上周行情回顾及特征分析

上周A股期现货指数延续反弹走势，截至上周五收盘，沪指和沪深300指数分别收于2059.38点和2178.70点，周涨幅分别为1.12%和1.32%，周线两连阳，且反弹强度进一步增大。盘面上个股较为活跃，市场成交也进一步恢复，沪市日成交由周初的700多亿元逐步恢复到八九百亿元。

上周期指合约跟随现指小幅反弹，不过走势依然弱于标的指数，隔季合约周涨幅仅为0.67%，其他合约周涨幅均在1.0%左右。期指贴水幅度进一步增大，其中截至上周五收盘，当月合约贴水12点。

期指持仓方面，除周一和周五减仓外，其他交易日以增仓为主，不过由于周五减仓力度较大，达6155手，全周仍共减仓1089手，截至上周五收盘总持仓为170047手。从中金所公布的主力会员持仓来看，主力净空持仓延续前一交易周的跌势，由周初的接近三万手降至周五的2.5万多手。其中，上周五主力减空2942手，减多3127手，主力净空持仓降至25761手。分会员看，上周五，永安期货大幅减多1009手，减空仅215手;海通期货多空双向减仓，且均在700手左右;方正中期加多904手，减空688手。

技术分析

从周线图上来看，沪指逼近三角形区间的上轨，承压。从日线来看，沪指突破0.618黄金分割和半年线，但沪深300指数承压于半年线。整体技术上已经相对高位承压。

后市研判及投资策略

上周A股期现货指数延续前一周的涨势，且反弹力度加大，成交也进一步放量，期指总持仓及主力净空持仓保持在近期相对低位，市场做空动能并不足，但技术上，沪指和沪深300指数周线均逼近三角形整理区间的上轨，且沪深300指数逼近半年线，压力较大。消息面上，李克强近日用了三个“巨大”来描述中国经济的特征，即巨大韧性、巨大潜力和巨大回旋余地，为中国经济提气，反映政府稳增长政策储备充足;证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，表明新一轮退市制度改革启动;另外，上周五公布美国非农就业数据靓丽，美失业率降至6.1%。整体而言，周末消息面利好。综上，除了技术上压力外，其他均有利于指数延续反弹走势，故本周若能突破技术压力，涨势有望进一步延续，故在期指的操作上，建议依然偏多操作，但压力位前适当减仓。