美国大豆播种面积远超预期，豆粕、菜粕期货远月合约全线封于跌停板

本周一晚，美国农业部公布了农作物季度库存和今年播种面积报告。由于公布的数据明显大于市场预期，外盘豆类大幅下跌，国内远月豆粕、菜粕期货应声跌停。从后市看，大豆库存、面积双增加的利空短期将继续左右盘面，豆粕易跌难涨。

季度报告严重利空

本周一晚，美国农业部公布了季度库存报告和基于实地调查的农作物播种面积报告。报告显示，2014年美国大豆播种面积为8480万英亩，高于3月31日该机构预计的8149.3万英亩和去年的实际播种面积7653.3万英亩，也高于市场分析师平均预期值8217.3万英亩，为历史最高水平。

另外，截至2014年6月1日，美国大豆库存为4.05亿蒲式耳，低于去年同期的4.35亿蒲式耳，但远高于市场分析师3.78亿蒲式耳的平均预估值。

由于播种面积远超市场预期，消息公布后，CBOT新作合约直线下跌，而旧作合约因季度库存数据仍比去年有所减少，跌幅相对偏小。新作播种面积高达8480万英亩，按趋势单产计算，今年的产量将达到38亿蒲式耳的历史天量。在这种极度宽松的供应背景下，美豆远月合约触及跌停也就理所应当了。

美豆长势良好，天气炒作难现

每年的6、7月都是美豆相对偏强的时期，这是因为这个时段是美国大豆关键生长期，天气的任何不利变化都会成为美豆炒作的理由。而目前的天气状况显然不利于多头炒作。 据监测，近期美国中北部和中东部主要农作物主产区周降水量明显高于历年均值，气温显著高于历史同期，适宜的降水和气温将有利于作物的生长。而美国农业部的农作物周度生长报告也证实了这种判断：截至6月29日，美国18个州大豆作物生长优良率为72%，高于去年同期的67%的水平；美国大豆出苗率为94%, 高于去年同期的90%,和五年均值持平；开花率为10%,高于去年同期的3%，和五年均值持平。

看空后市，基金持续减多

在整个第二季度，美豆远月合约价格维持高位振荡，但美国投机基金在这个过程中不断减持净多单，看空意味十足。截至2014年6月24日，投机基金连续四周减持净多单，持有净多单为37404手，远低于3月初的高峰211816手。

南美大豆集中上市，国内需求不振

目前巴西和阿根廷大豆基本收割完毕，产量符合预期。现阶段是南美大豆集中上市期，中国的大豆采购重心南移。物美价廉的南美大豆拉低了我国大豆进口成本，港口大豆库存也不断走高。相比之下，豆粕需求持续不振，豆粕现货价只是在油厂的挺价策略下被动跟涨外盘。失去外盘撑腰，豆粕高价难以为继。从技术上看，外盘豆类终于在消息的刺激下长阴跌破颈线，熊市特征明显。后期可积极关注美豆生长期的天气变化，谨慎逢高做空。