ICE集团内部资源整合加速

泛欧交易所IPO

超百亿美元并购纽约泛欧交易所（NYSE Euronext）的余响尚在，眼下ICE便迫不及待地迈出内部整合的实质性一步。

上周ICE旗下泛欧交易所宣布将进行首次公开招股。根据招股计划，ICE将出售泛欧交易所60.15%的股份，预计股价可能会定在19—25欧元之间。考虑到超额配售选择权等因素，泛欧交易所此次IPO交易筹得资金将在8.8亿—11.6亿欧元之间。

据报道，ICE表示，目前荷兰银行集团和法国巴黎银行等机构投资者将认购泛欧交易所33.36%股权。IPO认购已于10日开始，个人投资者认购将于18日结束，机构投资者于19日结束。6月20日，泛欧交易所股票将在比利时、法国、荷兰和葡萄牙同步挂牌公开交易，而在美国和其他市场则通过私募等方式售股交易。

对于此次IPO前景，泛欧交易所首席执行长多米尼克·赛鲁迪表示，机构投资者的积极认购显示出市场对泛欧交易所的信心。同时，他还表示，在接下来3年中，泛欧交易所有望实现总体营收年均增长5%。

其实对于此次泛欧交易所被剥离单独上市，市场已早有预期。

2013年11月末，在完成对纽约泛欧交易所集团的整体并购后，ICE就表示将考虑剥离泛欧交易所使其独立上市，从而减轻欧洲政策制定者和监管机构对于市场垄断的担忧。此后，市场中也曾传出包括伦敦证券交易所集团、纳斯达克OMX集团以及德意志交易所在内的交易所巨头有意收购泛欧交易所的“绯闻”，但最终都不了了之。

“将泛欧交易所业务剥离出去，显示出ICE内部整合的力度很大。”在接受期货日报记者采访时，新永安期货董事总经理江林强表示，在完成对纽约泛欧交易所集团并购后，ICE集团内部拥有10多家股票、期货及金融衍生品交易所，以及多家交易清算机构，这些交易所之间在产品序列等方面有很多重合，内部资源整合势在必行。泛欧交易所的主要业务集中在股票上市及交易方面，对素以衍生品交易著称的ICE来说并非核心业务，剥离出去有利于其内部整合。

据了解，泛欧交易所是由法国巴黎、荷兰阿姆斯特丹、比利时布鲁塞尔3家证券交易所于2000年9月通过合并方式设立。其后，泛欧交易所兼并了伦敦国际金融期货与期权交易所（Liffe）和葡萄牙证交所（BVLP）。随后，在2006年6月整体被纽约证券交易所兼并组成纽约泛欧交易所集团。直至2013年11月被整体并购纳入ICE旗下。

值得注意的是，根据此次泛欧交易所的招股介绍书披露，过去3年间该交易所业绩呈逐年下滑趋势，2011年交易所全年营收5.57亿欧元，2012年降至4.95亿欧元，2013年则进一步下滑至4.82亿欧元。有市场分析人士认为，泛欧交易所近年业绩下滑与欧洲整体经济形势不佳有一定关系。

另据记者粗略统计，依照退市前2012年纽约泛欧交易所年报以及ICE同期年报数据，两大交易所合并成为新集团后，其期货期权交易净收益占净收益总额的比重超过40%，而传统股票上市与交易业务占比则显著下降至23%。对于已上市的ICE集团来说，市场投资者最关注的肯定是其在期货等金融衍生品交易方面的表现。

“ICE内部整合目标肯定会强化其在期货期权衍生品交易中的优势地位，而下一步的重点则会落在整合Liffe业务资源。”一位资深行业研究人士向记者表示，在整体并购纽约泛欧交易所集团之前，ICE拥有自己的欧洲交易市场及清算机构。但整个欧洲衍生品市场中，Liffe在利率、股权衍生品等方面有着丰富的产品线，市场流动性、参与度也非常不错。如能成功整合Liffe的资源，ICE将会在欧洲市场形成一个覆盖石油、利率、股权等的金融衍生品序列，未来将在市场竞争中占得有利地位。

责任编辑：刘健伟

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