每日宏观策略观点：   

1、美国：美国5月零售销售环比增0.3%，大幅不及预期的0.6%，前值由+0.1%上修至+0.5%；美国6月7日当周首申失业金人数31.7万，预期31万，前值由31.2万修正至31.3万。 

2、中国： 

（1）5月社会融资规模为1.4万亿元，比去年同期增加2174亿元，其中新增信贷为8708亿元，同比多增2014亿元，而表外融资的部分信托贷款和未贴现银行承兑汇票大幅下降，委托贷款小幅上升，央行要求银行收缩表外业务正在逐渐显现成效，资金由表外转向表内趋势明显。 

（2）5月M2同比增速比上月提高0.2个百分点至13.4%，尽管在上升，但是值得注意的是融资结构正在从表外转向表内，今年央行整体货币政策偏向定向释放基础货币，包括再贷款以及定向降准，控制资金流向流入支持的农业以及小微企业，防止流向产能过剩的行业，而表外业务的收缩对地产资金来源有较大的打击，因此，尽管M2在增长，但是地产行业受益较少 

（3）5月新增信贷8708亿元，同比多增2014亿元，从贷款分来看，对居民户中长期贷款（主要为个人房贷）增加2021亿元，比去年同期减少200亿元，也说明地产销售依然没有好转，然而对企业的中长期贷款增加3479亿元，比去年同期增加近2000亿元，说明央行定向降准及再贷款正在发挥作用。 

3、今日重点关注前瞻： 

13：30，中国工业增加值同比，上月8.8%，预期8.7%； 

13:30，中国固定资产投资同比，上月17.1%，预期17.3%； 

13:30，中国社会消费品零售总额同比，上月12.1%，预期11.9%； 

21:55，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值，上月81.9，预期83；

股指：

1、宏观经济：5月份中采PMI为50.8%，较上月回升0.4个百分点，连续3个月回升，新订单、新出口订单和生产等分项指数均有所回升，显示需求好转，微刺激效果初显，经济增长势头短期企稳，宏观面关注房地产成交情况和5月份经济数据。 

2、政策面：央行再次定向降准，支持三农、小微企业贷款；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；央行督促银行优先满足首套房贷需求；3月底以来稳增长微刺激政策陆续出台，预计仅能起到托底效应，而非刺激经济复苏；关注稳增长政策预期波动；央行公开市场操作力度有适度放松迹象。 

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速缓慢下调。  

4、流动性： 

A、央行本周四开展了400亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4%，本周公开市场累计净投放资金1040亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.16%，隔夜回购利率(R001)2.61%，资金利率维持宽松。  

C、IPO发行仍处空窗期，关注新一轮重启时点；6月份全部A股市场限售股解禁市值环比明显上升，解禁压力较大，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场小幅净增持；6月6日当周日均新增A股开户数和新增基金开户数回落，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流入，交易结算资金期末余额回升。 

5、消息面： 

中国5月新增贷款8708亿元 M2同比增13.4% 

小结：5月份中采PMI继续回升，微刺激效果初显，经济增长势头短期企稳，等待5月份经济数据，宏观面中性；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；在宏观面疲弱的情况下，稳增长政策预期波动主导行情，股指震荡行情。关注今天公布的经济数据。 

国债：

1、国债收益率止跌反弹， 1Y 3.37%（+0.02%）、3Y 3.71%（+0.01%)、5Y 3.84%（+0.01%)、7Y 3.96（+0.01%)、10Y 4.06%（+0.01%）。国开金融债 1Y 4.21% （+0.03%）、3Y 4.63%（+0.03%)、5Y 4.80%(+0.02%)、 7Y 4.95(-0.00%)、 10Y 4.97%（+0.01%）。国债期货参考标的债券 （130015.IB）收益率4.08（-0.00%）,净价 96.718（+0.00）。以3.5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(94.353)。

2、日央行公开市场操作28天正回购400亿元，到期 870亿元，单日净投放 470 亿元，本周净投放1040亿元。资金方面继续保持宽松,隔夜资金2.60%（+0.00%），7天回购3.13% （-0.02%）、14天回购3.24%（-0.01%）、1月回购4.83%（+0.25%）。

3、利率互换市场，3M 3.42（+0.04）、1Y 3.48（+0.02%）、5Y 3.92%（+0.01%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.20%(+0.04%)、AA+ 5.82（+0.00%).

4、5月份CPI2.5%,环比上涨0.1%,基数效应带领CPI走高；5月份PPI负1.4%，环比下降0.1%，显示5月经济动能疲弱，没有出现补库存动作。

5、央行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此次定向降准覆盖约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此次定向降准释放资金大概为600亿元人民币，对整体流动性影响不大。

6、上周欧央行降息，但欧美10年期国债收益率大涨，反映降息对经济预期的正面效应高于实际利率下降对债券收益率的影响。 截止上周末，美国10年期国债2.60%，较前一周2.48%大涨12个基点个基点。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周上升2-7个基点。

7、小结：一、货币政策有非常明显的微调取向，经济下行压力大，去年导致债券熊市的核心-资金，今年很难再收紧，债市易涨难跌。

 

贵金属：  

1、伊斯兰极端分子武装逼近伊拉克首都巴格达，奥巴马表态不排除军事干预协助反恐，避险情绪直线升温推动国际黄金周四涨幅创近一个半月来最大。 

2、COMEX白银库存 5488.59吨（-4.22），上期所白银库存 227.604吨（+1.777）；SRPD黄金ETF持仓787.08（+0），白银ISHARES ETF持仓 10,321.72吨（-32.86）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量9904千克；白银TD空付多，交收量无；    

3、美国10年tips 0.43%（+0.02%）；CRB指数 308.62（+1.11%），标普500指数1930.11（-0.71%）；VIX 12.56（+0.96）；  

4、伦敦金银比价65.65(+0.07），金铂比价0.86（-0），金钯比价1.71（-0.01）；  

5、小结：美国经济持续复苏，数据好转，上周五公布的非农就业数据略超出市场预期的好，美国已经进入货币紧缩周期，美债收益率依然上升，长期来说依然对贵金属偏空；欧洲央行宣布降息，将结束SMP冲销、准备实施ABS购买，引入初始规模4000亿欧元的更长期LTRO，目前欧洲较差的经济状况使得黄金涌入一部分避险买盘，然而随着欧洲量化宽松的效果逐渐显现，欧元走弱，美元走强，依然将使得贵金属承压。

 

 

金属：

  铜： 

1、LME铜C/3M升水23.5（昨升53）美元/吨，库存-1025吨，注销仓单-1025吨，升水回落，LME铜库存下降趋缓，注销仓单库存比回落明显，COMEX基金持仓净空头小幅扩大，远期价格曲线为倒价差结构。 

2、沪铜库存本周-5447吨，现货对主力合约升水1100元/吨（昨升875），废精铜价差4125（昨4050）。 

3、现货比价7.27（前值7.20）[进口比价7.30]，三月比价7.13（前值7.13）[进口比价7.30]。 

4、基本面：中国3月和4月铜产量增幅较去年略有下降，后期国内铜产量预计上升，上期所库存低位徘徊。现货进口比价走高，近期进口到岸升水走弱，保税区库存高位小降，废精铜价差平均位置。 

  

铝： 

1、LME铝 C/3M 贴水40.25（昨贴40)美元/吨，库存-8325吨，注销仓单-2150吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单维持高位，贴水扩大。 

2、沪铝交易所库存-884吨，现货对主力合约贴水255元/吨（昨贴255）。 

3、现货比价7.32（前值7.24）[进口比价8.74]，三月比价7.25（前值7.19）[进口比价8.74]，{原铝出口比价5.30，铝材出口比价6.85}。  

4、国外减产下近期伦铝库存有所下降。沪铝现货库存依旧较大，但电解铝开工率有所下降，国内减产下，底部已经基本成形，但上方空间有压力，关注后续国内铝土矿进口情况。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水16（昨贴15.5）美元/吨，库存-7375吨，注销仓单-7375吨，库存下降，注销仓单回落较大。 

2、沪锌库存+1571吨，现货对主力贴水60元/吨（昨贴105）。 

3、现货比价7.39（前值7.31）[进口比价7.76]，三月比价7.35（前值7.31）[进口比价7.79]。  

4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，且下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，逢低买入，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 

  

铅： 

1、LME铅C/3M 贴水27.5（昨贴26.5）美元/吨，库存+500吨，注销仓单-0吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单比较低，贴水较弱。 

2、沪铅交易所库存-1797吨，现货对三月贴水65元/吨（昨贴145）。  

3、现货比价6.63（前值6.53）[进口比价7.67]，三月比价6.64（前值6.54）[进口比价7.79]，{铅出口比价5.58，铅板出口比价6.11}。  

4、伦铅基本面弱于往年同期，季节性弱势，伦铅有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 

  

镍： 

1、LME镍C/3M 贴水92（昨贴90）美元/吨，库存-270吨，注销仓单+1140吨，大仓单维持，伦镍库存增加，注销仓单维持，贴水扩大明显，M1存在大空头。 

2、现货比价7.03（前值6.98）[进口比价7.31]。 

3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，前期涨势较大，近期伦镍交易数据表现较差；国内港口镍矿库存下降趋缓，国内不锈钢产量下滑，近期国内不锈钢模拟利润下滑较大，内外比价维持高位。 

  

综合新闻：  

1、必和必拓与中国冶炼商下调下半年铜精矿加工精炼费，2014年7-12月铜精矿TC/RC为每吨95.5美元和每磅9.55美分，低于1-6月船货每吨99美元和每磅9.9美分。达成一致的加工精炼费高于必和必拓向中国冶炼商提出的每吨近90美分及每磅9美分的报价，但低于中国冶炼商希望的每吨100美元及每磅10美分。 

2、日本5月末三大港口铝库存252400吨，环比增加2.1%。 

3、6月12日LME评论：期铜收于两个月低点，受累于中国需求和金属融资调查忧虑。 

  

结论：近期受国内融资铜操作的调查，两市现货升水和进口贸易升水回落，触发回调提前，关注国内保税区库存流向。沪铝现货库存依旧较大，但电解铝开工率有所下降，底部已经基本成形，但上方空间有压力，关注后续铝土矿进口情况。国内精炼锌产量恢复的持续性不够，沪锌库存连续下降，且下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，逢低买入，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅季节性弱势，有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。 

   

钢材：

1、现货市场：目前时处高温多水时节，螺纹钢现货成交清淡。港口矿弱势下行，钢厂采购动力不足。  

2、前一日现货价格：上海三级螺纹3030（+10），北京三级螺纹3090（-），上海5.75热轧3390（-），天津5.75热轧3270（-），唐山铁精粉840（-），青岛港报价折算干基报价690（-5），唐山二级冶金焦1085（-），唐山钢坯2790（-）  

3、三级钢过磅价成本2968，现货边际生产毛利+6.5%；热卷成本3018，现货边际生产毛利+12.3%。  

4、新加坡铁矿石掉期9月90.58（-2.17），1月91.42（-1.58）  

5、小结：钢材逐渐步入季节性需求淡季，而钢厂近期的高利润使得在未来一段时间内，钢材供给端压力依旧很大，虽然钢材库存压力下降明显，但预期钢厂挺价支撑有限，总体上维持震荡偏弱走势。 

钢铁炉料：

1. 国产矿市场稳中有跌，交投氛围清淡。随着进口矿期现货下跌，钢厂对于国内矿采购价不断降低，国产矿价格继续下行. 进口矿市场呈现弱势，市场遇冷

2. 国内炼焦煤价格持稳，市场成交情况一般，下游需求疲软，近日看空为主。进口煤炭市场延续弱势，成交不温不火

3. 国内焦炭现货市场稳健运行，市场成交情况良好。

4. 环渤海四港煤炭库存 1861.8 万吨（+28.4），上周进口炼焦煤库存 1141万吨（+20），港口焦炭库存 365 万吨（+11），上周进口铁矿石港口库存 11576 万吨（-12）

5. 唐山一级焦到厂价1130（0），日照二级焦采购价1040（0），唐山二级焦炭 1085（0），临汾准一级冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 秦皇岛 5500 大卡动力煤平仓价 530（0），62%澳洲粉矿 90.75（-2.25），唐山钢坯 2780（-10），上海三级螺纹钢价格 3010（+10），北京三级螺纹钢价格 3090（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 930（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 109.25美金（-0.25）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格796（0）

8. 昨日矿石价格继续下跌，目前掉期价格下探至90美金。焦煤焦炭库存累积，短期偏空为主。

 

 

橡胶： 

1、华东全乳胶13400-14000，均价13700/吨（-50）；仓单119640吨（+270），上海（-30），海南（-0），云南（+130），山东（-10），天津（+180）。 

2、SICOM TSR20近月结算价167.4（-0.9）折进口成本12474（-86），进口盈利1226（36）；RSS3近月结算价208（-2.3）折进口成本16932（-192）。日胶主力199（-0.9），折美金1950（-4），折进口成本15985（-53）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1960美元/吨（-15），折人民币15863（-133）；20号复合胶美金报价1670美元/吨（-10），折人民币12300（-92）；渤海电子盘20号胶11741元/吨（-53）,烟片1874美金（3）人民币15235元（-5）。 

4、泰国生胶片62.84（0.55），折美金1936（17）；胶团49.5（0.5），折美金1525（15）；胶水62(0),折美金1910(0)。 

5、丁苯华东报价12750（0），顺丁华东报价12100元/吨（100）。 

6、截至5月30日，青岛保税区天胶+复合库存32.15万吨，较半月前下降16000吨。 

7、截止6月12日，山东地区全钢胎开工率73.3%，较上周下滑1.6%。国内半钢胎开工率为82.9%，较上周持稳。 

  

  

小结：仓单增加270吨至11.96万吨，高位；1409与渤海20号胶价差2374,价差较大，不可持续。5月下半月保税区橡胶库存下降。5月天胶加合成进口31万吨，同比持稳,4月增8.3%。4月中国轮胎出口同比增长34%。ANRPC 4月产量同比下滑3.2%。国内开割；泰国开割。沪胶价格季节性：5月偏强，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、经过前期数轮的快速降价，当前绝大部分企业已经处于亏损境地，再次下降的意愿不强。经销商进货的积极性逐渐增加，毕竟传统的销售旺季即将来临。目前的平静主要来自于市场信心的稳定，下游房地产市场需求增长并不理想   

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称         仓单限额   升贴水   现货价格  涨跌   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司  0.7      0          1120       0         1120 

武汉长利玻璃               1       30         1120       0         1090 

中国耀华                  0.5      20         1120       0         1100 

株洲旗滨集团股份有限公司   0.9     0          1152       0         1152 

山东巨润建材有限公司       1.5     -120       1000       0         1120 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1000       0         1200 

沙河市安全玻璃实业有限公司  2.4    -200       1000       0         1200 

江门华尔润                  1.1    120        1320       0         1200 

山东金晶科技股份有限公司    1.1     0         1224       0         1224 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

华尔润玻璃产业股份有限公司   2.7    0         1208       0         1208 

漳州旗滨玻璃有限公司         2      80        1384       0         1304 

  

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）  

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止6月6日，统计的国内320条玻璃生产线库存量为3232万重箱，较5月 

30日的3225万重箱增加7万重箱。 

5、中国玻璃综合指数900.29（-2.38） 

中国玻璃价格指数880.33（-2.45）； 

中国玻璃市场信心指数980.15（-2.08） 

6、注册仓单数量 ：250（+0）； 

  主力期货1409合约：1063（+3）   

7、交易所调整厂库升贴水，以河北为基准价，1506合约开始执行。现货价格持稳。仓单持稳于250。上周库存增加。当前现货市场处在淡季向旺季转换的过程之中，但库存未见明显下降。期货目前贴水，但在产能压力、库存压力、消费预期差等负面影响的背景下，玻璃期货贴水可能还将持续。 

  

沥青：  

1、中油江苏汽运成交价4200元，炼厂停产检修；中油高富4150元，温州中油4050元，目前停产检修。沥青厂库C1价格在4150-4500元。  

2、韩国沥青华东到岸美金价547.5（-0），折进口成本4271元（-0），折盘面4221元（-0）  

3、山东焦化料4675（+0），华南180燃料油4350（-0），Brent原油113.02（+3.07）。  

4、仓单76230吨（+0）。  

5、截止6月4日一周，沥青厂库存41%（-3%）；开工率59%（+2%）  

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。  

7、据百川资讯统计，2014年1-4 月中国沥青产量545.8 万吨，同比下降9%；表观消费同比下降5%。2013年全年产量同比增长7.4%。  

   

小结：沥青仓单持稳于76230吨。沥青厂库存继续减少，开工率连续回升。中石化华东炼厂价格4130-4200元。中油高富4150，中油江苏汽运成交价4200元，炼厂停产检修；温州中油4050；华东进口折盘面4221。山东焦化料价格持稳。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。  

  

PTA:  

1、原油WTI至106.53（+2.13）；石脑油至957（+5），MX至1074（+5）。 

2、亚洲PX至1292（+14）CFR，折合PTA成本7213元/吨。 

3、现货内盘PTA至7100（+150），外盘950（+5），进口成本7282元/吨，内外价差-182。 

4、江浙涤丝产销低迷，平均在4-5成左右，价格普遍稳定。 

5、PTA装置开工率62.1（-7.1）%，下游聚酯开工率75（-0）%，织造织机负荷71（-0）%。 

6、中国轻纺城总成交量744（+24）万米，其中化纤布成交572（+14）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂5-7天左右，聚酯工厂4-6天左右。 

  

PTA现货仍然偏紧，加之成本支撑，而且9月合约仓单量相对不足有挤仓风险，行情仍可能继续上涨，但上涨难度加大。另外，下游聚酯产销回落 减产增多，对PTA需求将会减弱，加之PTA效益明显改善后，开机负荷有逐渐提升的动力，稳健的多单可逐步减仓，空头继续等待机会；关注PTA及下游聚酯的负荷变化。

LLDPE:

1、日本石脑油价格 959(↑5),石脑油折算成本 10532(↑36),东北亚乙烯 1440(-0),韩国丙烯 1355(↑5); 

2、远东LLDPE 1570(-0),折合进口成本 12184(↑2),华东LLDPE国产 12050(↑25),华东LLDPE进口 12200(-0); 

3、LL主力基差（华东） 215(↓35),多单持有收益 6.98%(↓1.09%),华南LLDPE 11975(↑25),华北LLDPE 11950(↑25); 

4、LDPE华东 12725(↑250),HDPE华东 12225(-0); 

5、LL交易所仓单 164(↓20); 

6、远东PP 1505(-0),折合进口成本 11686(↑2),PP华东国产 11500(↑50),PP华东进口 11450(↑25); 

7、PP主力基差（华东PP） 149(↑28),多单持有收益 5.04%(↑0.98%); 

8、山东粉料 11100(↑50),山东丙烯 10350(-0); 

9、PP华东注塑 11700(↑100),华南拉丝 11575(↑75); 

10、PP交易所仓单 260(↓261); 

11、总结：LLDPE及PP仓单持续流出，成本端价格也持续上涨，市场紧张情绪扩张。虽然目前消费正值淡季，但在这样的情绪下，市场任何一些利好都足够放大炒作，行情易涨难跌，空头暂不介入。但可以考虑两个品种的买近月空远月策略，套保头寸可以关注基差走势。 

 

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫17372（-1），东南沿海17360（+0），长江中下游17364（+0），西北内陆17378（-3）；2129B级新疆18195（-12）。

2、郑棉1409合约收盘价17260（-60）；CC Index 3128B 为17379（-1）；CC Index 3128B -郑棉1409收盘价=119（+59）；撮合1407收盘价16640（+10）；郑棉1409-撮合1407=620（-70）。

3、ICE棉花7月合约上涨0.13%收于85.62美分/磅，现货价格79.16（+0.08），基差-6.46（-0.03）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=1187（+86），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=2281（-66）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单119（+0），有效预报9（-7），合计128（-7）。

2、ICE仓单417920（+5073）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至24680（-10），29730（-10），20205（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成744（+24）万米，其中棉布为172（+10）万米。

四、新闻摘要

1、6月12日储备棉投放数量为94517.8355吨，实际成交15058.7813吨，成交比例15.93%，较昨日降低4.35%。其中旧国标国产棉成交799.2701吨，平均品级4.18，较昨日升0.13；平均长度28.34，降0.44；成交平均价格16778元/吨，较昨日跌282元/吨，折328价格17315元/吨，较上一交易日跌149元/吨。当日新国标国产棉成交14259.51吨（新疆库占3434.1639吨）平均价（仅计算重量加权）16963元/吨，较上一交易日涨41元/吨。

白糖：

1：柳州糖报价4630（-30）元/吨，柳州电子盘14063收盘价4561（-43）元/吨；昆明新糖报价4465（-40）元/吨，电子盘1406收盘价4456（-27）元/吨；

柳州现货价较郑盘1409升水7（+29）元/吨，昆明现货价较郑盘1409升水-158（+19）元/吨；柳州9月-郑糖9月=0（+4）元/吨，昆盘9月-郑糖9月=-135（+5）元/吨； 注册仓单量9800（+0），有效预报240（+0）；广西电子盘可供提前交割库存50600（+4800）。

2：（1）ICE原糖7月合约下跌0.65%收于16.7美分/磅；近月升水-0.81（+0）美分/磅；LIFFE近月升水-10.5（+0.8）美元/吨；盘面原白价差为87.03（+1.43）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.1（+0），完税进口价3816（-27）元/吨，进口盈利814（-3）元，巴西原糖完税进口价3904（-28）吨，进口盈利726（-2）元，升水-0.21（+0）。泰国白糖散货船升水LIFFE8月-3（+0）个基点，巴西白糖升水LIFFE8月-5（+0）个基点。

3：（1） Green Pool的一位负责人表示，因天气干燥导致减产，预计巴西中南部糖厂本榨季将加工甘蔗5.68亿吨，该机构此前预估值为5.82亿吨。预计巴西中南部糖产量为3200万吨，此前预估为3280万吨。

（2）巴西威廉姆斯船务公司6月11日发布的数据显示，本周巴西港口待运糖数量从一周前的65.11万吨增至96.75万吨（包括停靠港口和等待装运的数量）。

（3）印度商务部长周三表示，由于还没有收到关于上调进口糖关税的诉求，也没有接到食品部的正式通告，商务部并没有上调食糖进口关税的计划。

4：（1）广西启动13/14年度制糖企业食糖临时储存工作，全国共安排300万吨，其中广西为190万吨，食糖临时储存由中央财政按5100元/吨的价格全额贴息，采取企业承储、自负盈亏的市场化方式运作，临时储存启动时间为2014年4月，储存期限暂按半年安排。按产糖比例将190万吨临时储存指标分配给全区29家制糖企业，使国家政策惠及全部制糖企业。

小结

A．外盘：巴西的天气影响甘蔗的压榨，往后持续关注巴西的降雨及现货升贴水；泰国产量创新高，但截止4月出口数据仍不理想，后期出口压力大，同样关注现货升贴水；印度糖价近期回升，下榨季增产预期；6月底阿拉伯斋月，关注斋月需求；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：5月产销数据公布，单月销糖不理想，工业库存压力大；春节过后配额外进口窗口长期关闭，巴西船报连续2个半月没有发往中国的船，往后几个月进口量预期很少；近期船报上开始出现中国身影；国内价格走势是本榨季库存量大与下榨季预期好的博弈，同时受外盘走势带动。