要点：

1、 现货价格：上海市场云南国营全乳胶报14700-14800元/吨（+0）；山东人民币复合胶13000元/吨左右（+0），外盘泰国RSS3报2120-2130美元/吨（+0），外盘STR20报1810-1820美元/吨（+0），青岛保税区STR20报1680-1690美元/吨（+0），

2、 价差结构：天胶期现价差500元/吨左右，全乳胶与人民币复合胶价差1700元/吨左右。1501与1409价差1165元/吨，1505与1501价差255元/吨。

3、 库存：交易所库存继续下降，截止到6月13日，交易所库存较上周减少5435吨降至149015吨，仓单增加1480吨降至121970吨。截止6月13日，青岛保税区库存继续下降，已跌破33万吨，橡胶各品种库存量均有回落。天胶库存减少4000多吨，较上次变化不大。

4、 合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12800元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价11800元/吨（-0）。

5、 橡胶进口：中国2014年5月天然橡胶进口量为192,209吨，比去年同期增加8.97%；5月合成橡胶进口122,558吨，同比降9.1%；5月合成橡胶出口量为19,230吨，同比降14.23%。5月天然及合成胶总计进口31万吨，同比微降1.87%，环比降20.5%，1-5月累计同比增加12.1%

6、 行业要闻：据曼谷6月24日消息，泰国政府一高层官员周二表示，泰国军政府计划通过增加国内消费来支撑下滑的胶价，而不是采用高成本买入计划来干预市场。橡胶产业组织主席称，“我们将减少对出口的依赖，希望增加国内消费来抵御出口量的下滑。” 根据该计划，基础设施建设，如道路、人行道和水库将使用橡胶。此举希望将国内每年消费提高至20%，当前这一比例为14%左右。泰国是全球最大的产胶国，预计今年橡胶产量为400万吨，高于去年的380万吨。 该计划将在未来几周递交给国家和平与秩序委员会进行审批。

7、 天胶产量：ANRPC最新报告显示，今年前5个月天胶产量同比增1.8%。5月份产量同比增4.3%至86.1万吨；其中泰国增6%，马来西亚增20%，越南增7.7%，中国增10%，印尼降1.4%。此外，下调了马来西亚、斯里兰卡、菲律宾今年产量预期。

2014年前五个月，越南橡胶产量和出口量双双下滑。2014年1-5月，越南橡胶出口量为239,000吨，出口额达4.73亿美元，二者分别较去年同期下滑20.2%和39.2%。

8、 汽车库存：最新的汽车经销商库存预警指数显示，经销商综合库存系数为1.53，环比上升1%，这是自4月经销商库存预警指数超警戒线以来，连续第二个月超过警戒线。

小结：

近日访问英国、希腊两国期间，国务院总理李克强多次对世界作出中国经济不会“硬着陆”的“国际承诺”。而这其中，最引人注目的是李克强在英国智库演讲时，明确用7.5%“下限论”代替了7.5%“左右论”。这被市场普遍解读为稳增长将加码的信号。尽管微刺激给经济短期带来积极的变化，但金融机构风险偏好并未改变，货币传导机制不畅通，表内信贷很难完全对冲表外规模收缩留下的流动性缺口，房地产下行周期对经济负面作用较大，基建投资很难完全对冲房地产投资下行叠加制造业去产能压力，意味着未来经济下行压力依然没有缓解。基建地产投资增速下滑拖累橡胶消费增速回落，1-5月，我国天胶累计消费166.9万吨，累计同比增速为3.79%，较2013年6.91%的增速下降3.12个百分点。昨日沪胶高位震荡成交缩减，反弹动能趋弱，建议等待反弹乏力的放空机会，激进者可在前高处轻仓试空。