尽管华润锦华2013年利润分配预案每10股派息0.2元似乎不尽如人意，但由于其获得了证监会“有条件”通过重大资产出售、置换及发行股份购买资产暨关联交易事项，也许能够使投资者对其未来回报预期向好。公司方面同时表示，面对国内棉价向国际棉价靠拢、各项政策阶段性地主导着中国棉花价格走低的形势下，将主动作为、控制风险。

棉价走低拖累回报

记者发现，华润锦华分红水平每况愈下：2011年每10股派息2元，这也是该公司上市以来分红水平最高的一年，但2012年每10股派息下降至1.5元，2013年每10股派息继续下降至0.3元，而2014年每10股派息仅为0.2元。再从该公司上市以来对投资者的回报来看，每10股共送股6股，转增4.5股，派息6元。

2014年利润分配水平为何如此之低？对此，公司方面表示，2013年公司生产棉纱8，843吨，生产棉布2，042万米，生产锦纶丝20，748吨，实现营业收入11.2亿元，比上年减少0.82%，其中棉纺织业务实现营业收入4.6亿元，比上年减少3.38%；锦纶业务实现营业收入6.6亿元，比上年增加1.61%；实现主营业务利润542万元，比上年同期减少6.02%。由于受棉纺织业务亏损影响，使实现的净利润仅为372.09万元，同比增长5.52%；每股收益0.0287元。未实现年度经营目标。

对于未来棉纺织市场走势，公司方面分析认为，在国内市场方面，由于2012至2013年度棉花总产量中的88%被国家收储，巨量的库存造成了财政负担和储存风险，预计国家将减少进口棉配额数量，以较低价格放储，促使棉纺企业多用储备棉。失去收储政策支撑后，中国棉花市场将与全球市场接轨，国内棉价将向国际棉价靠拢，各项政策阶段性地主导着中国棉花价格。

在国际市场方面，尽管欧美纺织品服装消费有一定程度的复苏，但外贸出口短期内很难有实质性改变，随着产业升级加剧，高端产品竞争会更加激烈，整个行业仍处于关键的调整期，企业经营和盈利水平存在不确定性。

将主动作为控制风险

公开数据显示，2014年5月份，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，服装零售额同比增长5.4%，增速较上月有明显回升，但各类服装零售量则呈现同比下降2.0%。“终端产品销售情况如何自然会传递到中游、上游环节。”有业内人士认为。“虽然公司无法左右市场形势，但可以从材料采购和财务控制方面作一些努力。”公司方面表示，由于公司旗下的子公司锦纶原料公司所使用的己内酰胺对进口的依赖性较强，而己内酰胺的供应仍然被国际上几大跨国公司垄断，价格起伏大，有时供货难以保证。

对此，公司将提高己内酰胺自给率；与下游织造、印染、服装、品牌持有者加强合作，加快高档锦纶面料的开发与推广；带动差别化、功能化新产品的研制，促进产品结构的调整。公司2014年推出的黑丝产品，以及即将推出的功能性纤维符合行业发展趋势，投产后将成为新的利润增长点。

在控制财务风险方面，随着公司的不断发展，公司未来资金需求较大，但由于纺织市场需求低迷，销售业务结算多采用远期信用证和银行承兑汇票，而大宗原料物资采购必须实行现金结算，导致应收票据不断增加。如果不能有效解决融资难问题，可能会影响到公司发展。对此，公司将拓宽融资渠道，降低筹资成本；优化负债结构，合理配置资金资源。

资产重组一波三折

华润锦华的资产重组可谓“一波三折”，早在2013年4月和8月，华润锦华分别公布了重组预案及草案，拟通过资产置换和定向增发等形式，与创维集团间接全资附属公司创维RGB完成资产置换。创维RGB控股的创维数字100%股权将置入上市公司，交易完成后，创维RGB所持华润锦华股份占总股本的58.52%，成为上市公司控股股东。

不过，好事多磨。2013年12月19日华润锦华收到中国证监会《关于不予核准华润锦华股份有限公司重大资产重组及向深圳创维—RGB电子有限公司等发行股份购买资产的决定》。

但借壳事宜并未因此完结，去年12月30日，华润锦华公告，创维数码重启借壳华润锦华，创维数码旗下从事机顶盒研发、产销业务的创维数字将作价35亿元置入华润锦华，实现在A股借壳上市，并向证监会提交了经修订的资产重组申请，且获得受理。

公司于6月30日收到证监会通知，经证监会上市公司并购重组委员会于6月30日召开的2014年第29次工作会议审核，公司重大资产出售、置换及发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件审核通过。

公开资料显示，深圳创维数字技术股份有限公司，是创维集团旗下以研发、生产、销售数字电视家庭娱乐网络终端产品和前端设备的高新技术企业，注册资金1.2亿元。“近年来业绩不佳的华润锦华能在重组之后，转型为目前热门的数字机顶盒业务，将给予投资者一定的想象空间，但愿今后给投资者的回报丰厚一些。”有投资者在接受记者采访时这样表达了自己的诉求。

华润锦华历年分红情况

2013年 每10股派现金0.3元2012年 每10股派现金1.5元2011年 每10股派现金2元2010年 每10股派现金0.5元2002年 每10股转增3.5股2001年 每10股送3股派现金0.75元2000年每10股送3股转增1股派现金0.75元年份 分红情况（含税）2014年 每10股派现金0.2元。