期货市场瞬息万变，在与内心贪婪和恐惧的博弈中不少投资者痛苦不已，因此就有不少机构希望研究出一套程序化模式规避上述情绪化因素。继上海中期发布了其程序化交易最新成果、华西期货宣布正打造程序化交易平台后，南华期货 也将在杭州广邀专家论道中国的程序化系统交易。而尽管程序化值得期待，但是在目前条件并不完善的情况下，业内人士还是保持了期待而谨慎的态度。

期货业掀起程序化交易研究热 8月1日，南华期货在杭州举办程序化系统交易论坛，广邀专家论道程序化系统交易在中国。本月26日，华西期货、西南财经大学金融学院就在成都联合主办了“首届西部地区期货程序化交易论坛”，据现场发布信息称，目前华西期货正打造程序化交易平台，为程序化交易客户在上海期货交易所开立专用端口。去年9月，上海中期也发布了其程序化交易最新成果，包括趋势跟踪、反趋势振荡、波段交易和日内短线等在内的七大系列100多个程序化交易产品首度亮相。

此前记者在深圳一本地期货公司时，其公司就专门安排了一位副总从事程序化交易方面的研究，而业内也传闻期货大佬马文胜对此颇有研究。目前国内不少期货 公司都有基于自身参数、指标建立的各种数据模型。

公开数据显示，2007年美国市场的金融交易中，有20%是通过程序化交易完成，2008年这个比例已经上升至30%。在全球期货期权市场投机交易中，程序化交易占据20%的比例，而在套利交易领域，这个比例高达80%。而目前国内虽然没有数据统计，但是据记者向多位业内人士了解，真正运用的并不是太多。

因为在投资市场，私欲、贪婪、企盼会降低知觉的敏锐，对于另一些投资者来 讲，偏见、恐惧会动摇信心。而程序化交易最大的优点正是因为绝对的客观，可以帮助系统使用者最大程度地克服人性的贪婪和恐惧。

前途光明但道路曲折

一套完美卓越的交易系统难道真的可以达到一劳永逸么?然而在现实的市场价格变化包含着大量的随机因素，呈现一种非线性的市场，纷繁复杂，而交易系统是线性的，只能捕捉市场中规律性的一面，随着时间的推移，原有的指标系统很有可能无法适应目前的行情变动而产生巨大的风险隐患。

期货私募基金经理方志直言，目前市场上模型很多，收益率确实很高，但是在实战中真正能够拿得出手的账单非常少。

据记者了解，目前真正使用的用户并不多，在软件上也存在一些BUG，一些期货公司还会要求和投资者就此签订免责协议。

“目前国内很多模型都是根据趋势指标来做的，因此在振荡行情中就不太适用了。”广发期货深圳营业部副总陈年柏称，它只是根据波动，并不考虑资金管理。

一位期货业高层也向记者证实，他了解的部分投资者在上半年的横盘为主行情中，亏损达到30%。

就目前国内程序化交易和系统很多都是复制国外的，而且国内外期货市场的交易方法和走势有很大的差异性，如欧美市场的流动性、价格的连续性、期权的保护技术都相当完美。国外测试数据可以拿到50年的历史，而目前中国历史数据很短，最近五年才比较活跃，特别是一些新品种，才几个月的数据，完全不能说明什么问 题。以铜为例，在04年前交易量很小，在市场不是特别规范的情况下，数据也不是呈现很健康的走势，这个时段数据是否应该纳入测试范围也是疑问。

尽管在上面提到了种种暂时不成熟的情况，方志也承认程序化交易的确是未来 的趋势和方向，未来上述问题解决后应该会有突破。“那些炒手就是将自己练习成为了程序化机器，但是就目前来说人的判断会更加灵活。”