期货中国专访陈成丰：把止损和风险的考虑融入到血液中

期货中国21、您已经建立了一套相对客观的交易系统，请问您的这套系统最大的特征是什么？您的这套系统主要由哪些要素组成？

陈成丰：这套体系的特征是尽可能控制风险，合理的资金管理，在实现稳健收益的前提下操作。任何的交易，买卖模式、进出场、资金管理只占整个系统的30%，系统执行、纪律性、情绪和心态才是占大部分，因为系统是简单的，而人性是复杂的，所以系统是什么不是很重要，人跟团队的纪律和情绪才是最重要的。

期货中国22、您以技术分析为主，但也会用基本面分析作为辅助。请问，您的基本面分析在交易中如何起作用？

陈成丰：基本面和技术相符构成一个大行情的来临，结合起来运作，让我们做到持赢、做到中长线趋势的把握更大，当技术面买卖的切入跟基本面不配合是大资金的运作，这时要考虑波段的交易。但是如果资金规模更大，我们需要吸引更多的人才，我们必须要更多的研究员更深入地跟踪研究基本面分析。

期货中国23、您的交易以客观系统为主，同时也会用主观过滤。请问您会在什么情况下过滤？也有人认为，做交易最好不要主观过滤，而应执行所有的信号。就您看来，主观过滤的正面作用更大还是反面作用更大？

陈成丰：客观系统和主观过滤是相反的，但不矛盾，客观的系统出现信号时，主观过滤用于延后进场时间，或者等待更确认性的价格变化，并不是简单地主观过滤，是时间和价格位置的延后。趋势行情的来临是长时间的，所以我们永远不用担心趋势行情会错过，我们不会担心错过第一个起点。主观过滤辅助客观系统，延后了进场时间，使它更加精确。基于这套客观系统，主观过滤的正面作用大，时间、价格变化的确认度是正面作用大。任何的交易模式都是因人而异的，也因团队而异，所以出发点很重要，你以什么样的形式去参与这波行情很重要。

期货中国24、您曾在都市快报实盘大赛中屡次获得前三名，请问您参加大赛的目的是什么？就您看来，交易者参加大赛是利大于弊还是弊大于利？

陈成丰：期货公司每个营业部都有名额，那时候我们开户的营业部无意中把我的名额报上去了，正好2009年，我的操作相对更成熟了。但是那时候仓位、资金管理都是有不足的，而如果想取得好成绩，就一定要仓位重。参赛是利弊参半，因为当你有了一定的成绩后，你的成绩反而成为了你的枷锁，另外当一个阶段的行情出现的时候，你同样运用这种行情模式也可能会失败。利是参加比赛给你带来了名誉，同时也提升了你的信心。

期货中国25、都市快报的大赛中，有较多高手，比如丁洪波、于海飞、蒋龙方等，您和他们熟悉吗？您觉得他们的交易手法各自有什么优势？

陈成丰：三位都认识，跟丁洪波更熟悉，因为他主要是做波段交易的，跟我的手法比较相似。丁洪波的优势是他的波段趋势跟踪手法对于买卖点和出入场比较精准，容易产生盈利，于海飞是基于基本面的切入，蒋龙方是短线的操作模式，各有优劣。

期货中国26、您是温州晟丰资产管理有限公司负责人，请问公司团队共有多少人？各自如何分工？公司的定位和发展目标是怎样的？

陈成丰：公司共有7人，核心的操作团队5人，我是价格和策略上的参与，三个是买卖和操盘，还有一个是风险监控。公司的定位还是原先朋友和客户资金的运作，发展目标是原先这个团队的资金能发行一个私募基金，我们现在在上海培育一个更大的平台，准备做一个更大的资管公司或基金，目前已经在运作中。

期货中国27、随着期货市场的逐步成熟，交易者群体的角色组成一直在变化，行情的波动节奏也在变化。就您切身感悟而言，您觉得期货市场参与群体有哪些变化？行情波动节奏有哪些变化？

陈成丰：因为现在已经进入资管时代，散户操作的资金越来越萎缩，参与的群体越来越强大，在市场上赚钱的难度也在变化，高频的操作，程序化的操作，对冲基金的发展，大资金在相关的品种上做对冲，这些让整个参与群体发生变化，如果我们想在这个市场中占有一席之地，那就需要对我们原先的系统和对风险的考虑更加优化。现在每个品种的行情波动节奏基本不同步，出现了几个品种涨跌方向相反的情况，品种波动的幅度也不同，日内的波动幅度差别更大，大宗趋势行情节奏跟以前截然不同，所以我们会用新的思路和思维来运作行情。

期货中国28、总体来说，如今的市场，赚钱的难易程度是有所提高了，还是有所下降了？为什么？

陈成丰：难易是相对而言的。某一系统、某一个模式的收益是阶段性的，谁都不能保证一个系统在每一个阶段都是赚钱的，只能说某一个阶段市场符合你的系统或者模式，那收益会相应地简单，某一阶段市场不符合你的模式和交易系统，那收益就会难，所以难易是相对的。

期货中国29、近年来，您管理的资金规模逐步变大，您在管理大资金和小资金的目标设置上、风险控制上、操作手法上会有什么不同？在交易心态上会有什么不同？

陈成丰：原先我们小资金、小周期，短线做得比较多，现在我们是没法操作短线了。大资金的买卖模式的切入点要更加讲究，而小资金或者自有资金的风险控制会相对宽松，大资金首先要考虑资金回撤，资金曲线图更加严格，资金管理的模式也不同，小资金在资金管理、交易心态上会相对放大。有句话说：“收益率再高也做不过规模。”所以大资金，我们只要每年收益率达到20%，那么心态上我们就已经匹配了，但是小资金，像那时候参加比赛，自己没有觉得做到一倍是赚钱的。大资金跟小资金操作时的压力是一样的，只是看你的心态怎么匹配，大资金的来源是自有资金还是客户资金，还是管理的基金产品，这些压力都是不一样的。

期货中国30、期货市场已经进入资产管理时代，机会多多，不少操盘手和投资公司选择以投顾身份运作基金产品。您在这方面有计划吗？您今后三五年的发展规划是怎样的？

陈成丰：我们考虑的是团队的建设，厚积薄发。基金产品的运作，我们已经考虑了，本身我们掌握的规模相对也还可以，但我们想走得更长远，因为现在不缺机会，所以我们会延后计划，我们需要升华团队和自己内在的修炼。今后三五年，从今年开始，我们的资管慢慢往上海发展，人才架构我们已经在做，金融产业化我们也想更深入参与，形成更大的平台，因为客户和人才都需要教育和培养。现在的目标，就是为中国整个投资群体或者金融业做点贡献，运作好基金产品，这是我现在要去实现的人生的价值。

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主持：沈良录音整理：叶晓丹

2014年6月27日

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