【债券市场及国债期货市场走势】

昨日国债1409合约收于93.67,下跌0.056，成交量1261，持仓量7372，成交量持仓量继续缩减。目前现券收益率略降，短期利空集中冲击过后，市场心态稍显趋稳，不过本周新债供给压力不小，加上基本面已现向好势头，这都对债市进一步回暖形成抑制。定向央票被证实为续做，缓解了政策面担忧，不过即将进入经济数据发布密集期，若数据表现较好，现券仍面临调整压力。按目前公布的发行计划，本周五个工作日均有新债招标安排，包括国债、地方债、金融债以及铁道债等，总规模逾千亿元人民币。日内尽管面临月初例行补缴存款准备金，资金需求增加也较为明显，不过大行注资尚且积极，供给仍能得到保证。权威消息人士上周五确认，中国央行近期对工商银行到期的500亿元人民币央行票据进行了续做，而传言中提及的国家开发银行并不在定向之列。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：期债市场先抑后扬，整体呈现弱势震荡行情，经济数据披露前市场谨慎观望情绪浓厚，致使成交量缩减过半。国债期货逆现货反弹而走弱，凸显出短期市场谨慎情绪升温，未来两周市场焦点在于经济与金融数据，但经济企稳、金融扩张的预期使得债券收益率易涨难跌，数据出齐前，预计国债期货行情以震荡为主。操作上，7月经济金融数据出齐前，市场暂时难做方向选择，1409合约60日线附近震荡整理，暂时93-94区间思维。