华鑫期货：期指逢低多单介入

市场回顾：

上周五期指呈现震荡走势。截至收盘，期指主力合约IF1407涨4.8点，涨幅为0.22%，报2142.4点，成交58万手，持仓10万手，减仓0.5万余手。盘面上看，多空均处在观望状态。现货市场，沪深两市小幅低开，随后维持弱势震荡态势，上午尾盘两市小幅回升，深成指率先翻红。午后权重股有所企稳，两市震荡走高，沪指一度翻红，个股行情火爆，两市逾40股涨停。

市场要闻：

人民日报：新股不败警示仍需刹“炒风”；

平安银行员工被曝“飞单”集资金额或上亿；

证监会发布会要点：年底前提出股票发行注册制方案；

腾讯宣布7.36亿美元战略投资58同城；

中行否认获批发行大额存单业内称6月不可能面世；

保监会正式敲定存量保单资金投资蓝筹股标准；

中美草签协议：将互相提供对方公民账户信息。

期指简评：

上半年宏观经济底部震荡，下半年底部震荡的重心或抬高，暂时解除了下行的风险，但是是否实质性回升仍需时间来检验。从日前公布的各项表观宏观数据来看，铁路运货量反弹，PMI反弹，财政收入止跌等等均表明由于上半年实行的各种微利好政策的刺激，经济的确有所回暖，这奠定期指下半年反弹的基础，但同时我们看到终端需求持续疲软，大宗商品的价格震荡寻底，贸易商在严峻的产能过剩背景下生存困难。这也决定了经济回暖的幅度有限，即当前的回暖更多的是基于政府的保增长。

从技术上看，空头往下拓展空间存在一定难度，存在技术反弹需求。因此，结合宏观面和技术面，我们继续建议保持多头逢低分批布局思路不变。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：需求渐强，油价难有调整空间

国际原油：

美原油主力8月合约上周小幅走低，尾盘报收在105.74美元，而布伦特原油8月仍然呈现小幅回调状态，上涨0.08%报在113.30附近，两地价差小幅扩大至近8美元。整体来看，由于实际数据验证伊拉克地区原油产量和出口量似乎暂时受内乱影响不大，地缘政治对布伦特原油的回调拖累作用更明显，美原油受美国可能放开原油出口禁令的影响保持在高位震荡姿态，至于后市，我们认为尽管短期地缘政治对两地油价的刺激作用有所减弱，但整体仍处于需求旺季，而且下游需求对多方的左右会越来越明显，维持认为油价难有大幅回落空间，后市仍将偏强运行。

化工品种：

PTA主力09合约周五续涨1.71%报收7370元，持仓量增加3452手，成交量仍维持在100万手以上。现货方面上游PX报价大涨且货源稀少，CFR台湾报价已涨破1450美元大关，华东现货PTA商谈成交在7550元每吨短途送到，目前期货依然是在被动跟涨的状态，依然贴水200元左右，目前上下游矛盾进一步激化，我们认为上游占据上风的状态仍将持续一段时间，操作上不建议空单持有，多单暂续持。

PP1409方面上涨0.37%报收10955元，持仓量增加2106手，行情小幅震荡之势在延续，现货方面报价让利空间较前期收窄，预期短期维持弱势整理，空单防守11000持有。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：美农今晚公布重要数据，建议观望为主

消息面：

高盛报告预期未来3个月内商品价格将会下跌4%，未来12个月内商品价格可能下跌5.5%。报告称，未来12个月内农产品价格将会下跌10%，贵金属价格将下跌15%。

国务院总理李克强6月25日主持召开国务院常务会议，部署做好粮食收储和仓储设施建设工作，研究决定完善农产品价格和市场调控机制，确定促进产业转移和重点产业布局调整的政策措施。

据华盛顿6月26日消息，美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至6月19日当周，美国2013-14年度大豆出口净销售317,100吨，2014-15年度大豆出口净销售457,700吨。

CBOT大豆主力合约昨收1227.00，下跌1.39%。

CBOT豆粕主力合约昨收391.5，下跌1.41%。

操作建议：

周五CBOT大豆期货普遍收低。市场解读为，周一，美农将公布重要数据，交易商在数据公布前夕出脱锁定利润。在今日晚间美农业部将公布美豆播种面积及库存数据。根据之前的报告预期，美豆播种面积将扩大。而6月1日的美豆库存数据是多年来的最低水平。由此远期近月合约的走势强于远月。回到国内来看，上周压榨企业压榨利润小幅回升，沿海地区油厂，以进口大豆预期到港成本、油、粕出厂价格测算，压榨利润-56元/吨，较前周提高18元/吨。而东北地区油厂的开机率后期也将有所回升。回到盘面来看，由于美豆周五的下跌，或将影响连粕低开，但由于今日将发布的美农报告，建议投资者观望为主。

（华鑫期货 张晔）