每日宏观策略观点：   

1、中国：6月汇丰中国制造业PMI初值50.8，高于预期值49.7，5月该指数为49.4。6月制造业产出指数初值同样为7个月来最高，达到51.8。分项指数中，产出、新订单、新出口订单等7个指数6月均环比上升，进入高于50扩张领域的有6个。萎缩领域的只有就业和成品库存两个指数。稳增长政策下的基建投资发力是带动本轮经济小幅回升的主要动力，然而地产投资依然十分萎靡，基建投资只是托底经济下滑。 

2、美国：美国6月Markit制造业PMI初值57.5，创2010年5月来新高，预期56，前值56.4。分项指数中，产出指数和新订单指数均创四年多新高。美国5月成屋销售总数年化489万户，超预期的474万户；环比增4.9%，预期增1.9%。 

3、欧洲：欧元区6月综合PMI创六个月新低，德法综合PMI也分别创八个月和四个月新低。除德国制造业PMI小增外，欧元区其他重要PMI指标明显下滑，且都不及预期，其中法国制造业严重萎缩。欧洲央行行长德拉吉称，欧央行直到2016年都会无限提供流动性，暗示利率可能至少两年半还在创纪录低位。他说，QE可能不仅限于政府债券，还包括私人部门贷款，时机到来时会讨论。 

4、今日重点关注前瞻： 

周二（6月24日）： 

16:00，德国6月IFO商业景气指数，上月110.4； 

22:00，美国6月里奇蒙德联储制造业指数，上月7； 

22:00，美国5月新屋销售总数年化，上月43.3万户，预期45万户； 

22:00，美国6月咨商会消费者信心指数，上月83，预期持平； 

 

股指：

1、宏观经济：6月汇丰PMI预览值为50.8%，较上月终值回升1.4个百分点，为6个月以来首次回到荣枯线上方，新订单、产出等分项指数均明显回升，实体经济在微刺激政策下开始逐渐回暖，房地产市场继续低迷成为主要的下行压力。 

2、政策面：央行再次定向降准，支持三农、小微企业贷款；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；央行督促银行优先满足首套房贷需求；3月底以来稳增长微刺激政策陆续出台，预计仅能起到托底效应，而非刺激经济复苏；关注稳增长政策预期波动；央行公开市场操作力度有适度放松迹象。 

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速趋稳。  

4、流动性： 

A、上周公开市场累计净投放资金150亿元。本周公开市场到期待投放资金300亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.47%，隔夜回购利率(R001)2.78%，资金利率维持宽松。 

C、IPO重新开闸，关注新股发行节奏；7月份全部A股市场限售股解禁市值环比显著下降，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场净减持力度较大；6月13日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额回升。 

5、消息面： 

国务院高层到地方展开密集调研 重视定向刺激  

证监会：7月起待审企业和预披露企业数量将一致  

小结：6月份汇丰PMI预览值回升至荣枯线上方，微刺激政策效果显现，房地产市场数据疲弱为主要下行压力，宏观面中性；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；经济数据短期企稳和稳增长政策预期波动共同主导行情，震荡行情。 

 

国债：

1、中国6月汇丰制造业PMI初值为50.8，创7个月新高，预期49.7，前值49.4。而领先指标新订单指数环比有1.8%的回升，数据反弹但昨日债券市场表现平稳，对数据反应不大。

2、国债收益率稳。1Y 3.38%（-0.00%）、3Y 3.71%（+0.01%)、5Y 3.84%（-0.00%)、7Y 3.95（+0.00%)、10Y 4.07%（-0.01%）。国开金融债 1Y 4.28% （+0.02%）、3Y 4.58%（+0.02%)、5Y 4.76%(+0.01%)、 7Y 4.91(+0.01)、 10Y 4.92%（-0.01%）。国债期货参考标的债券 （130015.IB）收益率4.07（-0.00%）,净价 96.778（+0.00）。以3.5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(94.413)。

3、资金方面银行间短期资金没动，夸月资金开始紧.2.77%（-0.01%），7天回购3.47% （-0.02%）、14天回购4.64%（-0.04%）、1月回购5.56%（-0.01%）。

4、利率互换市场，3M 3.42（-0.02）、1Y 3.48（+0.02%）、5Y 3.95%（+0.04%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.20%(+0.00%)、AA+ 5.75（-0.07%).

5、截止上周末，美国10年期国债2.63%，较前一周2.61%基本持平。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周下1-11个基点。

6、小结：一、在货币政策偏宽松的格局确定之后，中长端债券收益率的波动将于经济增长挂钩的更为密切，目前经济增长依旧低迷，但信贷环境环比开始改善，微刺激政策有望在未来见效，短期中长端利率预计以稳为主，暂无大行情。

贵金属：  

1、COMEX白银库存 5426.9吨（-26.49），上期所白银库存 258.396（-3.049）；SRPD黄金ETF持仓782.62（-0），白银ISHARES ETF持仓 10,181.34吨（-44.8）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量6870千克；白银TD空付多，交收量无；    

3、美国10年tips 0.39%（-0.04%）；CRB指数 312.02（-0.29%），标普500指数1962.61（-0.01%）；VIX 10.98（+0.13）；  

4、伦敦金银比价63.16(-0.19），金铂比价0.91（+0.01），金钯比价1.77（+0.01）；  

5、小结：近期受伊拉克动荡局势的影响，黄金有所上涨，然而中长期来看，随着美国美国经济持续复苏，就业等经济数据好转，美联储利率决议如预期般缩减QE，美国已经进入货币紧缩周期，对贵金属偏空；欧洲央行宣布降息，将结束SMP冲销、准备实施ABS购买，引入初始规模4000亿欧元的更长期LTRO，昨日欧央行行长德拉吉表示将直到2016年无限提供流动性，欧元将走弱，美元上涨，依然将使得贵金属承压。

 

 

金属：

 铜： 

1、LME铜C/3M升水32（昨升20.5）美元/吨，库存-850吨，注销仓单-850吨，大仓单维持，升水企稳，LME铜库存下降趋缓，注销仓单库存比回落明显，COMEX基金持仓净空头小幅扩大，远期价格曲线为倒价差结构。 

2、沪铜库存本周-6400吨，现货对主力合约升水1175元/吨（昨升1240），废精铜价差5075（昨4870）。 

3、现货比价7.35（前值7.32）[进口比价7.31]，三月比价7.17（前值7.14）[进口比价7.35]。 

4、基本面：中国5月产量有所恢复，后期国内铜产量将上升，上期所库存低位徘徊向下。进口比价走高，近期进口到岸升水探底企稳，保税区库存下降，废精铜价差平均位置偏上。 

  

铝： 

1、LME铝 C/3M 贴水37.75（昨贴38.25)美元/吨，库存-6850吨，注销仓单+41000吨，库存下降，注销仓单维持高位，贴水持稳。 

2、沪铝交易所库存+478吨，现货对主力合约贴水170元/吨（昨贴175）。 

3、现货比价7.26（前值7.25）[进口比价8.68]，三月比价7.18（前值7.19）[进口比价8.69]，{原铝出口比价5.31，铝材出口比价6.86}。  

4、伦铝库存有所下降。成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，5月份铝土矿进口量依旧同比大幅下降，特别是来自印尼铝土矿进口量几乎降至零，关注后续铝土矿进口情况。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水7.25（昨贴10.25）美元/吨，库存-2950吨，注销仓单-2950吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单回落较大。 

2、沪锌库存-4400吨，现货对主力贴水190元/吨（昨贴155）。 

3、现货比价7.15（前值7.17）[进口比价7.80]，三月比价7.23（前值7.25）[进口比价7.84]。  

4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，且下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，但目前现货贴水较大，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 

  

铅： 

1、LME铅C/3M 贴水28.75（昨贴27.25）美元/吨，库存-0吨，注销仓单-0吨，大仓单维持，库存持稳，注销仓单比较低，贴水较弱。 

2、沪铅交易所库存-1142吨，现货对三月贴水165元/吨（昨贴125）。  

3、现货比价6.50（前值6.50）[进口比价7.66]，三月比价6.59（前值6.58）[进口比价7.80]，{铅出口比价5.57，铅板出口比价6.11}。  

4、伦铅基本面弱于往年同期，关注后续季节性强势表现。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 

  

镍： 

1、LME镍C/3M 贴水77（昨贴76）美元/吨，库存-708吨，注销仓单-348吨，库存增加明显，注销仓单维持，贴水扩大，M1大空头持仓占比下降。 

2、现货比价6.91（前值6.85）[进口比价7.31]。 

3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，前期涨势较大，近期伦镍交易数据表现较差；国内港口镍矿库存下降趋缓；国内不锈钢产量下滑，近期国内不锈钢模拟利润下滑较大，内外比价维持高位。 

  

综合新闻：  

1、中国海关公布5月金属进出口数据如下： 

精炼铜：进口282969吨，同比+21.89%，出口28149吨，同比+94.87%；废铜进口：303189吨，同比-16.31%；铜矿砂进口705613吨，同比-2.99%；铜材：进口50712吨，同比-20.1%，出口50183吨，同比+1.9%； 

原铝：进口24049吨，同比+10.23%，出口20235吨，同比+114.3%；废铝：进口169583吨，同比-14.9%；氧化铝：进口312533吨，同比+56.28%，出口35514吨，同比+2.18%；铝土矿：进口2122983吨，同比-64.9%，其中印尼进口44968吨，同比-98.78%；铝材：进口43269吨，同比+4.8%，出口270000吨，同比-5.7%； 

精炼锌：进口48711吨，同比-12.09%，出口363吨，同比-40.68%；锌矿砂进口107194吨，同比-42.9%； 

精炼铅：进口6吨，同比-87.78%，出口2263吨，同比+94.19%；铅矿砂进口140360吨，同比+40.08%； 

镍：进口10212吨，同比-7.67%，出口7257吨，同比+24.19%；镍矿砂进口4071717吨，同比-35.92%，其中菲律宾进口3982854吨，同比+12.41%，印尼进口38885吨，同比-98.6%； 

锡：进口723吨，同比-48.57%；锡矿砂进口13461吨，同比+353.28%，其中缅甸进口12946吨，同比+469.72%； 

2、国际铜研究小组公布全球铜市3月供应过剩短缺8.3万吨，2月为过剩2000吨，今年1-3月供应短缺2.05万吨，去年同期为供应过剩2.06万吨。全球矿山产出增加4%。全球第一季度消费量同比增长14%，中国增加29%，欧盟增加12%，日本增加16%。第一季度中国保税仓库库存较去年同期增加15.5万吨。 

3、6月23日LME评论：期铜收于三周高点，受向好中国6月汇丰PMI初值数据提振。 

  

结论：两市现货升水和进口贸易升水虽有回落，但目前两市库存未见增长，关注国内金属融资调查进展和保税区库存流向。成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，关注后续铝土矿进口情况。沪锌处于去库存格局下预计震荡偏强，但目前现货贴水较大，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅关注季节性强势表现，沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。 

  

钢材：

1、现货市场：目前时处高温多水时节，螺纹钢现货成交清淡。港口矿价略有反弹，钢厂采购有所好转。  

2、前一日现货价格：上海三级螺纹3020（-），北京三级螺纹3040（-10），上海5.75热轧3380（-），天津5.75热轧3270（+10），唐山铁精粉825（-），青岛港报价折算干基报价655（-），唐山二级冶金焦1065（-20），唐山钢坯2720（+10）  

3、三级钢过磅价成本2902，现货边际生产毛利+8.6%；热卷成本2952，现货边际生产毛利+14.5%。  

4、新加坡铁矿石掉期9月94.00（+0.88）,1月94.37（+1.00）。  

5、小结：钢材逐渐步入季节性需求淡季，而钢厂近期的高利润使得在未来一段时间内，钢材供给端压力依旧很大。近期伴随普式指数到达历史性点以及宏观数据的好转，进口矿市场迎来一波反弹，但是不断攀升的港口库存将会压制其反弹高度并最终制约期货市场的上涨幅度，短期内可以关注矿石买01抛09的反套机会。 

钢铁炉料：

1. 国产矿市场稳中有跌，成交无起色，商家观望心态浓郁。进口矿市场上扬。

2. 国内炼焦煤市场延续平稳，下游接货情况稳定，洗煤厂开工仍较差，煤企销售压力较大。进口煤炭市场延续弱势，部分品种报价下调，成交清淡。

3. 国内焦炭现货市场弱势下行。

4. 环渤海四港煤炭库存 1956.8 万吨（+95），上周进口炼焦煤库存 1114.4万吨（0），港口焦炭库存 364 万吨（-1），上周进口铁矿石港口库存 11621 万吨（+51）

5. 唐山一级焦到厂价1120（-10），日照二级焦采购价1040（0），唐山二级焦炭 1085（0），临汾准一级冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 动力煤CCI8指数 511.5（-0.5），62%澳洲粉矿 93.5（+2），唐山钢坯 2720（+10），上海三级螺纹钢价格 3000（0），北京三级螺纹钢价格 3040（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 925（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 107.5美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格783（-5）

8. 钢材进入消费淡季，钢厂高利润可能压缩。炉料压力依然存在，不建议抄底操作。进口焦煤价格下跌，折算盘面价格较低，建议偏空操作。

 

橡胶： 

1、华东全乳胶13800-14500，均价14150/吨（+150）；仓单123520吨（+460），上海（+480），海南（-0），云南（+0），山东（-10），天津（-10）。 

2、SICOM TSR20近月结算价179.5（5.6）折进口成本13372（410），进口盈利778（-260）；RSS3近月结算价217.5（2.8）折进口成本17645（207）。日胶主力218.3（5.6），折美金2141（53），折进口成本17399（391）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2080美元/吨（80），折人民币16757（585）；20号复合胶美金报价1770美元/吨（30），折人民币13044（220）；渤海电子盘20号胶12314元/吨（216）,烟片1956美金（27）人民币15855元（199）。 

4、泰国生胶片64.5（0.33），折美金1989（11）；胶团50.5（0），折美金1557（1）；胶水63(0.5),折美金1943(17)。 

5、丁苯华东报价12800（50），顺丁华东报价12100元/吨（100）。 

6、截至6月13日，青岛保税区天胶+复合库存30.66万吨，较半月前下降14900吨，降幅大于去年同期。 

7、截止6月19日，山东地区全钢胎开工率73.2%，较上周略下滑0.1%，库存普遍承压。国内半钢胎开工率为81.4%，较上周下滑1.5%。 

  

  

小结：新加坡20号涨410元，人民币复合涨200至13000；仓单增460吨至12.4万吨，高位；1409与渤海20号胶价差2991,价差较大，不可持续。6月上半月保税区天胶库存下降14900吨。5月天胶进口19.2万吨，同比增8.4%。4月中国轮胎出口同比增长34%。ANRPC 4月产量同比下滑3.2%。国内开割；泰国开割。沪胶价格季节性：5月偏强，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、周末以来现货市场整体稳定，部分区域价格继续回落，尤其是东北等参与冬储的地区受到产能增加巨大和生产企业库存高企的影响，市场价格创近年来的新低。沙河等地区库存稳定，部分企业继续提涨价格，产销较好。 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称         仓单限额   升贴水   现货价格  涨跌   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司  0.7      0          1120       0         1120 

武汉长利玻璃               1       30         1120       0         1090 

中国耀华                  0.5      20         1080       0         1060 

株洲旗滨集团股份有限公司   0.9     0          1128       0         1128 

山东巨润建材有限公司       1.5     -120       1024       0         1144 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200        952      +16        1152 

沙河市安全玻璃实业有限公司  2.4    -200        960       +8        1160 

江门华尔润                  1.1    120        1320       0         1200 

山东金晶科技股份有限公司    1.1     0         1208       0         1208 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

华尔润玻璃产业股份有限公司   2.7    0         1208       0         1208 

漳州旗滨玻璃有限公司         2      80        1360       0         1280 

  

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）  

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止6月13日，统计的国内323条玻璃生产线库存量为3241万重箱，较6月 

6日的3232万重箱增加9万重箱。 

5、中国玻璃综合指数891.29（-1.22） 

中国玻璃价格指数869.78（-1.65）； 

中国玻璃市场信心指数977.31（+0.49） 

6、注册仓单数量 ：250（+0）； 

  主力期货1409合约：1080（+7）   

7、沙河部分企业价格有上调。仓单持稳于250。截止6月13日一周库存继续增加。当前现货市场处在淡季向旺季转换的过程之中，但库存未见明显下降。期货9月较耀华升水。交易所调整厂库升贴水，以河北为基准价，1506合约开始执行。 

  

沥青：  

1、中油江苏汽运成交价4200元，炼厂停产检修；中油高富4180元，温州中油目前停产检修。沥青厂库C1价格在4180-4500元。  

2、韩国沥青华东到岸美金价547.5（-0），折进口成本4238元（-），折盘面4188元（-）  

3、山东焦化料4705（+0），华南180燃料油4350（-0），Brent原油114.12（-0.69）。  

4、仓单76230吨（+0）。  

5、截止6月18日一周，沥青厂库存40%（-1%）；开工率64%（+5%）  

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。  

7、据百川资讯统计，2014年1-4 月中国沥青产量545.8 万吨，同比下降9%；表观消费同比下降5%。2013年全年产量同比增长7.4%。  

   

小结：沥青仓单持稳于76230吨。沥青厂库存继续减少，开工率连续回升。中石化华东炼厂价格有上调30，4180-4250元；中油高富4180，中油江苏汽运成交价4200元，炼厂停产检修；温州中油停产检修；华东进口折盘面4188。山东焦化料价格近期有走强。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。  

  

pta:

1、原油WTI至106.17（-0.66）；石脑油至985（+6），MX至1187（+40）。 

2、亚洲PX至1396（+18）CFR，折合PTA成本7717元/吨。 

3、现货内盘PTA至7330（+50），外盘958（+8），进口成本7348元/吨，内外价差-18。 

4、江浙涤丝产销尚可，平均在8-10成，价格多有100-300不等的上涨。 

5、PTA装置开工率66（-4.1）%，下游聚酯开工率75.2（-0）%，织造织机负荷69（-0）%。 

6、中国轻纺城总成交量693（-44）万米，其中化纤布成交502（-43）万米。 

  

7、PTA 库存：PTA工厂5-7天左右，聚酯工厂4-6天左右。 

  

PTA负荷短期下调供应不多，聚酯刚需水平，成本大幅提升，PTA短期仍有进一步上行动力；但聚酯多已签约PTA现货紧张形势有所缓解，后市趋势产能过剩的影响仍难排除，空头可趁高逐步建仓，关注PTA及下游聚酯的负荷变化。

LLDPE:

1、日本石脑油价格 988(↑6),石脑油折算成本 10755(↑51),东北亚乙烯 1451(-0),韩国丙烯 1365(-0); 

2、远东LLDPE 1560(-0),折合进口成本 12116(↑6),华东LLDPE国产 11950(-0),华东LLDPE进口 12100(-0);

3、LL主力基差（华东） 265(↑235),多单持有收益 9.85%(↑8.80%),华南LLDPE 11950(-0),华北LLDPE 11850(-0); 

4、LDPE华东 12625(↓100),HDPE华东 12275(-0); 

5、LL交易所仓单 164(-0); 

6、远东PP 1507(-0),折合进口成本 11709(↑6),PP华东国产 11425(↓25),PP华东进口 11375(↓50); 

7、PP主力基差（华东PP） 525(↑298),多单持有收益 20.93%(↑12.44%); 

8、山东粉料 11100(-0),山东丙烯 10475(-0); 

9、PP华东注塑 11675(↓50),华南拉丝 11550(↓50); 

10、PP交易所仓单 200(-0); 

11、总结：从聚烯烃的上下游价格表现来看，表现各不相同。石脑油价格不断调涨，而现货价格却依旧在下调，LL和PP的价差拉大到新高。笔者认为，接下来的供应量恢复使得价格有下行压力，但应注意到石脑油价格的持续上涨对聚烯烃成本端的支撑所带来的空单风险。

  

豆类油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一在震荡交投中收涨，近月7月合约 领涨，因交易商在主要政府报告公布前回补空头头寸。市场在农业部6月30日公布种植面积和季度库存报告前调整头寸，从过往的情况来看，该报告通常会影响市况。CBOT-7月大豆期货收涨9美分，报每蒲式耳1424.75美分。豆油期货收涨，跟随中国大连豆油期货和马来西亚棕榈油期货的涨势。

2马来西亚期市：周一，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货收盘上涨，接近一个月的高点，追随亚洲电子盘交易中芝加哥期货交易所（CBOT）豆油及国际原油期货的涨势。另外，斋月节期间植物油需求有望提高，也对盘面利多。基准9月毛棕榈油期约上涨1.7%，报收2483令吉/吨。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货收盘上涨，因为芝加哥期货交易所（CBOT）大豆和豆油期货走强。截至收盘，11月期约收高3加元，报收464.40加元/吨。

4 按照CBOT下午三点价算，1月豆粕豆油盘面压榨亏损1%，11月美湾CNF基差245，5月豆粕豆油盘面压榨亏损1.8%，3月巴西CNF基差194。

5华东豆粕：南京邦基、泰兴振华43蛋白豆粕提高至3860元，较上周五涨50元。日照邦基43蛋白豆粕8月份提货合同3830元，较上周五涨60元，新良43蛋白豆粕报价3750元，成交3730元，较上周五成交价持平。日照中纺43蛋白豆粕报3770元，成交3730元，较上周五持平。东莞中粮43蛋白豆粕现货3860元，较昨日涨10元，东莞富之源43蛋白豆粕6月20日-7月15日提货合同提高至3840元，较上周六涨10元。

6南通嘉吉一级豆油6800元，较上周五上涨50元，成交了1000吨。日照邦基一级豆油提高到6690元，四级豆油提高到6590元，较上周五涨80元。日照中纺一级豆油提高到6660元，四级豆油提高到6560元，共成交了1000吨。广州贸易商24度棕榈油上午上调至5670-5700元/吨，下午跟盘上调至5730-5750元/吨，较上周涨100元/吨。菜粕菜油：广东东莞富之源8月提货，报价3240无成交；广西防城港大海3160，7-8月提货，无成交。湖北地区国产菜粕出厂报价在3200-3300元/吨，较昨日持平。荆州公安中粮进口四级菜油出厂报价7180元/吨。张家港7000，跌40。福建厦门中盛6700.

7 国内棕油港口库存109.4（+4.8）万吨，豆油商业库存124.2（+1.7）万吨，上周（截止6月13日）开机率55%（+1.1%），进口豆库存594万吨（+7）。

小结：豆粕后期主要关注开机率、大豆到港情况以及养殖业的变化。植物油再次进入低绝对价格区间，生物柴油利润在好转，但是供应端依然充足，库存压力较大，现货端出货一般。

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫17350（+3），东南沿海17339（+1），长江中下游17338（+0），西北内陆17349（+0）；2129B级新疆18153（+2）。

2、郑棉1409合约收盘价17020（+10）；CC Index 3128B 为17360（-8）；CC Index 3128B -郑棉1409收盘价=340（-18）；撮合1407收盘价16200（-505）；郑棉1409-撮合1407=820（+515）。

3、ICE棉花7月合约下跌0.73%收于87.52美分/磅。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=786（-7），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=1847（+79）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单119（+0），有效预报2（+0），合计121（+0）。

2、ICE仓单436979（+2982）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至24630（-10），29670（-20），20195（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成693（-44）万米，其中棉布为191（-25）万米。

四、新闻摘要

1、6月23日储备棉投放数量为91769.025吨，实际成交11389.7714吨，成交比例12.41%，较昨日提高3.34%。其中旧国标国产棉成交1327.5735吨，平均品级4.04，较昨日升0.13；平均长度28.35，升0.06；成交平均价格16800元/吨，较昨日跌74元/吨，折328价格17263元/吨，较上一交易日跌24元/吨。当日新国标国产棉成交10062.1979吨（新疆库占2042.0119吨）平均价（仅计算重量加权）17080元/吨，较上一交易日涨180元/吨。

 

白糖：

1：柳州糖报价4660（+10）元/吨，柳州电子盘14073收盘价4651（+11）元/吨；昆明新糖报价4525（+30）元/吨，电子盘1407收盘价4525（-15）元/吨；

柳州现货价较郑盘1409升水-100（-7）元/吨，昆明现货价较郑盘1409升水-235（+13）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-30（-5）元/吨，昆盘9月-郑糖9月=-176（-48）元/吨； 注册仓单量9215（+0），有效预报890（+0）；广西电子盘可供提前交割库存35500（+1100）。

2：（1）ICE原糖7月合约下跌0.39%收于17.85美分/磅；近月升水-0.86（-0.03）美分/磅；LIFFE近月升水-3.2（+0.6）美元/吨；盘面原白价差为96.28（-0.16）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.05（+0），完税进口价4042（-14）元/吨，进口盈利618（+24）元，巴西原糖完税进口价4171（-14）吨，进口盈利489（+24）元，升水-0.05（+0）。

3：（1） Kingsman称，预计巴西中南部糖产量为3317.3万吨，低于此前预估的3399万吨，同时将甘蔗压榨量预估从之前的5.85亿吨下调至5.75亿吨。

（2）总部位于圣保罗的行业研究机构Job Economia&Plane jamento的总裁称，干燥天气正在影响巴西中南部的甘蔗作物，并且将与第一季度的干旱影响叠加，导致该国甘蔗糖产出缩减。

（3）美国农业部公布的数据显示，根据WTO贸易规则，2014年5月份美国配额内进口原糖58,579吨，低于4月份的99,414吨；配额内进口精炼糖1,440吨，低于4月份的21,916吨。其中从墨西哥进口糖的数量达到30万吨，高于4月份的18.049万吨。其中从墨西哥进口糖的数量达到30万吨，高于4月份的18.049万吨。

4：5月份我国进口17.3216万吨食糖，同比减少48.8%，1-5月累计进口130万吨，同比增加6.7%。

小结

A．外盘：巴西的天气影响甘蔗的压榨，往后持续关注巴西的降雨及现货升贴水，目前巴西现货升贴水走势较强，乙醇价格走势较稳，有水乙醇相对于汽油的竞争力提升；泰国产量创新高，但截止4月出口数据仍不理想，后期出口压力大，同样关注现货升贴水；印度糖价近期回升；6月底阿拉伯斋月，关注斋月需求；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：春节过后配额外进口窗口长期关闭，巴西船报连续2个半月没有发往中国的船，往后2个月进口量预期很少；近期船报上开始出现中国身影；国内价格走势是本榨季库存量大与下榨季预期好的博弈，同时受外盘走势带动。

 

两板：

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。 

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。 

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板135.46（0.99%），15mm中纤板99.54（-1.34%），原木137.6（-5.48%），锯材142.8（-3.68%） 

4.排名前20会员持仓净多：胶合板5143（734），纤维板-9109（-3511） 

5.仓单：胶合板126（0），纤维板326（0） 

  

小结： 

昨日bb09大跌1.29%，收130.5，fb09跌0.17%，收59.6。两板交割形势明朗化，仓单流入利空，主力合约或维持弱势。

玉米：

1.玉米现货价：哈尔滨2240(0)，长春2280(0)，济南2440(20)，大连港口平舱价2480(0)，深圳港口 

价2530(-10)。南北港口价差50；大连现货对连盘1409合约升水88，长春现货对连盘1409合约升水112 

。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春3100(0)，邹平3200(0)，石家庄3150(0)； DDGS：肇东2300(0)，松原2300(0),广 

州2530(0)；酒精：肇东5750(0)，松原6050(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单1277(0)张。 

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收444.5美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2032.27(-21.36)元/ 

吨。 

5.美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）4.78(0.02)，堪萨斯4.61(0.02)，新奥尔良5.2(0.02)，波 

特兰5.63(0.02)，美湾FOB（美元/吨）221.8(1.1)。 

6.美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊2.08(-0.15)，爱荷华2.13(-0.05)。美国乙醇利润（美元/ 

吨）：伊利诺伊49.54(-11.09)，爱荷华41.47(3.19)。 

7.芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下挫约2%，交易商称，因美国中西部玉米种植带整体天气状 

况有利作物生长，收成前景良好，促使投资基金结清仓位。美国农业部周一报告显示，截至6月19日 

该周出口检验玉米987,936吨，符合分析师预估。7月收挫8-3/4美分，报4.44-1/2美元。新作12月玉 

米 跌9-1/2美分，受投资人密切关注的7月/12月玉米期货升水收报2-1/4美分。 

小结：近期优粮偏紧，大连平仓价已升至2490，余粮仍显紧张，抛储继续进行，然而抛售以陈粮为 

主，优粮短缺将支撑玉米主力。

小麦： 

1．普麦价格:石家庄2480(20)，郑州2460(0)，厦门2570(10)；强麦价格：8901石家庄2690(0)，豫34 

郑州2720(0)，8901厦门CIF价2940(0)，济南17黄埔CIF价2960(0)，徐州出库2700(0),郑州强麦价格 

对郑盘1409合约升水129。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3020(0)，石家庄3050(-10)，郑州3020(0)；麸皮价格：济南1430(-50)，石家庄 

1400(-50)，郑州1450(-50)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单10422(0)张，有效预报127(0)张。 

4.美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯5.82(-0.07)，辛辛那提5.75(-0.09)，托莱多5.85(-0.09)，孟 

菲斯5.9(-0.06)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）238.91(-3.01)，硬红冬美湾FOB（美元/吨） 

319.2(-3.1)。国际小麦FOB：黑海246.5(-6)美元/吨，阿根廷面包麦290(0)美元/吨,加拿大饲料麦 

5.芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收跌，交易商称，受累于技术性卖盘和北半球冬麦收割面积 

扩大的带来的压力。玉米期货回落使抛压加剧，拖累小麦期货在早盘上扬后走低。在美国农业部公布 

周度作物生长报告前，分析师预计，美国春麦优良率为71%，之前一周为72%。农业部报告，上周出口 

检验美国小麦581,453吨，高于市场预估区间37.5-50万吨。CBOT-7月小麦期货结算价报5.79-3/4美 

元，跌5-1/2美分。 

小结：由于正处青黄不接时期供应偏紧，且优麦数量偏少，现货价格坚挺，仓单持续流入。今年新麦 

长势较往年好。关注国家抛储情况。

早籼稻：

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2600(0)，九江2600(0)，武汉2600(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙 

2760(0)，九江2740(-20)，武汉2740(0),广州2850(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥2990(0)，佳木斯 

3100(0)；九江早籼稻价格对郑盘1409合约升水188。(单位：元/吨)2．稻米价格:早籼稻--长沙3810(0)，九江3830(0)，武汉3870(0),广州3920(0)；中晚米--长沙 

4030(0)，九江4010(0)，武汉4000(0),广州4100(0)；粳米--合肥4000(0)，佳木斯4200(0)。(单位： 

元/吨) 

3.郑州商品交易所注册仓单702(0),有效预报0(0)。