每日宏观策略观点：    

1、中国： 

（1）国务院周三召开常务会议指出，要不折不扣坚决严肃整改审计查出的问题，各部门10月底要报告2013年度中央预算执行审计报告的整改情况，并在向全国人大报告后对社会公布。要通过整改盘活趴在账上的存量资金，促进“脱实向虚”的信贷资金归位，更多投向实体经济。 

（2）国家统计局目前已经初步完成新的国民经济核算修订方案，GDP新核算办法有望年内出台，将知识产权产品研发投入计入GDP或将使得GDP总量大增，增量可能达万亿。统计局将在第三季度进行研讨后，在年底前报送国务院。 

2、美国：6月美国ADP新增就业者28.1万人，创2012年11月以来新高，走出了5月的年内低谷。这是美国就业市场因需求回升而增长强劲的迹象，将令市场对明日公布的美国6月非农就业更为乐观。美国5月工厂订单月率下跌0.5%，预期下跌0.3%，其中耐用品订单修正值月率下跌0.9%，初值下跌1.0%。 

4、今日重点关注前瞻： 

周四（7月3日）： 

16:00，欧元区6月综合PMI终值，上月52.8； 

17:00，欧元区5月零售销售环比，上月0.4%，预期0.3%； 

19:45，欧洲央行公布利率决定； 

20:30，美国6月季调后非农就业人口，上月21.7万人，预期21.3万人； 

20:30，美国6月失业率，上月6.3%； 

20:30，美国6月28日当周初请失业金人数，上周31.2万人；

股指：

1、宏观经济：6月份中采PMI为51.0%，较上月回升0.2个百分点，连续4个月回升，新订单、新出口订单、生产等分项指数均继续回升，实体经济在微刺激政策下开始逐渐回暖，房地产市场继续低迷成为主要的下行压力。 

2、政策面：银监会调整商业银行存贷比计算口径，进一步释放定向放松信号；央行再次定向降准，支持三农、小微企业贷款；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；央行督促银行优先满足首套房贷需求；3月底以来稳增长微刺激政策陆续出台，预计仅能起到托底效应，而非刺激经济复苏；关注稳增长政策预期波动；央行公开市场操作力度有适度放松迹象。 

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速趋稳。  

4、流动性： 

A、央行本周二开展了200亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4%，当天公开市场净投放资金250亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.92%，隔夜回购利率(R001)3.03%，资金利率有所上升。 

C、IPO重新开闸，关注新股发行节奏；7月份全部A股市场限售股解禁市值环比显著下降，本周限售股解禁压力较大；上周产业资本在全部A股市场净减持力度较大；6月27日当周新增A股开户数和新增基金开户数继续回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回落，证券交易结算资金大幅净流出，交易结算资金期末余额回落。

5、消息面： 

四大行6月信贷新增2898亿  全行业总规模或破万亿 

财政部加强国库现金定存业务管理 强化银行违约责任 

小结：6月份中采PMI继续小幅回升，微刺激政策效果显现，房地产市场数据疲弱为主要下行压力，宏观面中性；稳增长微刺激和定向放松政策陆续出台；经济数据短期企稳和稳增长政策预期波动共同主导行情，震荡行情，底部有支撑，上行动力不足。 

国债：

1、国债收益率受到周二10年国开招标结果影响，收益波动较大，整体收益有所上行。1Y 3.40%（+0.09%）、3Y 4.82%（+0.05%)、5Y 3.90%（+0.01%)、7Y 4.06（+0.03%)、10Y 4.15%（+0.03%）。国开金融债 1Y 4.29% （+0.00%）、3Y 4.64%（+0.02%)、5Y 4.85%(+0.00%)、 7Y 5.05(+0.02)、 10Y 5.08%（+0.00%）。国债期货参考标的债券 （130015.IB）收益率4.13（+0.06%）,净价 96.448（-0.33）。以3.5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(94.083)。

2、资金方面银行间短期资金稳。 3.02%（+0.00%），7天回购3.91% （-0.54%）、14天回购3.97%（-0.71%）、1月回购4.89%（+0.07%）。

3、利率互换市场，3M 3.70（+0.02）、1Y 3.71（-0.01%）、5Y 4.20%（+0.00%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.35%(+0.06%)、AA+ 5.84（-0.04%).

4、中彩PMI51，环比增0.2.领先指标新订单52.8，环比增0.5，产成品库存和原材料库存基本持平，企业补库存动力尚未开启，信心不足。由于PMI数据是同步指标，经济是否反弹有待继续观察信贷数据和房地产数据。

5、银监会宣布7月1日起，对存贷款计算口径进行调整。本次调整相当于定向释放基础货币，政策倾斜依然在三农和小微企业。其中支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款和“三农”专项金融债所对应的涉农贷款等将不计入贷存比(贷款)计算的分子，而银行对企业或个人发行的大额可转让存单等两项计入贷存比计算的分母(存款)。

6、截止上周末，美国10年期国债2.54%，较前一周2.63%下降9个基点，有部分避嫌因素存在。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周下4-10个基点。

7、小结：一、在货币政策偏宽松的格局确定之后，中长端债券收益率的波动将于经济增长挂钩的更为密切，目前经济增长依旧低迷，但信贷环境环比开始改善，微刺激政策有望在未来见效，短期中长端利率预计以稳为主，暂无大行情。

 

贵金属：  

1、COMEX白银库存 5481.35吨（+22.15），上期所白银库存 229.424（-1.184）；SRPD黄金ETF持仓796.39（+0），白银ISHARES ETF持仓 10,042.47吨（-0）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量9662千克；白银TD空付多，交收量300千克；    

3、美国10年tips 0.27%（+0%）；CRB指数 307.14（-0.09%），标普500指数1974.62（+0.07%）；VIX 10.82（-0.33）；  

4、伦敦金银比价63.01(+0.05），金铂比价0.88（-0.01），金钯比价1.77（+0.01）；  

5、小结：昨日美国ADP就业数据超预期好，黄金一度下滑，但是受到动荡局势影响，而后反弹最终收高。近期受伊拉克动荡局势的影响，避险资金涌入黄金和美债，美债收益率下跌，黄金上涨，然而中长期来看，随着美国经济持续复苏，就业等经济数据好转，美联储利率决议如预期般缩减QE，美国已经进入货币紧缩周期，对贵金属偏空；欧洲央行宣布降息，将结束SMP冲销、准备实施ABS购买，引入初始规模4000亿欧元的更长期LTRO，欧央行行长德拉吉表示将直到2016年无限提供流动性，欧元将走弱，美元上涨，依然将使得贵金属承压。

 

 

金属：

铜： 

1、LME铜C/3M升水14（昨升19.5）美元/吨，库存+2075吨，注销仓单-550吨，大仓单维持，近期韩国釜山地区库存增加，升水略降，注销仓单库存比回落明显，上周COMEX基金持仓净空头缩小，远期价格曲线为倒价差结构。 

2、沪铜库存本周+3446吨，现货对主力合约升水1375元/吨（昨升1350），废精铜价差5475（昨5550）。 

3、现货比价7.32（前值7.32）[进口比价7.33]，三月比价7.18（前值7.17）[进口比价7.36]。 

4、基本面：中国5月产量有所恢复，后期国内铜产量预期将上升，上期所库存低位徘徊，下游开工率季节性走弱，总体差于去年。进口比价高位，进口到岸升水探底回升，保税区库存流出，废精铜价差扩大较明显。

  

铝： 

1、LME铝 C/3M 贴水26.25（昨贴29.75)美元/吨，库存-5250吨，注销仓单-5050吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单上升，贴水收窄。 

2、沪铝交易所库存+828吨，现货对主力合约贴水185元/吨（昨贴185）。 

3、现货比价7.23（前值7.23）[进口比价8.67]，三月比价7.18（前值7.17）[进口比价8.68]，{原铝出口比价5.30，铝材出口比价6.86}。  

4、伦铝库存有所下降，注销仓单持续上升。国内成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，2至5月铝土矿进口量急剧下降，4至5月印尼铝土矿进口量几乎降至零，关注后续铝土矿进口情况。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水5.5（昨贴6）美元/吨，库存-14175吨，注销仓单+1025吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单回落较大。 

2、沪锌库存-2201吨，现货对主力贴水100元/吨（昨贴185）。 

3、现货比价7.15（前值7.08）[进口比价7.78]，三月比价7.22（前值7.23）[进口比价7.81]。  

4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，且下游开工率平稳，预计沪锌震荡偏强，但目前现货贴水扩大反复，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 

  

铅： 

1、LME铅C/3M 贴水27（昨贴28.75）美元/吨，库存-0吨，注销仓单-0吨，大仓单维持，库存持稳，注销仓单较低，贴水较弱。 

2、沪铅交易所库存+371吨，现货对三月贴水95元/吨（昨贴175）。  

3、现货比价6.44（前值6.40）[进口比价7.66]，三月比价6.48（前值6.47）[进口比价7.79]，{铅出口比价5.57，铅板出口比价6.11}。  

4、伦铅基本面弱于往年同期，关注后续季节性是否强势及交易数据是否好转。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 

  

镍： 

1、LME镍C/3M 贴水76（昨贴83）美元/吨，库存+138吨，注销仓单+288吨，库存增加明显，注销仓单维持，贴水较大。 

2、现货比价6.91（前值6.86）[进口比价7.31]。 

3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，前期涨势较大，近期伦镍交易数据表现较差；国内港口镍矿库存下降趋缓；国内不锈钢产量下滑，近期国内不锈钢模拟利润下滑较大，近期内外比价下降。 

  

综合新闻：  

1、智利北部突发断电，尚不知晓铜矿运营是否受到影响。矿区资源丰富的阿里卡和帕里纳科塔大区，塔拉帕卡大区，以及安托法加斯塔大区均受断电影响。 

2、秘鲁5月铜产量同比下降2.1%，至106946吨。秘鲁最大铜矿-安塔米纳5月铜产量较去年同期下滑27%，因矿石品位下滑。 

3、7月2日LME评论：基本金属收高，因数据显示美国6月民间就业人数增幅大于预期，提振铜需求前景。 

  

结论：两市现货升水和上海进口贸易升水有所企稳，两市库存依旧低位徘徊，关注国内金属融资调查进展和保税区库存流向。国内成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，关注后续铝土矿进口情况。沪锌处于去库存格局下预计震荡偏强，但目前现货贴水扩大反复，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅关注季节性是否强势，沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。 

  

钢材：

1、现货市场：目前时处高温多水时节，螺纹钢现货成交清淡。港口矿价略有反弹，钢厂采购有所好转。 

2、前一日现货价格：上海三级螺纹3020（-），北京三级螺纹3060（-），上海5.75热轧3380（-），天津5.75热轧3270（-10），唐山铁精粉800（-），青岛港报价折算干基报价675（-5），唐山二级冶金焦1065（-），唐山钢坯2710（-10） 

3、三级钢过磅价成本2923，现货边际生产毛利+7.78%；热卷成本2973，现货边际生产毛利+13.71%。 

4、新加坡铁矿石掉期9月96.62（+1.68）,1月96.44（+1.25）。 

5、小结：钢材逐渐步入季节性需求淡季，而钢厂近期的高利润使得在未来一段时间内，钢材供给端压力依旧很大。从原料端来看，伴随近期普式指数触及历史低点以及宏观数据的好转，进口矿市场迎来一波反弹，钢厂也开始有一定的补库行为。短期内可以关注做空钢厂利润。 

 

钢铁炉料：

1.产矿市场平稳观望，观望居多。进口矿市场延续昨日拉涨态势，买家询盘增多，现货成交有所增加。

2. 国内炼焦煤市持续弱势，部分地区稳中有降，市场整体成交较为一般。进口煤炭市场延续弱势，部分品种报价继续小幅下调，成交清淡。

3. 国内焦炭现货市场弱稳运行，东南个别厂家补跌，市场成交情况一般。

4. 环渤海四港煤炭库存 2144 万吨（+112），上周进口炼焦煤库存 1116万吨（+1.6），港口焦炭库存 378 万吨（+15），上周进口铁矿石港口库存 11481 万吨（-140）

5. 唐山一级焦到厂价1120（0），日照二级焦采购价1000（-20），唐山二级焦炭 1065（0），临汾准一级冶金焦 960（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 动力煤CCI1指数 502（-2），62%澳洲粉矿 95.5（+1.75），唐山钢坯 2710（-10），上海三级螺纹钢价格 3000（0），北京三级螺纹钢价格 3060（0）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 925（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 104.5美金（-0.5）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤795（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格760（-4）

8. 矿石现货震荡偏强，焦煤焦炭依然弱势。盘面焦煤焦炭依然高升水，5月焦煤进口量依然偏大，预计仍将维持弱势格局。

 

橡胶： 

1、华东全乳胶13800-14500，均价14150/吨（+100）；仓单126410吨（-300），上海（-290），海南（-0），云南（+0），山东（+100），天津（-110）。 

2、SICOM TSR20近月结算价174（0.3）折进口成本12938（40），进口盈利1212（60）；RSS3近月结算价206.5（1.2）折进口成本16804（109）。日胶主力211.9（0.8），折美金2087（6），折进口成本16963（66）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1990美元/吨（0），折人民币16064（21）；20号复合胶美金报价1720美元/吨（0），折人民币12648（18）；渤海电子盘20号胶12121元/吨（23）,烟片1924美金（-12）人民币15586元（-64）。 

4、泰国生胶片63.25（0.1），折美金1953（3）；胶团50（-0.5），折美金1544（-15）；胶水63(0),折美金1946(1)。 

5、丁苯华东报价12850（0），顺丁华东报价12450元/吨（0）。 

6、 截至6月30日，青岛保税区天胶+复合库存28.63万吨，较半月前下降20300吨，降幅大于去年同期，较去年同期下降700吨。 

7、截止6月26日，山东地区全钢胎开工率73.36%，较上周增0.16%，库存普遍承压。国内半钢胎开工率为81.62%，较上周增0.22%。 

  

  

小结：新加坡烟片和20号小幅走强；人民币复合持稳于12600；仓单减300吨至12.6万吨，高位；1409与渤海20号胶价差2694,价差较大，不可持续。青岛保税区库存下降较快。5月天胶+复合进口30.3万吨，同比下降10%。4月中国轮胎出口同比增长34%。泰国5月橡胶出口同比增长9.1%。沪胶价格季节性： 6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、六月下旬以来沙河地区连续快速涨价，造成其与周边地区的价格差异缩小，销售优势不再。上周末以来在库存并不多的情况下，沙河地区生产企业开始小幅调整价格，目前已经连续两次，幅度较大。对周边乃至全国市场产生了消极的影响 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称         仓单限额   升贴水   现货价格  涨跌   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司  0.7      0          1160     +16         1160 

武汉长利玻璃               1       30         1160       0         1130 

中国耀华                  0.5      20         1040       0         1020 

株洲旗滨集团股份有限公司   0.9     0          1152      +24        1152 

山东巨润建材有限公司       1.5     -120       1000      -24        1120 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200        920      -24        1120 

沙河市安全玻璃实业有限公司  2.4    -200        920      -24        1120 

江门华尔润                  1.1    120        1264       0         1144 

山东金晶科技股份有限公司    1.1     0         1192       0         1192 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

华尔润玻璃产业股份有限公司   2.7    0         1160       0         1160 

漳州旗滨玻璃有限公司         2      80        1336       0         1256 

  

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）  

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止6月27日，统计的国内324条玻璃生产线库存量为3248万重箱，较6月 

20日的3242万重箱增加6万重箱。 

5、中国玻璃综合指数873.18（-1.81） 

中国玻璃价格指数848.76（-1.85）； 

中国玻璃市场信心指数970.87（-1.66） 

6、注册仓单数量 ：250（+0）； 

  主力期货1409合约：1077（+5）   

7、沙河地区价格再度下调。仓单持稳于250。截止6月27日一周库存小幅增加。当前现货市场处在淡季向旺季转换的过程之中，但库存未见明显下降。期货9月较耀华升水。交易所调整厂库升贴水，以河北为基准价，1506合约开始执行。 

 

PTA:  

1、原油WTI至104.48（-0.86）；石脑油至976（-2），MX至1216（-6）。 

2、亚洲PX至1389（-40）CFR，折合PTA成本7482元/吨。 

3、现货内盘PTA至7500（-80），外盘995（-5），进口成本7631元/吨，内外价差-131。 

4、江浙涤丝产销偏低，平均在3-4成，价格多稳定部分50元下滑。 

5、PTA装置开工率65.4（+0）%，下游聚酯开工率72（-1.2）%，织造织机负荷67（-0）%。 

6、中国轻纺城总成交量743（-25）万米，其中化纤布成交539（-15）万米。 

匡波(pta,棉花)   2014-07-03 08:29:37

7、PTA 库存：PTA工厂4-6天左右，聚酯工厂4-6天左右。 

  

PX大跌PTA成本平台坍塌，加之聚酯产销低迷，PTA上涨动力衰竭。空单可择机逐步介入，但考虑仓单有限，空头风险存在仓位不宜过重；关注PTA及下游聚酯的负荷变化。

LLDPE:

1、日本石脑油价格 979(↓0),石脑油折算成本 10689(↑1),东北亚乙烯 1475(-0),韩国丙烯 1385(-0); 

2、远东LLDPE 1575(-0),折合进口成本 12229(↑5),华东LLDPE国产 11925(↑25),华东LLDPE进口 12100(-0); 

3、LL主力基差（华东） 0(↑50),多单持有收益 0.00%(↑2.01%),华南LLDPE 12050(↑50),华北LLDPE 11900(↑50); 

4、LDPE华东 12575(↑25),HDPE华东 12125(-0); 

5、LL交易所仓单 163(-0); 

6、远东PP 1520(↑8),折合进口成本 11807(↑66),PP华东国产 11425(↑50),PP华东进口 11375(↑50); 

7、PP主力基差（华东PP） 246(↑91),多单持有收益 10.71%(↑4.07%); 

8、山东粉料 11100(↑50),山东丙烯 10375(↓50); 

9、PP华东注塑 11575(-0),华南拉丝 11550(-0); 

10、PP交易所仓单 0(-0); 

11、总结：LL持仓有所减少，石化厂家顺势上调出厂价。笔者认为，昨日收盘后PP与LL持有收益差大幅收窄到10%，近日内或还会持续收窄，但空间也相应收窄。之前认为的PP与LL价差盈利目标已经实现，保守的投资者可以考虑逐步止盈。

  

豆类油脂：

1CBOT大豆：美国大豆期货周三连跌第四日，交易商称，因大豆播种面积创纪录，以及天气预报显示中西部天气状况良好，有利于作物生长。近月合约 连跌四日为4月23日以来最长跌势，当时该合约也录得四日连跌。在最新一波跌势中，该合约累计跌幅达3.1%。交易商称，投机资金结清多头头寸，这些投机客因美国大豆库存吃紧而在近几个月不断累积多头头寸。豆粕和豆油期货也走低，因原油期价骤降，加重了豆油市场的压力。

2马来西亚期市：周三，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘上涨，因为马来西亚和印尼部分地区天气干燥，威胁到单产潜力。截至收盘，棕榈油期货上涨4令吉到16令吉不等，其中基准9月毛棕榈油合约上涨6令吉，报收2425令吉/吨，约合757美元/吨。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货收盘下跌，追随芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货的跌势。截至收盘，11月期约收低6.70加元，报收450.60加元/吨；1月期约收低5.70加元，报收454.50加元/吨；3月期约收低5.20加元，报收455.50加元/吨。

4 按照CBOT下午三点价算，1月豆粕豆油盘面压榨亏损1.1%，11月美湾CNF基差258，5月豆粕豆油盘面压榨亏损1.7%，3月巴西CNF基差206。

5华东豆粕：南通来宝43蛋白豆粕7-9月M1409+150，成交2000吨。10月M1409+100，11月-1月M1501+160。2月M1501+60。3-5月M1505+150。张家港达孚43蛋白豆粕7-9月M1409+80，成交1.2万吨。日照邦基43蛋白豆粕现货3680元，较昨日持平，成交2000吨，11月-明年1月M1501+160。日照新良恢复出价，43蛋白豆粕3660元，成交1000多吨，日照中纺43蛋白豆粕维持在3660元，较昨日持平，成交1600吨。昨日全国豆粕成交放量。

6南通嘉吉一级豆油6630-6650元，成交了1600吨。日照邦基一级豆油报价6520元，成交价6500元，四级豆油报价6420元，成交价6400元，成交了100吨。上海中纺24度棕榈油5630元/吨，成交500吨（广州提货）。湛江农垦24度棕榈油5630元/吨，成交1000吨（广州提货）。菜粕菜油：广东东莞富之源8月提货，报价3250，无成交；福建厦门集佳不报价；广西防城港枫叶3050，10-11月提货无成交；广东地区贸易商报价3180，持平。湖北地区国产菜粕出厂报价在3100-3200元/吨，局部地区跌100；安徽出厂价在3000-3150，跌50；江苏出厂价3200-3250，持平。荆州公安中粮进口四级菜油出厂报价7100元/吨，持平。福建漳州中纺6450，跌100，无成交.

7 国内棕油港口库存106.9（-0.8）万吨，豆油商业库存125.8（+0.1）万吨，上周（截止6月27日）开机率47.7%（-7.2%），进口豆库存594万吨（+11）。

小结：豆粕后期主要关注开机率、大豆到港情况以及养殖业的变化。植物油再次进入低绝对价格区间，生物柴油利润在好转，但是供应端依然充足，库存压力较大，现货端出货一般。

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫17320（+5），东南沿海17313（+0），长江中下游17305（+2），西北内陆17327（-1）；2129B级新疆18107（+2）。

2、郑棉1409合约收盘价16995（-70）；CC Index 3128B 为17328（-1）；CC Index 3128B -郑棉1409收盘价=333（+69）；撮合1407收盘价16650（-25）；郑棉1409-撮合1407=345（-45）。

3、ICE棉花7月合约下跌0.51%收于77.08美分/磅，现货价格73.65（-0.31），基差-3.04（+0.08）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=1470（+17），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=2839（-46）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单119（+0），有效预报2（+0），合计121（+0）。

2、ICE仓单461341（+2478）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至24560（-20），29570（-10），20195（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成743（-25）万米，其中棉布为204（-10）万米。

四、新闻摘要

1、7月2日储备棉投放数量为89477.6274吨，实际成交12212.9758吨，成交比例13.65%，较昨日降低0.96%。其中旧国标国产棉成交1011.5302吨，平均品级4.12，较昨日升0.09；平均长度27.83，降0.30；成交平均价格16667元/吨，较昨日跌199元/吨，折328价格17257元/吨，较上一交易日跌108元/吨。当日新国标国产棉成交11201.4456吨（新疆库占2423.5383吨）平均价（仅计算重量加权）16979元/吨，较上一交易日跌66元/吨。

2、据美国农业部（USDA）6月30日发布的美棉2014/15年度实际种植面积报告，2014/15年度美棉实际种植面积约1136.9万英亩，同比增加9.2%；其中陆地棉面积1119.1万英亩，同比增加9.7%；皮马棉17.8万英亩，同比减11.4%。

3、美国农业部公布，截至6月29日当周，美国棉花生长优良率为53%，之前一周为53%，去年同期为47%。美国棉花现蕾率为36%，去年同期为35%，五年均值为42%；美国棉花结铃率7%，去年同期6%，五年均值10%。

白糖：

1：柳州糖报价4600（+0）元/吨，柳州电子盘14073收盘价4596（+1）元/吨；昆明糖报价4470（+0）元/吨，电子盘1407收盘价4462（-7）元/吨；

柳州现货价较郑盘1409升水-75（-16）元/吨，昆明现货价较郑盘1409升水-205（-16）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-17（-5）元/吨，昆盘9月-郑糖9月=-173（-14）元/吨； 注册仓单量9215（+0），有效预报990（+0）；广西电子盘可供提前交割库存37000（-6400）。

2：（1）ICE原糖10月合约上涨0.39%收于17.87美分/磅；近月升水-1.41（-0.05）美分/磅；LIFFE近月升水-7.1（+0.7）美元/吨；盘面原白价差为73.54（-0.14）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水-0.9（+0），完税进口价3836（+14）元/吨，进口盈利764（-14）元，巴西原糖完税进口价4008（+14）吨，进口盈利592（-14）元，升水-0.9（+0）。

3：（1） Banco Pine在一份报告中称，巴西中南部6月下半月甘蔗压榨量可能较去年同期的2940万吨增加54%至4520万吨。糖产量预估为263万吨，去年同期为151万吨。 6月下半月46%的甘蔗用于制糖，去年同期为42%。其他用于生产乙醇。

（2）俄罗斯糖业生产商协会(Soyuzrossakhar)周二表示，萨克斯坦以及白俄罗斯8月原糖进口税设定为每吨171美元，低于7月的205美元。

（3）BancoPine分析师称，因6月降雨量低于平均水平，巴西中南部地区的甘蔗产量预计将从5.79亿吨下滑至约5.65亿吨。

（4）评级机构穆迪(MOODY)周二在报告中称，今年稍晚厄尔尼诺气候或重袭拉丁美洲，“所引发的糖产量降幅或超过巴西蔗产联盟Unica预估的3%”。

4：（1）截至6月30日，广西累计销糖510万吨，同比减少153万吨；产销率59.6%，同比下降24.2%；工业库存345.9万吨，同比增加218.1万吨；6月份单月销糖70万吨，同比减少15.2万吨。

（2） 截止6月30日，云南省累计销糖109.19万吨，同比减少36.5万吨，销糖率47.34%，同比降低17.64%，工业库存121.44万吨，同比提高42.93万吨；其中6月单月销糖20.95万吨，同比减少1.94万吨。

小结

A．外盘：巴西的天气影响甘蔗的压榨，往后持续关注巴西的降雨及现货升贴水，目前巴西现货升贴水走势较强，乙醇价格走势较稳，有水乙醇相对于汽油的竞争力提升；泰国产量创新高，但截止4月出口数据仍不理想，后期出口压力大，同样关注现货升贴水；印度糖价近期回升；6月底阿拉伯斋月，关注斋月需求；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：各主产区产销数据陆续公布，整体库存压力仍大，6月份销售数据不算好，但是也不差；春节过后配额外进口窗口长期关闭，巴西船报连续2个半月没有发往中国的船，往后2个月进口量预期很少；近期船报上开始出现中国身影；国内价格走势是本榨季库存量大与下榨季预期好的博弈，同时受外盘走势带动。

 

 

两板：

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。 

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。 

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板134.13（-1.94%），15mm中纤板98.2（-1.35%），原木147.4（4.35%），锯材139.02（-1.09%） 

4.排名前20会员持仓净多：胶合板6475（463），纤维板-15325（1283） 

5.仓单：胶合板125（0），纤维板316（0） 

  

小结： 

Bb跌0.22%，收于138.85，fb涨0.59%，报收59.9。资金作用胶板上涨，空头可先平仓观望避其锋芒，待涨势过后逢高抛空；纤板逢高抛。