周四股指缩量盘整，收盘小幅下跌。期指资金观望情绪明显，持仓量与前日基本持平，成交量大幅回落，市场人气不足难以推动行情展开。在前期利空打压下股指周三连续跌破10日、20日均线，当然技术休整是短期市场的必然，2120点这个多次触而不破的支撑位也会制约指数继续下探的空间。

多方周四表现出较强的抗跌意愿，但动力不足成为了阻碍多方进攻的主要因素。从盘中来看，期指总持仓基本维持在18.8万手的水平，多方在午后开盘时段展开短暂上攻，但在2140点附近止步，收盘前空单集中减仓离场让期指出现一波下跌，但尾盘15分钟再次反弹。周四总持仓17.7万手，多空争夺维持在温和水平。与上周多空对峙激烈不同，本周消息面变化是行情推进的主要因素，通胀低于预期，178号文发布等消息令市场信心受挫。盘面来看，当前5日均线已经下穿10日均线，期指仍然维持在较高贴水状态，暗示短期市场缺乏上涨的动能。

从主力席位持仓变化看，多空均无明显优势。周四多空前20席位持仓变化较小，主力合约上减持多单803手，减持空单528手，IF1407、IF1408、IF1409三份合约加总后共增加买单672手，增加卖单250手，下周期指将迎来交割，已经有部分席位开始进行移仓操作。在底部振荡行情中多空资金都有些犹豫，申银万国期货席位空单减少695手，同时多单减少440手，离场意愿较强，除此之外，其他席位持仓变化均在500手以下，观望情绪升温。净空持仓占比周三大幅回落后周四再次抬头，短期对期指形成一定的压力。

下周将有一系列二季度宏观经济数据公布，市场普遍预期较好，或将提振后市。但短期来看，动能不足以及净空持仓的潜在影响将压制期指上行空间，下方支撑跌破的概率也很小，在观望气氛浓厚的市场环境中，周五期指料将继续维持箱体振荡。