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沪胶突破前高强势上行：宏源期货6月24早评

要点：

1、现货价格：上海市场云南国营全乳胶报14700-14800元/吨（+500）；山东人民币复合胶13000元/吨左右（+200），外盘泰国RSS3报2120-2130美元/吨（+50），外盘STR20报1810-1820美元/吨（+40），青岛保税区STR20报1680-1690美元/吨（+40），

2、价差结构：天胶期现价差500元/吨左右，全乳胶与人民币复合胶价差1700元/吨左右。1501与1409价差1165元/吨，1505与1501价差255元/吨。

3、库存：交易所库存继续下降，截止到6月13日，交易所库存较上周减少5435吨降至149015吨，仓单增加1480吨降至121970吨。截止6月13日，青岛保税区库存继续下降，已跌破33万吨，橡胶各品种库存量均有回落。天胶库存减少4000多吨，较上次变化不大。

4、合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12800元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价11800元/吨（-0）。

5、橡胶进口： 5月天然及合成胶总计进口31万吨，同比微降1.87%，环比降20.5%，1-5月累计同比增加12.1%

6、汽车产销： 1-5月，汽车产销992.80万辆和983.81万辆，同比增长9.37%和8.97%，增速比去年同期分别下降4.1和3.6个百分点。其中乘用车产销810.95万辆和807.01万辆，同比增长11.06%和11.13%；商用车产销181.85万辆和176.80万辆，同比增长2.42%和0.08%。

7、天胶产量：ANRPC最新报告显示，今年前5个月天胶产量同比增1.8%。5月份产量同比增4.3%至86.1万吨；其中泰国增6%，马来西亚增20%，越南增7.7%，中国增10%，印尼降1.4%。此外，下调了马来西亚、斯里兰卡、菲律宾今年产量预期。

小结：

近日访问英国、希腊两国期间，国务院总理李克强多次对世界作出中国经济不会“硬着陆”的“国际承诺”。而这其中，最引人注目的是李克强在英国智库演讲时，明确用7.5%“下限论”代替了7.5%“左右论”。这被市场普遍解读为稳增长将加码的信号。昨日在橡胶季节性库存下滑、泰国抛储暂停、中国基建投资加码预期共同影响下，沪胶继续上行，我们认为在地产投资下行压力下，沪胶反弹高度有限，关注16000压力。

责任编辑：翁建平

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