铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外显性库存出现明显下降，供应阶段性紧张，持货商看涨惜售保持升水出货，但随着淡季效应逐渐显现不利铜价大幅上涨，短期或维持震荡小幅反弹，建议观望或短多操作。

观望或短多

陈之奇

0571－87219355

铝

国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，低成本产能陆续投放压制铝价，由于前期铝价的大幅下跌，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成供应减少，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，铝价下行阻力有所增加，短期仍有反弹的可能，建议观望或短线操作。

短多

陈之奇

0571－87219355

锌

国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所支撑，但国内建筑市场依然疲软，限制其反弹高度。短期料锌价震荡反弹，建议震荡短多思路操作。

短多

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美联储将2014年增长预期由2.9%下调至2.1-2.3%，暗示不急于提升利率利好金价，美联储对于通胀的容忍态度超出市场预期，空头回补令金价大涨，短期预计金价在1270-1320美元区间上沿附近技术性调整，建议观望或短线交易。央行对股份制银行定向降准，市场信心进一步恢复，国内主要经济数据回升，显示经济触底迹象，国际市场恐慌指数偏低显示市场风险偏好，短期银价上方面临4500元/千克的技术位阻力，建议短线交易。

观望或短线

王琳

0571－87219355

钢铁

铁矿石暴跌导致成本重心下移，贸易商库存相对偏低，部分地区部分品种缺货，钢厂利润水平持续改善，热卷利润继续好于螺纹，现货基本面无大变化，关注后市可能出现的被动补库现象，绝对价格上不具备做空价值。

观望，螺纹、热卷买1卖10可持有

徐涛

0571-87213861

焦炭

日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅攀升，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存平稳，由于终端进入梅雨季节，需求不佳，并且受钢厂资金面特别紧张因素的影响，焦炭需求将受到压制。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。

 

暂时观望  

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率小幅回升，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，4月焦煤进口又创新高，导致上周港口库存止跌回升，较前一期上涨20万吨万吨至741万吨，现重新增长之势。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在785元/吨。低硫品种由于价格过高，近期小幅降价，中高硫品种价格稳定，矿山挺价意识较强。4月山西焦煤产量700万吨，较去年同期增长100万吨，产区压力依然较大。我们认为现在仍然处在做底行情之中，暂时无明确趋势行情。                                                                                       

暂时观望

童俊杰

0571-87219355

动力煤

宏观回暖，电煤需求稍有回升，电企库存可用天数21天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价震荡走低，锚地船舶数重心下移，目前为35艘，秦港煤炭库存697万吨，印证补库需求疲弱；5、6月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格。动力煤维持空头格局。

空单谨慎持有 

王楠

0571-87219355

 

天胶

受厄尔尼诺题材炒作和国内天胶期价补涨的影响，国内天胶期价今日维持强势表现，不过日内换手率增加，市场分歧依然较大。从胶种价格上看，受益最大的是烟片胶，产区胶农也寄希望目前产量较低时惜售胶水，烟片胶产量有所下滑，但我们认为随着7月产胶旺季的到来和烟片-标胶面临加重的价格收敛压力，后市的利多非常有限。
  

从技术上看天胶破位上行后，后期震荡区间扩大，短期谨慎操作。

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆11月支撑1200美分，关注后期基金净多布局远月的节奏。国内粕类总体支撑仍在，豆粕现货暂时提振有限，波段短多为主。

波段短多为主

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货坚挺，高基差限制下方空间，激进投资者9月合约靠近3000一线企稳后尝试少量买入。

9月合约靠近3000一线短多持有或靠近3100减仓

周俊

0571－87219375

豆油

国内豆油库存继续攀升，油脂供给后期仍充裕，谨慎投资者暂时观望，中期思路逢反弹抛空。

谨慎投资者暂时观望，等待反弹结束后抛空

周俊

0571－87219375

棕榈油

央视报告厄尔尼诺提振期价，不过实质利多暂未显现，油脂供给后期仍充裕，谨慎投资者暂时观望，中期思路逢反弹抛空。

谨慎投资者暂时观望，风带反弹结束后抛空

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

鸡蛋现货月度价格独立性大，根据鸡蛋季节性、蛋鸡存栏同比偏低，及鸡蛋期货持仓相对较大，9月合约仍以等待买入机会为主，不杀跌。同时关注买1409抛1501机会，激进投资者可关注买1505卖1501长期反套机会。

9月合约仍以等待买入机会为主，不杀跌。同时关注买1409抛1501机会，激进投资者可关注买1505卖1501长期反套机会。

陈少文

0571－87219375

白糖

郑糖受外盘再度高开，但上方出现明显多头了结带来的压力，目前资金和基本面销售并不十分配合行情。操作上前期501短多逐步了结后观望，短线买501卖409的操作逢高减仓后也已观望为主。      

 观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

从PTA开工有所提升，但是下周逸盛仍有检修计划。虽然PTA理论利润大幅好转，但是后期开工是否恢复仍需视工厂挺价意愿而定。目前市场传言半数聚酯企业已经签订新的供货合约。从PX价格以及PTA库存情况来看，短期不支撑PTA大幅调整。操作上，多单谨慎持有。

操作上，多单谨慎持有。

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

下游农膜需求延续弱势，对原料消化有限；国内石化价格小幅下调，料短期内现货仍偏强整理；从供应来看，6月供应整体偏紧；从库存来看，石化库存稳定在90左右，5月社会库存同比下降；进口仍就倒挂，5月进口量或同比减少；今日L09合约下跌幅度较大，但持仓仍大，料下跌空间有限，短期仍需密切关注石化定价。从价差来看，近期资金移仓迹象明显，1月合约价格较坚挺，或带来L9-1入场机会，价差300-400可介入。操作上，L1409以短线为主。

L1409短线为主。L9-1价差300-400可介入

 马惠新

0571－87213861

玻璃

周末以来现货市场整体走势平稳，下游需求不见好转。沙河地区出库尚可以企业价格上涨，其他地区大多维持之前价格，东北、华东市场价格继续小幅下探。从下游市场整体需求看，没有好转迹象，房地产库存在继续增加。

 

抛9买1谨慎持有，单边建议反弹抛空

徐涛

0571-87213861

甲醇

天然气价格上涨导致天然气制生产企业生产亏损，市场担忧伊拉克问题影响中东甲醇运输，但与此同时，定州天鹭下调现货出厂价，现货企业态度仍偏谨慎，期价有所回调。

多单离场，等待再次进场机会

徐涛

0571-87213861

铁矿石

现货价格依然疲弱，1月升水9月，后市在港口供给压力依然较大的情况下，但国内矿山由于价格跌破成本，开工持续降低，目前国内矿山占到总供给的1/3，短期内美金矿跌破90美金，不可持续，短期看反弹，但高度有限。

多单持有

徐涛

0571-87213861

两板

纤板符合交割货源数量充足，但是目前价位低于交割卖出成本，实际仓单压力有限，后期仍将维持震荡。胶板近期继续受近月拖累回调，但这个位置基本不会有产业卖出套保压力，建议131左右空单可逢低离场。

可在目前位置逢低减持。

郑云飞

0571-87213861

股指

首批IPO申购资金解冻，市场流动性较上周略好，但半年底社会资金面仍难言宽松，建议待流动性好转择机进多。

 

建议待流动性好转择机进多

黄贤爱

0571-87215357

国债

汇丰制造业PMI初值今年首度重回荣枯线上方，显示微刺激政策渐有成效，二级市场稍有承压，建议观望。

观望

沈文卓

0571-87215357