有色金属：

印尼称已经拟定新的矿业出口税草案，向矿企征收的税会减少超过一半。印尼政府正试图解决长达五个月、导致铜精矿出口暂停的争端。

上期所周五公布的数据显示，该交易所监控仓库的铜库存降至2011年12月以来最低位水平。最新一期铜库存较上周减少7.8%，至75,529吨，为2011年12月以来最低位。

操作策略：周五，美联储鸽派立场抵消了伊拉克局势不利影响，推动标普500和道指均创历史新高和历史收盘新高，这对铜价亦形成提振。国内库存降至2012年以来的最低水平，显示市场短缺格局不改。目前宏观经济环境有明显改善，市场信心好转，对多头较为有利。我们认为后市铜价仍维持偏强运行态势，由于短期涨幅较大，建议多单适量减仓。

螺纹钢：

银行业内人士表示，因受青岛港的商品融资骗贷调查影响，中国铁矿石贸易商目前已经难以自银行获得信贷供应，银行严控针对铁矿石贸易商的信贷且限制对其开具信用证。

在市场不断降温的背景下，中国的地产信托明年将面临创记录的偿付规模，这也令市场对越来越多房企倒闭的预期开始升温。用益信托网的数据显示，2015年，地产信托必须偿付的金额达到2035亿元人民币，这几乎是今年到期金额1090亿元的两倍。

操作策略：受青岛港融资骗局影响，国内铁矿石融资链条受到打击，铁矿石价格下滑令矿山企业亏损面扩大，亏损企业数量激增至761家，仅次于2009年，亏损企业占比上升至21.3%。国产矿的高成本将造成外矿对国内矿的替代效应，这外盘铁矿石价格下跌至90美元之后，底部支撑日渐强劲。近日普氏指数连续反弹，目前最新价为91.5美元。我们认为铁矿石下跌已到位，后市价格将以反弹为主，反弹高度不会超过国内高成本矿商的成本价。螺纹钢库存上周继续下降3.26%，去库存势头仍未扭转，料对钢价形成一定支撑。我们建议前期多单继续持有，反弹目标暂看3100一线。

（华鑫期货 苑广山）

市场回顾：

上周期指整体呈现震荡回落走势，2180-2200一带承压较为明显。上周五期指1406合约交割完毕，全天呈现窄幅震荡走势。截至收盘，期指主力合约IF1407涨6.6点，涨幅为0.31%，报2132.8点，成交54万手，持仓12万手，增仓0.9万余手。盘面上看，多空均处在观望状态。现货市场，沪深两市早盘低开小幅下探后快速回升，随即维持大幅波动态势，但量能萎缩，权重走势低迷，沪指上冲乏力，临近午间收盘沪指快速走低，深成指翻绿。午后沪指在题材股带动下冲高，成功翻红。创业板早盘冲高回落，盘中一度涨幅超1%，午后创业板走势紧随沪指，再度大涨超1%，现企稳之势。

市场要闻：

李克强：推进中希航运产业拓展贸易投资合作；

住建部秦虹：新型城镇化可新增六成住房需求；

樊纲：中国经济需通过“软着陆”调整正常增速为7.5%至8%；

社科院孙宪忠：不动产统一登记制度注定延期；

上海金融办：自贸区黄金国际板或于四季度启动。

期指简评： 随着上周IPO重启开闸，市场约有3000亿资金参与新股申购，场资金对参与新股申购显示出了极大的热情。今天将公布6月份中国制造业PMI预览值，此前5月份终值由4月份的48.1上升至49.4。若数据继续释放利好效应，将激励市场做多的积极性。另外本周申购资金解冻，后半周新股发行处于空挡期，资金回流效应或将推高股指收复失地。巨大挤出效应对“微刺激”不断累积形成的市场利好构成了压制，但随着新股中签率的再创新低，机构后市参与打新的热情将有所收敛，并将审慎安排资金打新，卖股筹钱的行为也会相应减少。流动性方面，上周延续净投放态势，但规模大幅收窄，上周的短期资金利率呈现飙升，本周资金面进入关键新阶段，一旦利率快速攀升，当前2100-2200箱体震荡的格局未必能延续。但随着经济数据的回暖，我们认为下半年或者第三季度重心或上移，因此6月底若出现相应低点反而提供多头介入的机会。空头本周逢低离场，多头可暂时观望或在2100附近或下方尝试轻仓短多。

（华鑫期货 陈丽文）

国际原油：

美原油主力8月合约亚洲时段延续小幅震荡行情，行情在5日均线附近纠结反复，盘中下跌0.22%报105.83美元。5日均线目前对行情依然有压力体现，大幅拉涨之后目前油价陷入横盘，而因伊拉克风波，布伦特原油涨势大于美原油，目前两地油价已经拉大至9美元附近，后期仍有进一步扩大的空间。其实地缘政治问题，乌克兰和伊拉克的状况都很难在短时间内得到迅速的解决，这个对多头来说是极大的心理支撑，维持认为油价在当前高位很难有深幅回调，将继续以时间换空间。

化工品种：

PTA主力09合约周五上涨1.28%报收7096元，持仓量减少34678手，行情回补缺口后在7000元整数关口受到明显的支撑，多空双方均减仓缩量，进入一个阶段性的弱平衡，等待的是聚酯与PTA工厂下一步的谈判情况。华东现货市场小幅上行，商谈成交约在7280元每吨自提，因临近月底，我们认为厂家有挺结算价的内在需求，尽管PTA开工率有回升的迹象，但当前现货市场货源仍显不足。对于后市，行情进入了横盘震荡期，区间参考7000-7150元。

PP1409方面上涨0.25%报收11223元，持仓量增加1730手，盘面上的死叉已经形成，当前现货市场报盘依然有松动的迹象，后期行情仍然难言乐观。

（华鑫期货 刘杰）

消息面：

德国汉堡的行业刊物油世界称，今年6月份中国大豆进口量可能增至750万吨，接近历史最高纪录，高于5月份的597万吨，也高于上年同期的690万吨。

截至6月20日上午11点，全国豆粕市场销售平均价格为3896元/吨，较节前下调7元/吨

上周国内生猪价格继续呈现下跌走势，平均价格12.75元/公斤，较前一周下跌0.47元/公斤。

CBOT大豆主力合约昨收1233.75，上涨0.53%。

CBOT豆粕主力合约昨收400.00，上涨1.21%。

操作建议：

上周五，CBOT大豆合约强弱互现。近月合约07下跌0.14%。而远月合约11上涨0.53%。值得注意的是，11合约在临近收盘接盘，大量买盘涌入，推高上涨近0.75%。市场解读为，美农出口商报告2014/15年度新作大豆出口近11万吨，利好远月合约。马上就要进入7月了，根据近期气象观察，本年度发生厄尔尼诺现象的概率在大幅提升，或者说前兆已经显现。由此在各路投机资金在农产品的炒作上也蠢蠢欲动，建议投资者可以持续观察。回到国内来看，由于近期大豆到港充裕，供应还是有保证的。但是油厂挺价策略保持不变，加之上周豆粕主力合约已经有过一轮下杀，近期豆粕再一轮的大幅下跌，概率不大。回到盘面来看，周五美盘尾盘的大幅拉升值得注意，今日连粕合约可能小幅高开，建议多单投资者可以持有，并防守下方3680的颈线位。其余投资者建议观望。

（华鑫期货 张晔）