华鑫期货：铜价或延续反弹，螺纹钢空单逢低离场

有色金属：

央行已经决定将定向降准扩大至股份制银行，民生银行和兴业银行分别被允许降低0.5个百分点，预计释放资金量大约在200亿元以上。兴业、招行、民生等多家股份制银行此前均以小微贷款特色向央行申请降准。

印尼经济统筹部长称，希望在本月内结束与自由港麦克米伦铜金公司的会谈，或为该国恢复铜精矿出口铺平道路。印尼铜精矿出口已暂停了五个月。

操作策略：在一系列密集“微刺激”政策出台后，上周陆续公布的宏观经济数据表现亮眼，中国经济在二季度短期企稳成为市场共识。央行下调招行、兴业等银行存准率0.5个百分点，释放资金200亿显示货币政策也呈现适度宽松基调，表明高层维稳的决心较大。在此情况下，我们认为铜价长期走势偏偏空的同时，短期或出现一定程度的反弹，上方目标位49000附近，铜价或将走出双头顶，同时交易所的低库存和基金看多情绪增长为铜价反弹提供动力。建议短线投资者可逢低吸纳，止损可设于47500一线。

螺纹钢：

近日，市场有消息称，在中国已经实行了近九年的外资控股中国钢铁企业禁令有望取消。作为战略性行业，国内钢铁业被外资控股一直不被政府允许，因此该消息引发业界强烈关注。此前工信部副部长苏波曾明确表态称，工信部将研究解决钢铁行业外资准入限制问题。

咨询机构麦肯锡周一表示，今年铁矿石价格急剧下滑，可能迫使中国关闭多达8,000万吨国内产能，占整体年产量的五分之一以上。中国国内铁矿产业高度分散，据信沿海生产商属于该国成本最高之列，远高于进口铁矿石的价格。

操作策略：由于青岛港的融资欺诈事件令市场担忧融资需求可能下降，未来几年铁矿石价格或将持续下跌，近期国际投行一致看空矿价。高盛预计明年矿价平均价将在80美元左右。从螺纹钢来看，产能过剩的削减将是漫长之路，市场传工信部将放开外资企业对钢铁企业的控股限制，“鲶鱼效应”将为行业整合提供机遇，不过消息仍有待进一步证实。我们认为钢价破3000之后价格大幅下行空间已不大，空头宜逢低逐步离场。短线投资者亦可逢低试多。

（华鑫期货 苑广山）

华鑫期货：防守2150-2160短多

市场回顾：

昨日期指整体呈整理态势，午后呈冲高震荡走势。截至收盘，期指主力合约IF1406涨9.8点，涨幅为0.45%，报2186.6点，成交53万手，持仓7万手，减仓1万余手。盘面上看，多空均处在观望状态。现货市场，沪深两市平开，沪指缩量冲高回落随即维持窄幅震荡走势直至午间收盘，早盘中小盘个股表现活跃，而大盘股表现相对低迷，创业板早盘再次创下反弹新高。午后开盘，沪指持续走高，随即维持高位震荡直至收盘。

市场要闻：

央行称定向降准范围没有扩大；

肖钢称将制定有关改革完善上市公司退市制度规章；

证监会称五方面推进基金行业创新发展；

平安银行交易所资产证券化项目遭央行叫停；

商务部称自贸区建设不会到处布点也不能建成政策洼地；

阿里招股书公布2014财年业绩：总收入同比增52.1%；

4月中国减持美债89亿美元；

中国5月银行结售汇顺差241亿元。

期指简评：

昨日期指再创新高，经过前段时间空头的持续减持，多头显示出入场的迹象，但净空持仓仍居高不下，说明整体市场仍处于多空激烈争夺之中。短期市场的回暖更多的是对经济企稳预期以及货币政策适度宽松的回应，仅是反弹而已，能否反转，还有待进一步观望，而在没有大规模的刺激下，后期经济如何，仍属未知，此种情况下，股指难有较大行情，更多的是结构性行情，对现货市场应轻指数重个股。从现货板块来看，未来行情的主要热点要看蓝筹股的表现，只有权重股和蓝筹股出现持续稳定的行情和赚钱效应，才能表明大趋势的转折；而小盘股的表现，不足以反应出行情的转势性质。今日操作上，逢回落防守2150-2160短多。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：原油高位持稳，化工品下游不堪重负

国际原油：

美原油主力7月合约亚洲时段延续强势，但涨幅依旧在收窄，盘中上涨0.21%报在107.15美元。应该说在伊拉克突爆风险性事件后，以及美国军舰驶入波斯湾等都让全球投资者对原油供应的担忧有所升级，两地油价也创下两年来的新高位置。目前来看，伊拉克的南北对峙短期有继续升级的趋势，但利比亚西部的El Feel油田开始复产，我们维持认为近期油价的走势对供应层面的担忧略有“过激”之嫌，在投机资金和推动下，油价仍有文中上涨的预期，但空间建议不要设的太高，对国内化工品的助涨作用也应理性对待。

国内化工品：

PTA主力09合约周一上涨3.17%报收7164元，持仓量减少6598手，行情延续跳空大涨的强势姿态，缘于周初厂方继续上调报价，华东现货商谈成交7420元每吨送到，高于按PX折算的理论成本价，生产盈利之后的PTA工厂开工率能否回升将是近期行情的重要影响因素。从目前现货市场的氛围来看，聚酯工厂的抵制效果并不明显，但无论如何，这种状态的持续性始终是不大现实的，建议多方谨慎，乃至获利。

PP1409方面下跌0.31%报收11422元，持仓量减少3460元，行情陷入阴阳交错的震荡，尽管重心仍有小幅上移，但石化在周一再度大幅上调出厂价，令下游抵制情绪升温，温吞水行情还将延续，维持建议观望。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：豆粕内外走势分化，偏强震荡思路对待

消息面：

周五，私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2014年美国大豆播种面积预计为8177.8万英亩,这比Informa早先预测的水平低了29.3万英亩。

加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨数据显示，截止6月11日当周，加拿大大豆压榨量为17，333吨，较之前一周的28，569吨减少39.3%。

美国农业部（USDA）周三公布的6月供需报告显示，美国2014/15年度大豆压榨预估为17.15亿蒲式耳。5月预估为17.15亿蒲式耳。

截至6月16日上午11点，全国豆粕市场销售平均价格为3911元/吨，较上周五上调8元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3839元/吨，较上周五上调3元/吨

CBOT大豆主力合约收于1216,下跌0.43%

CBOT豆粕主力合约收于392.4，下跌1.08%

操作策略

由于受到现货市场疲弱影响，昨日晚间CBOT大豆主力合约出现小幅收跌。主要原因是近期南美大豆进口，缓解了市场供应紧张的状况。以及当期美国良好的天气，有力于大豆的生长。近期值得关注的是，CFTC基金持仓净多头已经回落至10w手以下。回到国内来看，虽然昨日豆粕期货有大幅的上涨，但现货市场的豆粕涨幅有限。主要的原因有如下,一近期到港大豆量大增，油厂库存压力较大，豆粕供应存在压力。二贸易商消化前期低价合同，压低了市场上的豆粕价格。值得关注的是，根据农业部发布的数据显示，5月份生猪存栏环比下降0.1%，同比降3.9%，能繁母猪存栏环比下降1%，同比降7.5%。无论对生猪亦或能繁母猪而言，其存栏量均接近底部阶段，意味着此轮“猪周期”已接近尾声，反转只待时日，后市向好。回到盘面上，近期连粕走势明显偏强，但由于美盘近期没有实质利好因素，建议投资者还是以偏强震荡思路对待。由于昨日美盘有小幅下跌，连粕极大可能会小幅低开。投资者可逢低尝试性短多。

（华鑫期货 张晔）