16—19美分振荡，挑战2005/2006年的高点。

针对国内糖市，席大同认为，本年度减产241万吨是广西糖价从年初的2850元/吨上涨到前期高点3850元/吨的主要原因，由于绝对涨幅过大，近期市场出现了调整。针对目前市场比较敏感的产销数字，席大同认为，以今年6月底全国工业库存总计为333万吨分析，按照6月销售水平112.5万吨来算，预计7、8月份会与6月持平，这样工业库存仅剩108万吨,只够9月的消费，10月就会出现断层。但是,6月的数字公布后市场并没有出现大涨，市场估计销售包括了期货盘面和批发市场的保值数量，另外商家也有商业库存。他结合本年度可供量与消费量推测，年度内在不考虑抛储的情况下供需大体平衡。

席大同针对2009/2010年度食糖生产进行了预测：在全国甜菜和甘蔗种植面积普遍减少的情况下，希望广西甘蔗单产能从本年度的3.87吨恢复到4.6吨,如果实现，广西在面积减少的情况下,食糖产量有望从今年的763万吨提高到833万吨，增加70万吨。他同时预计云南减产5万吨，广东减产10万吨，海南减产5万吨，这样总体来看，甘蔗糖产量为1200万吨,比2008/2009年度的1152万吨有所提高。预计甜菜糖产量从2008/2009年度的90万吨减少到60万吨。他预计2009/2010年度,全国食糖产量为1260万吨,比2008/2009年度的1243万吨增加17万吨，但如果广西单产提高幅度不大，或使全国食糖产量仍维持在1243万吨的水平。

关于食糖的进出口问题，席大同估算，按照2010年销区价格4500元/吨计算,折合原糖到岸价为$427（纽约原糖期货17美分），目前纽约10月期货价格为18.50美分,明年3月期货价格为19.50美分。由于原糖价格飙升,白糖与原糖差价缩小, 同时使原糖损耗的成本提高,致使进口原糖加工出口白糖难度增加，但是国产糖直接出口则变成可能。

他另外提醒投资者注意的是，由于明年进口难度增加,国内大幅增产难度较大，所以糖商对糖源的垄断性增加。另一大糖源则是国家食糖储备，而国家需要保持一定的战略储备，目前的储备也不是太多。

他同时认为，糖源的垄断可能会引发信息和价格的垄断，进而对食糖价格产生支持。从国家宏观政策来看,要保持市场相对稳定,保证农民的收入。但如要保证农民收入,就必须保证工业的利润，必须保护食糖市场在成本之上运行，除非市场价格离谱,否则便没有必要打压市场价格。