6月下旬以来，PTA在不断上涨后，后劲不足，维持窄幅震荡。由于市场涨幅较大，PTA工厂集中上调挂牌价格，提振市场心态。而伊拉克局势动荡推涨原油，间接支持PX价格，PX新产能延期投放，加之整体开工率不高，PX外盘价格续涨。目前虽现货依旧偏紧，但部分聚酯工厂妥协意向接受新PTA结算机制，业者担心后期其他未妥协工厂也陆续接受，市场逐渐失去炒涨噱头。但基于上游PX价格高位支撑，新结算价格势必高位，因此PTA现货维持窄幅震荡，回落空间有限。

分析当前的利好因素，我们可以看到首先原油价格高位，间接推涨PX，加之开工不高，PX外盘维持高位。PX的居高不下，使得PTA有了坚实的成本基础。其次，就下游需求而言，目前下游聚酯工厂原料库存低位，刚需支撑仍存。此外，PTA工厂推行以成本定价的结算机制，本月结算价格必将高位。这些都使得PTA在短期内仍将维持高位震荡。

然后，除去上述利好因素外，我们也得看到PTA生产成本扭亏为盈，后期部分停车装置陆续重启。此外，聚酯工厂减产抵制PTA工厂，对于现货采购降低。进入传统需求淡季，利空消息开始增多，抑制PTA涨势。

整体而言，目前PX价格高位，截止6月18日亚洲PX收盘1313.5美元/吨CFR台湾，折算PTA成本7224元/吨左右，低于当前现货7330元/吨左右100元/吨，PTA工厂生产成本扭亏为盈。以PX为基础的新结算价格势必价高，加之PTA现货货少，因此PTA期现货价格回落空间有限。但PTA工厂生产有一定利润，因此后期部分停车装置将陆续重启，而逸盛、恒力、翔鹭三巨头开工情况暂时不会有较大变化，三巨头可能维持低负荷直到聚酯工厂承认结算机制改革。目前PTA货少、成本支撑，但终端成本压力增加，预计短期PTA行情僵持，关注PTA装置开工情况以及下游聚酯工厂开工率。