要点：

1、 现货价格：上海市场云南国营全乳胶报14400-14500元/吨（-100）；山东人民币复合胶12600元/吨左右（-100），外盘泰国RSS3报2070-2080美元/吨（-10），外盘STR20报1750-1760美元/吨（-20），青岛保税区STR20报1640-1650美元/吨（-20），

2、 价差结构：天胶期现价差300元/吨左右，全乳胶与人民币复合胶价差2000元/吨左右。1501与1409价差1360元/吨，1505与1501价差225元/吨。

3、 库存：截止到6月27日，交易所期货库存小计14.8998万吨，较6月20日减少552吨。截至6月30日，青岛保税区橡胶总库存持续大幅下滑，较本月中旬下降6.8%至30.55万吨。较5月份来看，无论同比、环比，降幅均超过10%，保税区进入去库存周期属于正常情况。

4、 合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12800元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价12100元/吨（-0）。

5、 橡胶产量进口：据天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新发布的月度报告中称，主要产胶国第二季度橡胶产量同比减少0.7%至249.9万吨，因价格较低，促使农户限制割胶。2014年上半年橡胶产量较上年同期增加0.5%至494万吨，出口量亦下滑3.2%。中国上半年橡胶进口量同比增加8.8%，去年同期为同比增加26%。

QinRex据越南7月4日消息，Dau Tu Chung Khoan杂志援引橡胶协会消息称，越南财政部长正在考虑将橡胶出口关税由1%下调至0%的建议，因受橡胶价格下滑影响，橡胶公司遭遇困境。越南于2013年12月26日起将橡胶出口关税下调至1%。下调前天然橡胶出口关税为3%，合成橡胶出口税率为5%

6、 汽车库存：6月份，重卡市场共约销车6.1万辆，比去年同期的7.5万辆下降19%，环比5月（73921辆）下降了17%。

小结：

据天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新发布的月度报告中称，2014年上半年橡胶产量较上年同期增加0.5%至494万吨，出口量下滑3.2%。中国上半年橡胶进口量同比增加8.8%，去年同期为同比增加26%。上半年天胶产量正常增长，中国需求增速放缓，进口增速高位回落，三季度将迎来产胶高峰，主要出口国库存压力将进一步加大。越南继2013年12月26日调降橡胶出口关税至1%，今年7月4日建议再次调降至0，显示越南库存高企，出口形势不乐观。国内需求增速下滑，同时受贸易融资受限影响进口下滑，保税区库存季节性下降。交易所仓单库存增加，截止到6月27日，交易所仓单库存124930吨，较6月20日增加1870吨。

6月份，重卡市场共约销车6.1万辆，比去年同期的7.5万辆下降19%，环比5月（73921辆）下降了17%。从最近几个月重卡行业发展情况来看，市场累计增幅不断收窄，一季度累计销量同比增幅达到20%，1-4月收窄到16%，1-5月同比增幅为11.5%。到了上半年，重卡行业累计销售42.62万辆，同比增幅降到了个位数，只有6%。在于经济结构持续调整，投资在国民经济中的比重日趋下降，尤其是房地产投资在今年上半年持续下滑拖累重卡。上周五沪胶重心不断下移，随着割胶旺季新胶更多的上市，而下游重卡轮胎受地产基建投资增速下滑影响需求不断下滑，1409合约仍然承压，建议空单继续持有。